Capitalista de risco (VC)
Um capitalista de risco (VC) é um investidor de private equity que fornece capital para empresas com alto potencial de crescimento em troca de uma participação acionária. Isso poderia financiar empreendimentos iniciantes ou apoiar pequenas empresas que desejam expandir, mas não têm acesso aos mercados de ações. Os capitalistas de risco estão dispostos a arriscar investir nessas empresas porque podem obter um retorno maciço sobre seus investimentos se essas empresas forem bem-sucedidas. Os VCs apresentam altas taxas de falha devido à incerteza envolvida com empresas novas e não comprovadas.
1:51Quem são os capitalistas de risco?
Entendendo os capitalistas de risco
Os capitalistas de risco geralmente são formados como parcerias limitadas (LP), onde os parceiros investem no fundo de VC. O fundo normalmente possui um comitê encarregado de tomar decisões de investimento. Uma vez identificadas empresas promissoras de crescimento emergente, o capital investido em conjunto é mobilizado para financiar essas empresas em troca de uma participação considerável no patrimônio.
Ao contrário da opinião pública. Normalmente, os VCs não financiam startups desde o início. Em vez disso, eles buscam atingir empresas que estão no estágio em que desejam comercializar sua ideia. O fundo de capital de risco vai comprar uma participação nessas empresas, nutrir seu crescimento e procurar lucrar com um retorno substancial do investimento (ROI).
Os capitalistas de risco conhecidos incluem Jim Breyer, um dos primeiros investidores do Facebook (Peter Fenton), Peter Fenton, um investidor do Twitter (TWTR), Peter Theil, co-fundador do PayPal (PYPL) e o primeiro investidor do Facebook, Jeremy Levine, o maior investidor no Pinterest e Chris Sacca, um dos primeiros investidores no Twitter e Uber, empresa de compartilhamento de carona.
Os capitalistas de risco procuram uma forte equipe de gerenciamento, um grande mercado potencial e um produto ou serviço exclusivo, com uma forte vantagem competitiva. Eles também procuram oportunidades em setores com os quais estão familiarizados e a chance de possuir uma grande porcentagem da empresa, para que possam influenciar sua direção.
Principais Takeaways
- Um capitalista de risco (VC) é um investidor que fornece capital para empresas que apresentam alto potencial de crescimento em troca de uma participação acionária.
- Os VCs visam empresas que estão no estágio em que desejam comercializar suas ideias.
- Os capitalistas de risco conhecidos incluem Jim Breyer, um dos primeiros investidores no Facebook (FB), e Peter Fenton, um investidor no Twitter (TWTR).
- Os VCs apresentam altas taxas de falha devido à incerteza envolvida com empresas novas e não comprovadas.
História do Capital de Risco
Algumas das primeiras empresas de capital de risco nos EUA começaram no início e meados de 1900. Georges Doriot, um francês que se mudou para os EUA para se formar em administração de empresas, tornou-se instrutor da escola de administração de Harvard e trabalhou em um banco de investimentos. Ele passou a fundar qual seria a primeira empresa de capital de risco de capital aberto, a American Research, and Development Corporation (ARDC). O que tornou notável a ARDC foi que, pela primeira vez, uma startup poderia arrecadar dinheiro de fontes privadas, exceto de famílias ricas. Por um longo tempo nos EUA, famílias ricas como Rockefellers ou Vanderbilts foram as que financiaram startups ou forneceram capital para o crescimento. O ARDC tinha milhões em sua conta de instituições educacionais e seguradoras.
Empresas como a Morgan Holland Ventures e Greylock Ventures foram fundadas por ex-alunos da ARDC e, ainda assim, outras empresas como a JH Whitney & Company surgiram em meados do século XX. O capital de risco começou a se parecer com o setor conhecido hoje após a aprovação da Lei de Investimentos de 1958. O ato fez com que as empresas de investimento para pequenas empresas pudessem ser licenciadas pela Small Business Association, criada cinco anos antes pelo então presidente Eisenhower. Essas licenças "gerem fundos qualificados de private equity e lhes dão acesso a capital garantido pelo governo e de baixo custo para fazer investimentos em pequenas empresas dos EUA".
O capital de risco, por sua natureza, investe em novos negócios com alto potencial de crescimento, mas também com uma quantidade de risco substancial o suficiente para assustar os bancos. Portanto, não é de surpreender que a Fairchild Semiconductor (FCS), uma das primeiras e mais bem-sucedidas empresas de semicondutores, tenha sido a primeira startup apoiada por capital de risco, estabelecendo um padrão para o relacionamento próximo do capital de risco com tecnologias emergentes na área da baía de São Francisco .
As firmas de private equity naquela região e época também estabelecem os padrões de prática usados hoje, estabelecendo parcerias limitadas para realizar investimentos em que os profissionais atuariam como sócios em geral, e as que forneciam capital serviriam como sócios passivos com controle mais limitado. O número de empresas independentes de capital de risco aumentou ao longo das décadas de 1960 e 1970, iniciando a fundação da National Venture Capital Association no início da década de 1970.
Ponto-Com Busto
As empresas de capital de risco começaram a registrar algumas de suas primeiras perdas em meados da década de 1980, depois que o setor ficou alinhado com a concorrência de empresas dentro e fora dos EUA, procurando a próxima Apple (AAPL) ou Genentech. Como os IPOs de empresas apoiadas por VC pareciam cada vez mais comuns, o financiamento de capital de risco das empresas diminuiu. Não foi até meados dos anos 90 que os investimentos em capital de risco começaram com um vigor real, apenas para sofrer um impacto no início dos anos 2000, quando tantas empresas de tecnologia se desintegraram, levando os investidores de capital de risco a venderem os investimentos que tinham em um perda substancial. Desde então, o capital de risco retornou substancialmente, com US $ 47 bilhões investidos em startups a partir de 2014.
Estrutura
Indivíduos ricos, companhias de seguros, fundos de pensão, fundações e fundos de pensão corporativos podem reunir dinheiro em um fundo a ser controlado por uma empresa de VC. Todos os parceiros têm participação parcial sobre o fundo, mas é a empresa de capital de risco que controla onde o fundo é investido, geralmente em negócios ou empreendimentos que a maioria dos bancos ou mercados de capitais consideraria arriscados demais para investimento. A empresa de capital de risco é o parceiro geral, enquanto os fundos de pensão, as companhias de seguros etc. são sócios limitados.
Compensação
O pagamento é feito aos gerentes de fundos de capital de risco na forma de taxas de administração e juros incorridos. Dependendo da empresa, aproximadamente 20% dos lucros são pagos à empresa que administra o fundo de private equity, enquanto o restante é destinado aos parceiros limitados que investiram no fundo. Geralmente, os parceiros gerais também se devem a uma taxa adicional de 2%.
Posições em uma empresa de VC
A estrutura geral das funções dentro de uma empresa de capital de risco varia de empresa para empresa, mas pode ser dividida em aproximadamente três posições:
- Os associados geralmente entram em empresas de VC com experiência em consultoria de negócios ou finanças e, às vezes, um diploma em negócios. Eles tendem a trabalhar mais analiticamente, analisando modelos de negócios, tendências e subseções do setor, além de trabalhar com empresas do portfólio de uma empresa. Aqueles que trabalham como "associado júnior" e podem mudar para "associado sênior" depois de alguns anos consistentes.
- Um diretor é um profissional de nível médio, geralmente atuando no conselho de empresas do portfólio e encarregado de garantir que eles estejam operando sem grandes soluços. Eles também são responsáveis por identificar oportunidades de investimento para a empresa investir e negociar termos de aquisição e saída.
- Os diretores estão no “caminho do parceiro”, dependendo dos retornos que podem gerar a partir dos negócios que fazem. Os parceiros concentram-se principalmente na identificação de áreas ou negócios específicos para investir, aprovando acordos, sejam eles investimentos ou saídas, ocasionalmente participando do conselho de empresas do portfólio e geralmente representando a empresa.
Exemplo do mundo real
Tim Draper é um exemplo de um capitalista de risco que construiu uma grande fortuna investindo em empresas precoces e arriscadas. Durante uma entrevista ao The Entrepreneur, Draper afirma que baseia suas decisões em investir nessas primeiras empresas, imaginando o que poderia acontecer à empresa se elas obtiverem sucesso. Draper foi um dos primeiros investidores em gigantes modernos de tecnologia e mídia social, incluindo Twitter, Skype e Ring e também é um dos primeiros investidores em Bitcoin.
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