Coloque dividendos para trabalhar em seu portfólio

Durante o boom das pontocom no final dos anos 90, a noção de investimento em dividendos foi risível. Naquela época, tudo estava subindo em porcentagens de dois dígitos e ninguém queria obter um ganho de 2% com dividendos. Depois que o mercado altista da década de 90 terminou, os dividendos foram novamente atraentes.

Para muitos investidores, as ações que pagam dividendos passaram a fazer muito sentido. Embora tenhamos visto várias oscilações do mercado desde os anos 90, as ações “chatas” de dividendos continuam sendo uma das melhores oportunidades para investidores regulares.

Principais Takeaways

• Dividendos são pagamentos em dinheiro feitos de uma empresa a seus acionistas com base nos lucros da empresa.
• Se uma empresa não paga dividendos de seus lucros, isso significa que está optando por reinvestir os ganhos em novos projetos ou aquisições.
• Uma empresa geralmente escolhe começar a pagar dividendos quando sua taxa de crescimento diminui.
• Quando uma empresa começa a pagar dividendos, é altamente atípico parar.
• Os dividendos são uma boa maneira de dar estabilidade adicional a uma carteira de investimentos, uma vez que os pagamentos periódicos em dinheiro provavelmente continuarão a longo prazo.

O que são dividendos?

Um dividendo é um pagamento à vista dos ganhos de uma empresa. É anunciado pelo conselho de administração de uma empresa e distribuído aos acionistas. Em outras palavras, os dividendos são a parte do investidor nos lucros de uma empresa e são dados a eles como um proprietário da empresa. Além das estratégias de opções, os dividendos são a única maneira de os investidores lucrarem com a propriedade das ações sem eliminar sua participação na empresa.

Quando uma empresa obtém lucros com as operações, a gerência pode fazer uma de duas coisas com os lucros: pode optar por retê-los, essencialmente reinvestindo-os na empresa com a esperança de gerar mais lucros e, assim, maior valorização das ações, ou pode distribuir uma quantia em dinheiro. parcela dos lucros aos acionistas na forma de dividendos. A administração também pode optar por recomprar algumas de suas próprias ações - um movimento que também beneficiaria os acionistas.

Uma empresa deve continuar crescendo em um ritmo acima da média para justificar o reinvestimento em si mesma, em vez de pagar um dividendo. De um modo geral, quando o crescimento de uma empresa diminui, suas ações não aumentam tanto e serão necessários dividendos para manter os acionistas por perto. A desaceleração desse crescimento ocorre com praticamente todas as empresas depois que elas atingem uma grande capitalização de mercado. Uma empresa simplesmente alcançará um tamanho em que não terá mais o potencial de crescer a taxas anuais de 30% a 40%, como um valor mínimo, independentemente de quanto dinheiro seja investido nela. A certa altura, a lei dos grandes números torna uma empresa com limites máximos e taxas de crescimento que superam o mercado em uma combinação impossível.

Embora o pagamento de dividendos seja tipicamente um sinal de que a taxa de crescimento de uma ação começou a desacelerar, também é um sinal de que uma empresa é saudável o suficiente para garantir que seus investidores recebam pagamentos estáveis.

Juntos Novamente: Microsoft e Apple

As mudanças observadas na Microsoft em 2003 são uma ilustração perfeita do que pode acontecer quando o crescimento de uma empresa se estabiliza. Em janeiro de 2003, a empresa finalmente anunciou que pagaria um dividendo: a Microsoft tinha tanto dinheiro no banco que simplesmente não conseguiu encontrar projetos que valessem a pena gastar. Afinal, um estoque de alto crescimento não pode durar para sempre.

O fato de a Microsoft começar a pagar dividendos não sinalizou a morte da empresa. Em vez disso, indicou que a Microsoft se tornou uma grande empresa e havia entrado em uma nova etapa em seu ciclo de vida, o que significava que provavelmente não seria capaz de dobrar e triplicar no ritmo que antes. Em setembro de 2018, a Microsoft anunciou que estava aumentando seu dividendo em 9, 5%, para 46 centavos por ação.

Essa mesma história se desenrolou na Apple. A Apple há muito se posiciona como anti-Microsoft, sem melhor uso do dinheiro do que colocá-lo de volta na empresa ou em aquisições. Em 2012, no entanto, a Apple começou a pagar um dividendo e superou a querida Exxon em 2017 para pagar o maior dividendo do mundo. Em novembro de 2018, a Apple pagou aos acionistas um dividendo de 73 centavos por ação.

Dividendos não te enganarão

Ao optar por pagar dividendos, a administração está essencialmente admitindo que os lucros das operações são melhor distribuídos aos acionistas do que devolvidos à empresa. Em outras palavras, a administração acredita que reinvestir lucros para alcançar um crescimento adicional não oferecerá ao acionista um retorno tão alto quanto uma distribuição na forma de dividendos.

Há outra motivação para uma empresa pagar dividendos - um pagamento cada vez maior de dividendos é visto como uma forte indicação do sucesso contínuo de uma empresa. A grande vantagem dos dividendos é que eles não podem ser falsificados; eles são pagos ou não pagos, aumentados ou não aumentados.

Esse não é o caso dos ganhos, que são basicamente o melhor palpite do contador sobre a lucratividade de uma empresa. Com demasiada frequência, as empresas devem reafirmar seus ganhos divulgados no passado por causa de práticas contábeis agressivas, e isso pode causar problemas consideráveis ​​para os investidores, que já podem ter baseado previsões futuras de preços de ações nesses ganhos históricos não confiáveis.

As taxas de crescimento esperadas também não são confiáveis. Uma empresa pode discutir um grande jogo sobre oportunidades maravilhosas de crescimento que compensarão vários anos no futuro, mas não há garantias de que ele aproveitará ao máximo seus ganhos reinvestidos. Quando os planos robustos de uma empresa para o futuro (que afetam hoje o preço das ações) não se concretizarem, é muito provável que seu portfólio seja afetado.

No entanto, você pode ter certeza de que nenhum contador pode reapresentar dividendos e recuperar seu cheque de dividendos. Além disso, os dividendos não podem ser desperdiçados pela empresa em expansões de negócios que não dão certo. Os dividendos que você recebe de suas ações são 100% seus. Você pode usá-los para fazer o que quiser, como pagar sua hipoteca ou gastá-la como renda discricionária. .

Quem determina a política de dividendos?

O conselho de administração da empresa decide qual porcentagem dos ganhos será paga aos acionistas e, em seguida, coloca os lucros restantes de volta na empresa. Embora os dividendos sejam geralmente dispersos trimestralmente, é importante lembrar que a empresa não é obrigada a pagar dividendos a cada trimestre. De fato, a empresa pode parar de pagar dividendos a qualquer momento, mas isso é raro - especialmente para uma empresa com um longo histórico de pagamentos de dividendos.

Se as pessoas estivessem acostumadas a obter dividendos trimestrais de uma empresa madura, uma parada repentina nos pagamentos aos investidores seria semelhante ao suicídio financeiro das empresas. A menos que a decisão de interromper o pagamento de dividendos tenha sido respaldada por algum tipo de mudança de estratégia - digamos, investindo todos os lucros retidos em projetos robustos de expansão - isso indicaria que algo estava errado com a empresa. Por esse motivo, o conselho de administração geralmente se esforça ao máximo para continuar pagando pelo menos o mesmo valor de dividendos.

Como as ações que pagam dividendos se assemelham a títulos

Ao avaliar os prós e os contras das ações que pagam dividendos, você também deve considerar a volatilidade e o desempenho do preço das ações em comparação com as ações de crescimento definitivo que não pagam dividendos.

Como as empresas públicas geralmente enfrentam reações adversas do mercado se interromperem ou reduzirem seus pagamentos de dividendos, os investidores podem estar razoavelmente certos de que receberão receita de dividendos regularmente enquanto mantiverem suas ações. Portanto, os investidores tendem a contar com dividendos da mesma maneira que os pagamentos de juros de títulos e debêntures corporativas.

Como podem ser consideradas quase-títulos, as ações que pagam dividendos tendem a exibir características de preços moderadamente diferentes daquelas das ações em crescimento. Isso ocorre porque eles fornecem renda regular semelhante a um título, mas ainda oferecem aos investidores o potencial de se beneficiar da valorização do preço das ações, se a empresa se sair bem.

Os investidores que buscam exposição ao potencial de crescimento do mercado acionário e à segurança da renda fixa (moderadamente) fornecida por dividendos devem considerar a adição de ações com alto rendimento de dividendos à sua carteira. É provável que um portfólio com ações que pagam dividendos tenha menos volatilidade de preços do que um portfólio de ações em crescimento.

Conheça os riscos

Os dividendos nunca são garantidos e estão sujeitos a riscos específicos da empresa e relacionados ao mercado, assim como os preços das ações. Durante períodos de turbulência, a administração terá que tomar uma decisão sobre o que fazer com seus dividendos.

Veja o setor bancário durante a crise financeira de 2008-2009. Antes da crise, os bancos eram conhecidos por pagar altos dividendos aos seus acionistas. Os investidores consideraram essas ações estáveis ​​com altos rendimentos, mas quando os bancos começaram a falir e o governo interveio com os resgates, os rendimentos dos dividendos aumentaram enquanto os preços das ações caíam. Por exemplo, o Wells Fargo ofereceu um dividend yield de 3% em 2006 e 2007, mas aumentou para 4, 5% em 2008. O banco foi forçado a reduzir seu dividendo de 38 centavos para 5 centavos em 2009.

A linha inferior

Uma empresa não pode continuar crescendo para sempre. Quando atinge um determinado tamanho e esgota seu potencial de crescimento, a distribuição de dividendos é talvez a melhor maneira de a administração garantir que os acionistas recebam um retorno dos lucros da empresa. Um anúncio de dividendos pode ser um sinal de que o crescimento de uma empresa diminuiu, mas também é uma evidência de uma capacidade sustentável de ganhar dinheiro. Essa renda sustentável provavelmente produzirá alguma estabilidade de preços quando paga regularmente como dividendos. O melhor de tudo é que o dinheiro em sua mão é a prova de que os ganhos realmente estão lá, e você pode reinvesti-los ou gastá-los como achar melhor.