Mecanismo de leilão a termo (TAF)

O que significa termo leilão facilidade?

Um Term Auction Facility (TAF) é um programa de política monetária usado pelo Federal Reserve para ajudar a aumentar a liquidez nos mercados de crédito dos EUA. O TAF permite ao Federal Reserve leiloar quantias definidas de empréstimos de curto prazo garantidos por garantias a instituições depositárias (bancos de poupança, bancos comerciais, associações de poupança e empréstimo, cooperativas de crédito) que são consideradas em boas condições financeiras por seus bancos de reserva locais.

Os TAFs são implementados com o objetivo expresso de abordar "pressões elevadas em mercados de financiamento de curto prazo", de acordo com um comunicado de imprensa do Conselho de Governadores do Federal Reserve System em 2007.

Os participantes fazem uma oferta pelos bancos de reserva, com uma oferta mínima fixada a uma taxa de swap indexada durante a noite, relacionada ao vencimento dos empréstimos. Esses leilões permitem que as instituições financeiras tomem empréstimos emprestados a uma taxa abaixo da taxa de desconto.

Entendendo o mecanismo de leilão a termo (TAF)

O Term Auction Facility (TAF) foi utilizado pela primeira vez pelo Fed em 17 de dezembro de 2007, em resposta à crise do subprime de 2007, que causou problemas de liquidez no mercado. A mudança em 2007 foi coordenada por outros bancos centrais, incluindo o Banco do Canadá, o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu. Para participar dos leilões do TAF, as instituições tinham que ser elegíveis para empréstimos no âmbito do programa de crédito primário.

Depois que a tentativa do Fed de aumentar a liquidez diminuindo sua taxa de desconto não alcançou o resultado desejado, o Fed se associou a outros bancos centrais de todo o mundo para criar esse instrumento de política monetária na tentativa de impedir que a situação piorasse.

Os dois primeiros leilões, em 17 e 20 de dezembro de 2007, liberaram US $ 40 bilhões em liquidez no mercado. O TAF final foi realizado em 8 de março de 2010.

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