As duas principais maneiras pelas quais as empresas levantam capital

Administrar uma empresa requer uma grande quantidade de capital. O capital pode assumir diferentes formas, do capital humano e de trabalho ao capital econômico. Mas quando muitos de nós ouvimos o termo capital financeiro, a primeira coisa que vem à mente é geralmente dinheiro. Embora possa significar coisas diferentes, não é necessariamente falso. O capital financeiro é representado por ativos, títulos e, sim, dinheiro. Ter acesso a dinheiro pode significar a diferença entre as empresas se expandindo ou ficando para trás e sendo deixadas à solta. Mas como as empresas podem aumentar o capital necessário para mantê-las funcionando e financiar seus projetos futuros? E quais opções eles têm disponíveis?

Existem dois tipos de capital que uma empresa pode usar para financiar operações: dívida e patrimônio. A prática prudente de finanças corporativas envolve a determinação da combinação de dívida e patrimônio mais econômica. Este artigo examina os dois tipos de capital e como ........

Principais Takeaways

• As empresas podem usar dívida ou capital próprio para angariar dinheiro - onde o custo da dívida geralmente é menor do que o custo do patrimônio que a dívida recorre.
• Os detentores de dívida geralmente cobram juros das empresas, enquanto os detentores de ações dependem da valorização das ações ou dividendos para obter um retorno.
• O patrimônio preferencial possui uma reivindicação sênior dos ativos de uma empresa em comparação com o patrimônio líquido, diminuindo o custo de capital do patrimônio preferencial.

Capital de débto

O capital da dívida também é conhecido como financiamento da dívida. O financiamento por meio de capital de dívida ocorre quando uma empresa toma dinheiro emprestado e concorda em devolvê-lo ao credor posteriormente. Os tipos mais comuns de capital de dívida que as empresas usam são empréstimos e títulos - as duas maneiras mais comuns que as grandes empresas usam para alimentar seus planos de expansão ou financiar novos projetos. Empresas menores podem até usar cartões de crédito para aumentar seu próprio capital.

Uma empresa que busca aumentar o capital através de dívidas pode precisar procurar um banco para obter um empréstimo, onde o banco se torna o credor e a empresa se torna o devedor. Em troca do empréstimo, o banco cobra juros, que a empresa anotará, juntamente com o empréstimo, em seu balanço. A outra opção é emitir títulos corporativos. Esses títulos são vendidos aos investidores - também conhecidos como detentores de títulos ou credores - e vencem após uma certa data. Antes de atingir o vencimento, a empresa é responsável pela emissão de juros sobre o título aos investidores. Como geralmente apresentam um alto risco - as chances de inadimplência são maiores que os títulos emitidos pelo governo - pagam um rendimento muito maior. O dinheiro captado com a emissão de títulos pode ser usado pela empresa para seus planos de expansão.

Embora essa seja uma ótima maneira de angariar fundos muito necessários, o capital da dívida vem com uma desvantagem: trata-se de um ônus adicional de juros. Essa despesa, incorrida apenas pelo privilégio de acessar fundos, é chamada de custo do capital da dívida. Os pagamentos de juros devem ser feitos aos credores, independentemente do desempenho dos negócios. Em uma estação baixa ou em uma economia ruim, uma empresa altamente alavancada pode ter pagamentos de dívidas que excedem sua receita.

Exemplo de Capital de Dívida

Vejamos o cenário do empréstimo como um exemplo. Suponha que uma empresa contrate um empréstimo comercial de US $ 100.000 de um banco com uma taxa de juros anual de 6%. Se o empréstimo for reembolsado um ano depois, o valor total reembolsado será de US $ 100.000 x 1, 06 ou US $ 106.000. Obviamente, a maioria dos empréstimos não é reembolsada tão rapidamente, portanto o montante real de juros compostos de um empréstimo tão grande pode aumentar rapidamente.

Agora, vamos dar uma olhada em um exemplo de títulos como capital de dívida. A empresa A é uma companhia aérea que deseja financiar uma série de compras para algumas novas aeronaves. Em vez de pedir empréstimos aos bancos, a empresa pode decidir emitir dívida na forma de títulos com vencimento em dez anos. Os investidores podem comprar esses títulos em troca de pagamentos de juros.

Os credores têm garantia de pagamento de dívidas pendentes, mesmo na ausência de receita adequada.

Capital próprio

O capital próprio, por outro lado, é gerado não por empréstimos, mas pela venda de ações da empresa. Se assumir mais dívidas não for viável financeiramente, uma empresa poderá obter capital vendendo ações adicionais. Podem ser ações ordinárias ou ações preferenciais.

As ações ordinárias concedem aos acionistas direitos de voto, mas na verdade não lhes dão muito mais em termos de importância. Eles estão no final da escada, o que significa que sua propriedade não é priorizada como os demais acionistas. Se a empresa falir ou liquidar, outros credores e acionistas serão pagos primeiro. As ações preferenciais são únicas, pois o pagamento de um dividendo especificado é garantido antes que tais pagamentos sejam feitos em ações ordinárias. Em troca, os acionistas preferenciais têm direitos de propriedade limitados e não têm direito a voto.

O principal benefício da captação de capital é que, diferentemente do capital de dívida, a empresa não é obrigada a pagar o investimento dos acionistas. Em vez disso, o custo do capital social refere-se à quantidade de retorno sobre o investimento que os acionistas esperam com base no desempenho do mercado maior. Esses retornos advêm do pagamento de dividendos e avaliação de ações. A desvantagem do capital social é que cada acionista possui um pequeno pedaço da empresa, tornando a propriedade diluída. Os empresários também são devedores de seus acionistas e devem garantir que a empresa permaneça lucrativa para manter uma valorização das ações elevada e, ao mesmo tempo, pagar os dividendos esperados.

Os titulares de dívida são geralmente conhecidos como credores, enquanto os acionistas são conhecidos como investidores.

Como os acionistas preferenciais têm uma maior demanda sobre os ativos da empresa, o risco para os acionistas preferenciais é menor do que para os acionistas ordinários, que ocupam o fundo da cadeia alimentar de pagamentos. Portanto, o custo de capital para a venda de ações preferenciais é menor do que para a venda de ações ordinárias. Em comparação, ambos os tipos de capital social são tipicamente mais caros que o capital de dívida, uma vez que os credores sempre têm o pagamento garantido por lei.

Exemplo de capital próprio

Como mencionado acima, algumas empresas optam por não emprestar mais dinheiro para aumentar seu capital. Talvez eles já estejam alavancados e simplesmente não possam assumir mais dívidas. Eles podem recorrer ao mercado para arrecadar dinheiro. Uma empresa iniciante pode levantar capital através de investidores anjos e capitalistas de risco. As empresas privadas, por outro lado, podem decidir abrir o capital emitindo uma oferta pública inicial (IPO). Isso é feito através da emissão de ações no mercado primário - geralmente para investidores institucionais - após o qual as ações são negociadas no mercado secundário pelos investidores. Por exemplo, o Facebook tornou-se público em maio de 2012, levantando US $ 16 bilhões em capital por meio de seu IPO, que colocou o valor da empresa em US $ 104 bilhões.