Propagação proporcional
O spread proporcional é uma medida da liquidez de um título que é calculada comparando seus preços de compra e venda.
Os spreads proporcionais mais altos estão associados a títulos menos líquidos, permitindo que os formadores de mercado sejam compensados pelo risco adicional de negociar títulos ilíquidos. Por outro lado, títulos mais líquidos terão spreads proporcionais mais baixos.
Principais Takeaways
- O spread proporcional é uma medida da liquidez de um título que é calculada comparando seus preços de compra e venda.
- É maior em títulos menos líquidos e menor em títulos mais líquidos, o que ajuda a compensar os formadores de mercado pelo risco de negociar títulos ilíquidos.
- Os spreads proporcionais médios diminuíram significativamente nos últimos anos.
Como funcionam as propagações proporcionais
O spread proporcional é calculado como a diferença entre os preços de fechamento e de venda, divididos por sua média:
Spread proporcional = (Ask - Bid) / (Ask + Bid) ÷ 2
Onde:
Ask = O maior fechamento do mês
Lance = o menor fechamento do mês
O spread proporcional pode ser interpretado como a remuneração média paga aos revendedores pela criação de um mercado nesse título. Do ponto de vista do investidor, o custo médio da transação com esse título é igual a metade do spread proporcional. Em geral, os spreads proporcionais variam entre 0, 50% e cerca de 3%.
Os spreads proporcionais são importantes para os investidores porque influenciam o custo líquido da compra de ações. Por sua vez, isso pode afetar os lucros recebidos na venda de ações. Para títulos populares e líquidos, no entanto, os spreads proporcionais são geralmente tão mínimos que têm muito pouco efeito sobre os investidores.
Alguns investidores procuram deliberadamente mercados ilíquidos nos quais os spreads proporcionais são maiores que o normal. Nesses mercados, às vezes é possível encontrar exemplos de desvalorizações extremas de segurança - ou seja, valores mobiliários com preços incorridos em relação ao seu valor intrínseco. Essa abordagem de investimento é frequentemente empregada por investidores de valor.
Exemplo do mundo real de propagações proporcionais
No início dos anos 2000, o spread proporcional médio associado às negociações na Bolsa de Nova York (NYSE) era de 0, 6%. No entanto, com o crescimento da popularidade das plataformas de negociação eletrônica, o processo de criação de mercado tornou-se cada vez mais eficiente nos últimos anos. Isso contribuiu para um declínio no spread proporcional médio para menos de 0, 2% hoje.
É importante notar, no entanto, que este é apenas um valor médio. Para títulos de alta liquidez, nos quais milhões ou mesmo dezenas de milhões de ações mudam de mãos a cada pregão, o spread proporcional pode ser apenas alguns pontos base. Por outro lado, títulos com pouco volume podem ter spreads proporcionais muito mais altos.
Além desses fatores, os spreads proporcionais também podem ser afetados pelo tamanho do lote do pedido em questão. Por exemplo, uma negociação em bloco estaria sujeita a um spread proporcional mais baixo, enquanto uma negociação em lotes ímpares estaria sujeita a uma maior.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.