Sushi Bond
Um título de sushi é um título emitido por um emissor japonês em um mercado fora do Japão e denominado em uma moeda diferente do iene. Muito comum, a moeda emissora será em dólares americanos. Um título de sushi possui uma taxa de juros fixa. Os títulos de sushi são emitidos principalmente por empresas japonesas no mercado de títulos japoneses para investidores japoneses.
Os títulos de sushi são especialmente populares entre os investidores institucionais japoneses, uma vez que esses títulos estão fora da regulamentação da jurisdição do Banco do Japão e, portanto, não contam para os limites legais regulatórios das propriedades de títulos estrangeiros. Um título de sushi é essencialmente um termo coloquial para um título Eurobond ou Eurodollar de um emissor japonês.
QUEBRANDO Sushi Bond
Uma empresa japonesa pode buscar um título de sushi por várias razões: capitalizar novas oportunidades de investimento, acessar alternativas de financiamento mais baratas ou refinanciar passivos em moeda estrangeira. As instituições japonesas que desejam adicionar um elemento de diversificação cambial às suas carteiras de títulos são compradores lógicos para títulos de sushi.
Uma característica fundamental de um título de sushi é que ele ocorre principalmente como uma troca entre duas empresas japonesas em ambos os lados da transação. Como o título de sushi é emitido por um investidor japonês em uma moeda diferente do iene japonês, é considerado um título em moeda estrangeira. Os títulos de sushi são comuns entre as empresas industriais japonesas e geralmente são adquiridos pelas companhias de seguros japonesas. Quando uma companhia de seguros japonesa compra um título de sushi, é capaz de adquiri-lo a preços mais altos, mas taxas de juros mais baixas do que outros possíveis compradores podem estar dispostos a pagar.
Vantagens de um Sushi Bond
Um vínculo de sushi cai sob a égide da prática de arbitragem regulatória para as seguranças japonesas. As práticas de arbitragem regulatória visam reduzir a regulamentação desfavorável, impulsionada pelos padrões legais, e produzir resultados mais favoráveis, muitas vezes mais lucrativos para o investidor ou comprador. Em outras palavras, são essencialmente brechas que empresas, instituições e investidores podem escalar para sua vantagem. Muitas práticas de arbitragem regulatória, como títulos de sushi, podem ser encontradas em transações no mercado externo ou no exterior, pois as regras regulatórias estão fora das jurisdições do mercado.
De acordo com o livro, Reestruturando os negócios japoneses para estratégia, finanças e gerenciamento, a IBM é um exemplo famoso de uma empresa japonesa que usa títulos de sushi em seu benefício. Os títulos de sushi eram especialmente populares em 1985, mas se tornaram menos à medida que o valor do iene se fortalecia.
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