Período Silencioso
Antes da Oferta Pública Inicial (IPO) de uma empresa, o período de silêncio é um embargo exigido pela SEC sobre publicidade promocional. Isso proíbe que as equipes de gerenciamento ou seus agentes de marketing façam previsões ou expressem opiniões sobre o valor de sua empresa.
Para as ações negociadas em bolsa, as quatro semanas antes do fechamento de um trimestre de negócios também são conhecidas como período tranquilo. Aqui, novamente, os membros corporativos são proibidos de falar ao público sobre seus negócios para evitar levar certos analistas, jornalistas, investidores e gerentes de portfólio a uma vantagem injusta - geralmente para evitar o aparecimento de informações privilegiadas, reais ou percebidas.
Como funciona o período silencioso
Depois que uma empresa registra o registro de valores mobiliários recém-emitidos (ações e títulos) na SEC, sua equipe de gerenciamento, banqueiros de investimento e advogados vão a um roadshow. Durante uma série de apresentações, os potenciais investidores institucionais farão perguntas sobre a empresa para coletar pesquisas de investimento. As equipes de gerenciamento não devem oferecer nenhuma informação nova que ainda não esteja contida na declaração de registro. Mas ainda oferece algum nível de coleta de informações.
O período de silêncio começa quando a declaração de registro é efetivada e dura 40 dias após o início da negociação das ações. Seu objetivo é criar condições equitativas para todos os investidores, garantindo que todos tenham acesso às mesmas informações.
Não é incomum que a SEC adie um IPO se um período de silêncio for violado; as partes interessadas levam o processo a sério, pois há muito dinheiro em jogo.
Debater os objetivos de períodos calmos e a aplicação da SEC é comum nos mercados financeiros. Especialmente após IPOs bem conhecidos, como o Facebook em 2012 - que levou mais de uma dúzia de ações dos acionistas acusando a empresa de redes sociais e seus subscritores de ocultar suas previsões de crescimento enfraquecidas antes da listagem. Os pequenos investidores reclamaram que estavam em desvantagem informacional depois que o analista de pesquisa dos subscritores supostamente passou estimativas de ganhos novos e úteis apenas para os grandes investidores.
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