Ajuda financeira do governo dos EUA

A passagem para a lei dos EUA em 3 de outubro de 2008 do plano de resgate do setor financeiro de US $ 700 bilhões é a mais recente da longa história de resgates do governo dos EUA que remontam ao pânico de 1792, quando o governo federal resgatou os 13 Estados Unidos., que foram sobrecarregados por suas dívidas da Guerra Revolucionária. Essa lei marcou a quarta vez em 2008 em que o governo intercedeu para impedir a ruína de uma empresa privada ou de todo o setor financeiro.

Além do resgate de US $ 700 bilhões, este artigo analisará cinco restrições financeiras no século passado que exigiram intervenção do governo:

• A grande Depressão
• O resgate de poupança e empréstimos de 1989
• O colapso do Bear Stearns, um banco de investimentos e corretora
• American International Group (AIG), um colosso de seguros com alcance global
• Freddie Mac e Fannie Mae, dois credores hipotecários apoiados pelo governo

Salvamento bancário de 2008 ou a grande recessão

Oficialmente chamado de Lei de Estabilização Econômica de Emergência de 2008, esse projeto de resgate superava qualquer resgate anterior do governo em centenas de bilhões de dólares. O principal mandato da legislação era autorizar o Tesouro dos EUA a comprar dívida arriscada e improdutiva de várias instituições de crédito. Essas dívidas incluíam:

• hipotecas
• empréstimos para automóveis
• empréstimos universitários
• um "outro" ambíguo no projeto de lei, que permite uma ampla interpretação

Parte do projeto autorizou uma infusão de dinheiro de US $ 250 bilhões no sistema bancário para facilitar e incentivar empréstimos de banco a banco e outros tipos de empréstimos. Com a compra do Tesouro das dívidas incobráveis ​​de um banco ou credor hipotecário, a infusão resultante de dinheiro restaurou liquidez - e confiança - ao sistema bancário. A economia depende fortemente de empréstimos para financiar muitas despesas da comunidade empresarial, incluindo:

• salários
• a compra de bens e serviços críticos, suprimentos e mercadorias
• Nova contratação
• Publicidade e Marketing
• pesquisa e desenvolvimento
• inúmeras outras compras necessárias para o bom funcionamento de uma empresa

O financiamento para o plano de resgate veio de várias fontes. Os EUA "emprestaram" parte do dinheiro emitindo títulos e letras do Tesouro com vencimentos de curto, médio e longo prazo. O Tesouro também imprimiu moeda adicional, em um valor ainda não determinado, para ajudar a cobrir os custos. Quando isso ocorreu, as notícias da aprovação da lei de resgate aumentaram a confiança do consumidor - a propensão de um indivíduo a gastar - e, assim, estimularam ainda mais a economia.

Principais Takeaways

• Desde 1791, o governo dos EUA resgatou estados e bancos em tempos de intensa crise econômica, como a Grande Depressão e a Crise de Poupança e Empréstimo de 1989.
• Em 2008, a necessidade do resgate dos gigantes financeiros surgiu de condições econômicas, como o aumento da dívida do consumidor devido às hipotecas subprime inchadas.
• Os resgates do governo dos EUA custaram mais de trilhões de dólares.

A grande Depressão

Provavelmente a catástrofe econômica mais conhecida da história recente, a Grande Depressão é o nome dado ao período prolongado de declínio econômico e estagnação que se seguiu após o crash da bolsa de 1929. Com a eleição para a presidência dos EUA de Franklin D Roosevelt, em 1933, foram promulgados vários programas de resgate e resgate do governo, historicamente significativos, que estabeleceram precedentes, projetados para aliviar os problemas econômicos que afligiam o povo e as empresas do país.

Quando Roosevelt prestou juramento, a taxa nacional de desemprego estava se aproximando de 25%. Eventualmente, inúmeros americanos que perderam seus empregos também perderam suas casas, e a população sem-teto do país, especialmente nas áreas urbanas, cresceu em conformidade. Para resolver esse problema crescente, a Corporação de Empréstimos para Proprietários de Casas foi criada pelo governo, um dos principais resgates governamentais da era da Depressão.

A agência governamental recém-criada comprou hipotecas inadimplentes de bancos e as refinanciou a taxas mais baixas. Cerca de um milhão de proprietários de imóveis se beneficiaram das taxas fixas mais baixas em suas hipotecas refinanciadas, geralmente escritas por um período de 15 anos, embora mais de dois milhões tenham solicitado ajuda. Como não havia mercado secundário para hipotecas compactadas, o governo manteve as hipotecas até que fossem pagas.

Os resgates de 2008 também foram politicamente impopulares, com muitos críticos insistindo que o governo não deveria interceder na dinâmica de um mercado livre.

Programas apoiados pelo governo

Vários outros programas financiados pelo governo foram criados para resolver os graves problemas econômicos nacionais, que em 1933 haviam afetado quase todos os setores da economia. Embora essas iniciativas federais não tenham sido resgatadas, a rigor, elas forneceram o dinheiro e o apoio do governo para criar dezenas de milhares de novos empregos, principalmente em obras públicas. Alguns dos projetos realizados nos programas governamentais foram os seguintes:

• A barragem Hoover foi construída.
• Novos edifícios de correios foram construídos em todo o país.
• Os escritores foram colocados para trabalhar na elaboração de guias de estado.
• Artistas visuais foram empregados para pintar murais nas novas agências dos correios.
• Estradas e pontes velhas foram consertadas; novas estradas e pontes foram construídas onde necessário.
• Os agricultores receberam subsídios e subsídios dos preços do governo para seus produtos e animais.

Com uma renda estável, os milhões reempregados começaram a comprar novamente, e a economia começou a avançar rapidamente, mas ainda não havia voltado aos níveis anteriores de vitalidade. Em 1939, quando a Segunda Guerra Mundial começou na Europa, a Grande Depressão estava começando a afrouxar o controle sobre a economia. Quando os EUA entraram na guerra após o bombardeio de Pearl Harbor em 1941, a grande recuperação econômica começou e culminaria com o boom do pós-guerra da década de 1950.

A poupança e empréstimo de 1989

As instituições de poupança e empréstimo dos Estados Unidos, criadas originalmente para fornecer empréstimos hipotecários a possíveis proprietários, eram um grupo nacional de credores conservadores e responsáveis ​​fiscalmente que ajudaram a estimular o boom imobiliário que se seguiu ao final da Segunda Guerra Mundial. Os S&Ls geralmente pagavam uma taxa de juros um pouco mais alta do que os bancos e ofereciam prêmios e brindes para atrair dólares dos depositantes para longe dos bancos, os repositórios mais tradicionais de dinheiro.

Cheia de fundos, numerosas instituições de poupança e empréstimo se aventuraram no setor imobiliário comercial. As restrições regulatórias do governo sobre as políticas de empréstimos de S&L foram frouxas. Muitos dos investimentos em S&L foram mal aconselhados e azedaram.

Somando-se às aflições em desenvolvimento dos C&Ls do país, o Federal Reserve elevou as taxas de juros, e os C&Ls tiveram que pagar mais juros sobre depósitos do que seu retorno sobre os empréstimos a juros fixos e com juros mais baixos que possuíam.

Como resultado, aproximadamente metade das C&Ls da América, mais de 1.600, falhou de 1986 a 1995. O total de inadimplências chegou a bilhões de dólares. Bilhões adicionais de depósitos federais tiveram que ser cobertos pelo governo. Para enfrentar a crise e os danos econômicos em todo o país que estava causando, o Congresso promulgou a Lei de Reforma, Recuperação e Execução de Instituições Financeiras de 1989, investindo cerca de US $ 293, 3 bilhões na indústria em dificuldades, um dos resgates governamentais mais caros e extensos de todos os tempos.

Bailed-Out: Uma Pequena Lista de Empresas Financeiras

Bear Stearns

Fundado em 1923, o Bear Stearns floresceu através do crash da bolsa de 1929 e da Grande Depressão. No entanto, o desastre das hipotecas subprime de 2007-2008 causou o colapso do gigante banco de investimentos e corretora, com bilhões de dólares em ativos. Em abril de 2008, o governo dos EUA, através do Federal Reserve Bank de Nova York, resgatou o Bear Stearns emprestando US $ 29 bilhões ao JPMorgan Chase para comprar a empresa com problemas financeiros.

O JPMorgan Chase, outra grande empresa de serviços financeiros especializada em bancos, investimentos e seguros, entre outras áreas, comprou o Bear Stearns por cerca de US $ 10 por ação. A alta de 52 semanas das ações da Bear Stearns foi de US $ 133, 20 e, portanto, o preço de venda no fundo do poço representou uma enorme perda para os acionistas.

No entanto, o ex-secretário do Tesouro Henry Paulson e o ex-presidente do Fed Ben Bernanke defenderam a venda, prevendo danos devastadores para a economia dos EUA se a empresa - uma das maiores empresas de valores mobiliários do mundo - fosse à falência.

Fannie Mae e Freddie Mac

No final do verão de 2008, o governo dos EUA comprometeu até US $ 200 bilhões para salvar esses dois gigantes credores hipotecários do colapso. O governo federal assumiu o controle dessas empresas privadas, ainda que patrocinadas pelo governo, e garantiu US $ 100 bilhões em créditos em dinheiro a cada uma delas para evitar a falência.

Freddie Mac e Fannie Mae também foram vítimas dos desastres das hipotecas subprime. Quando a Fannie Mae se tornou uma empresa privada em 1968, seu estatuto permitiu que ela vendesse ações a investidores públicos, que supunham que ela tinha o apoio do governo. Fannie Mae foi, portanto, capaz de emprestar dinheiro a taxas muito favoráveis, apenas ligeiramente superiores à taxa oferecida pela dívida do Tesouro dos EUA.

O Freddie Mac, criado em 1970 para comercializar hipotecas oferecidas por instituições federais de poupança e empréstimo, também foi finalmente autorizado a vender ações ao público em um acordo com o governo semelhante ao de Fannie Mae.

O que derrubou esses dois gigantes foram empréstimos hipotecários a tomadores não qualificados, que garantiram crédito barato com supervisão mínima dos credores e, em muitos casos, sem verificação de renda. Quando esses empréstimos se tornaram inadimplentes ou inadimplentes, Fannie e Freddie afundaram ainda mais em problemas financeiros e, eventualmente, o governo teve que resgatá-los.

O Grupo Internacional Americano (AIG)

Em meados de setembro de 2008, o governo dos EUA assumiu o controle do American International Group (AIG), uma das maiores companhias de seguros do mundo. Os credores privados se recusaram a emprestar dinheiro para a empresa com problemas financeiros, levando o governo federal a assumir o controle da empresa e garantir o empréstimo de até US $ 85 bilhões.

Em troca do empréstimo de dois anos e juros, o governo assumiu uma posição de 79, 9% na AIG. Garantido pelos ativos da AIG - principalmente as pesadas receitas de seguros da empresa -, o risco do governo diminuiu um pouco. As provisões do empréstimo também exigem que a AIG venda vários de seus negócios marginais ou não lucrativos, aumentando a posição de caixa da empresa e desinvestindo-a de algumas dívidas não cumpridas.

A apreensão federal da AIG representou a primeira vez em que uma empresa de seguros privada foi controlada pelo governo. Esse histórico "primeiro" foi implementado quando o Federal Reserve invocou uma disposição da Lei do Federal Reserve, que autoriza empréstimos a não bancos em uma determinada emergência especificada ou situações incomuns. O CEO da AIG foi forçado a deixar a empresa nas condições do resgate.

A linha inferior

O governo dos EUA pode continuar a socorrer empresas problemáticas como o Bear Stearns e a AIG e instituições apoiadas pelo governo como Freddie Mac e Fannie Mae? Muitos economistas dizem que não; em 2008, os EUA haviam se excedido em excesso, com trilhões de dólares em dívidas, para não ter recursos para financiar tais enormes resgates no futuro.

A economia pode ser imprevisível, e ninguém pode dizer o que o futuro trará em um mundo em constante mudança, no qual as economias dos países emergentes - especialmente China e Índia - podem ter grandes impactos na economia dos EUA.

Mas com a nova legislação reguladora e uma supervisão mais vigilante, os resgates da magnitude do dólar que caracterizaram os resgates de 2008 podem nunca mais ser necessários.