Reversão de Risco
Uma reversão de risco é uma estratégia de hedge que protege uma posição longa ou curta usando opções de compra e venda. Essa estratégia protege contra movimentos desfavoráveis de preços na posição subjacente, mas limita os lucros que podem ser obtidos nessa posição. Se um investidor possui ações longas, ele pode criar uma reversão curta de risco para proteger sua posição comprando uma opção de venda e vendendo uma opção de compra.
Na negociação de câmbio (FX), a reversão de risco é a diferença na volatilidade implícita entre opções de compra e venda semelhantes, que transmite informações de mercado usadas para tomar decisões de negociação.
Reversão de risco explicada
As reversões de risco, também conhecidas como colares de proteção, têm o objetivo de proteger ou proteger uma posição subjacente usando opções. Uma opção é comprada e outra é escrita. A opção comprada exige que o profissional pague um prêmio, enquanto a opção por escrito produz uma receita premium para o profissional. Essa renda reduz o custo do comércio ou até produz um crédito. Embora a opção por escrito reduza o custo da negociação (ou produza um crédito), ela também limita o lucro que pode ser obtido na posição subjacente.
Mecânica de Reversão de Riscos
Se um investidor possui um ativo subjacente curto, o investidor protege a posição com uma longa reversão de risco comprando uma opção de compra e escrevendo uma opção de venda no instrumento subjacente. Se o preço do ativo subjacente subir, a opção de compra se tornará mais valiosa, compensando a perda na posição vendida. Se o preço cair, o comerciante lucrará com sua posição vendida no subjacente, mas apenas até o preço de exercício da venda escrita.
Se um investidor for longo um instrumento subjacente, o investidor reduz uma reversão de risco para proteger a posição escrevendo uma compra e comprando uma opção de venda no instrumento subjacente. Se o preço do subjacente cair, a opção de venda aumentará em valor, compensando a perda no subjacente. Se o preço do subjacente aumentar, a posição subjacente aumentará em valor, mas apenas até o preço de exercício da chamada escrita.
Reversão de Risco e Opções de Câmbio
Uma reversão de risco na negociação forex refere-se à diferença entre a volatilidade implícita das chamadas fora do dinheiro (OTM) e as opções OTM. Quanto maior a demanda por um contrato de opções, maior sua volatilidade e preço. Uma reversão de risco positiva significa que a volatilidade das chamadas é maior que a volatilidade de opções semelhantes, o que implica que mais participantes do mercado estão apostando em um aumento na moeda do que em uma queda e vice-versa se a reversão do risco for negativa. Assim, as reversões de risco podem ser usadas para medir posições no mercado de câmbio e transmitir informações para tomar decisões de negociação.
Principais Takeaways
- Uma reversão de risco protege uma posição longa ou curta usando opções de compra e venda.
- Uma reversão de risco protege contra movimentos desfavoráveis de preços, mas limita ganhos.
- Os detentores de uma posição longa vendem uma reversão de risco escrevendo uma opção de compra e comprando uma opção de venda.
- Os detentores de uma posição curta compram uma reversão de risco comprando uma opção de compra e escrevendo uma opção de venda.
- Os traders de câmbio referem-se à reversão de risco como a diferença na volatilidade implícita entre opções de compra e venda semelhantes.
Exemplo do mundo real de uma reversão de risco
Digamos que Sean tenha comprado a General Electric Company (GE) por US $ 11 e queira proteger sua posição, ele poderá iniciar uma breve reversão de risco. Vamos supor que as ações sejam negociadas atualmente perto de US $ 11. Sean poderia comprar uma opção de venda de US $ 10 e vender uma opção de compra de US $ 12, 50.
Como a opção de compra é OTM, o prêmio recebido será menor que o prêmio pago pela opção de venda. Assim, o comércio resultará em um débito. Nesse cenário, Sean está protegido contra qualquer movimento de preço abaixo de US $ 10, porque abaixo disso, a opção de venda compensará outras perdas no subjacente. Se o preço das ações subir, Sean lucra apenas na posição de ações de até US $ 12, 50, altura em que a chamada por escrito compensará quaisquer ganhos adicionais no preço das ações da General Electric.
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