Tesla 'à beira' de falência: Vilas Capital

Enquanto a empresa de carros elétricos Tesla Inc. (TSLA) e seu CEO Elon Musk se preparam para um relatório de ganhos ou perdas no próximo mês, um diretor de investimentos (CIO), John Thompson, da Vilas Capital, disse à Fortune que a empresa está " sem nenhuma dúvida "à beira da falência". (Veja também: As ações da Tesla entram na encruzilhada enquanto a crise financeira se aproxima. )

Os ursos têm criticado cada vez mais a posição de caixa da Tesla, pois enfrenta pressão para aumentar a produção de seu primeiro veículo de mercado de massa, o sedã Modelo 3. Alguns investidores estão perdendo a confiança no empresário em série e investidor anjo Elon Musk, que, apesar de seu histórico de vencer as probabilidades, adiava continuamente as metas para sua montadora de Palo Alto, na Califórnia, em um momento em que enfrenta uma concorrência cada vez maior por parte das montadoras tradicionais e veículos elétricos. iniciantes. Nesta semana, a Moody's rebaixou o rating da família corporativa da Tesla para B3 de B2, citando uma taxa de produção fraca do Modelo 3, enquanto os vendedores a descoberto continuam apostando nas ações da Tesla e em seus títulos de alto rendimento.

O TSLA, que caiu 9% na quarta-feira de manhã, por US $ 254, 06, caiu cerca de 35% em relação à máxima histórica de todos os tempos alcançada no ano passado e caiu 18, 5% nos últimos três meses.

Tesla x Ford como verificação da realidade

Thompson, da Vilas Capital, escreveu uma nota aos investidores nesta semana prevendo que a Tesla caia dentro de três a seis meses, enquanto combate os contratempos de entrega do Modelo 3 e a demanda minguante de seus carros Modelo S e X, como relatado em uma história da Fortune em 27 de março. Sua perspectiva sombria surge quando os acionistas da Tesla demonstraram sua confiança no CEO ao aprovar um pacote de pagamentos sem precedentes para Musk, vinculado a metas de uma década, como a empresa atingindo US $ 650 bilhões em capitalização de mercado, acima do valor atual em cerca de US $ 42, 8 bilhões. Se Musk liderar o pioneiro em EV do Vale do Silício para alcançar seus altos objetivos, ele poderá ver até US $ 50 bilhões em prêmios de opções de ações.

O CEO da Tesla, a empresa aeroespacial SpaceX e The Boring Co., emprega uma estratégia de financiamento do crescimento por meio de uma série de aumentos de capital. O gerente de fundos de hedge espera que Musk precise de aproximadamente US $ 8 bilhões no próximo ano e meio apenas para manter sua empresa de automóveis em operação.

"Como verificação da realidade, a Tesla vale duas vezes mais que a Ford [Motor Co.] (F), mas a Ford fabricou 6 milhões de carros no ano passado com um lucro de US $ 7, 6 bilhões, enquanto a Tesla fabricou 100.000 carros com uma perda de US $ 2 bilhões", escreveu Thompson .

Nunca vi nada tão absurdo

Enquanto o CIO da Vilas Capital, que sempre superou o mercado, de acordo com a Fortune, diz que "nunca viu algo tão absurdo" em sua carreira, Musk está acostumado a ouvir comentários semelhantes de seus detratores na rua.

As ações da TSLA subiram 570% nos últimos cinco anos, em benefício dos bolsos de seus investidores. A SpaceX, empresa de foguetes de Musk, que já estava quase falida, assinou um grande contrato com o governo e agora é líder em seu setor. Enquanto os investidores duvidavam que sua startup de automóveis pudesse fabricar um carro elétrico, Musk conseguiu construir uma empresa que agora compete contra alguns dos líderes mais poderosos e de longa data do setor, com o seu sedã Modelo S recebendo as mais altas classificações de qualidade.

A Bulls, incluindo Ben Kallo, da Baird, argumenta que os investidores se tornaram pessimistas demais com as ações da TSLA, prevendo que as ações saltassem quase 62% para mais de US $ 410 em 12 meses. Kallo escreveu em uma nota de pesquisa recente que, mesmo que a Tesla não atinja uma taxa de produção de 2.500 Modelo 3s por semana, ele espera fazê-lo "dentro de semanas". (Veja também: Tesla rebaixada pela Moody's em meio a problemas de produção do modelo 3 ) .