Índice de rentabilidade
O índice de rentabilidade é um índice que tenta identificar a relação entre os custos e os benefícios de um projeto proposto através do uso de uma razão calculada como:
Um índice de rentabilidade de 1, 0 é logicamente a medida aceitável mais baixa do índice, pois qualquer valor menor que 1, 0 indicaria que o valor presente (PV) do projeto é menor que o investimento inicial. À medida que o valor do índice de rentabilidade aumenta, também aumenta a atratividade financeira do projeto proposto.
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Dividindo o Índice de Rentabilidade
O índice de rentabilidade é uma técnica de avaliação aplicada a potenciais desembolsos de capital. A técnica divide a entrada de capital projetada pela saída de capital projetada para determinar a lucratividade de um projeto. Conforme indicado pela fórmula acima, o índice de rentabilidade utiliza o valor presente dos fluxos de caixa futuros e o investimento inicial para representar as variáveis acima mencionadas.
Ao usar o índice de rentabilidade para comparar a conveniência dos projetos, é importante considerar que a técnica desconsidera o tamanho do projeto. Portanto, projetos com entradas de caixa maiores podem resultar em cálculos de índices de rentabilidade mais baixos, porque suas margens de lucro não são tão altas.
Componentes do índice de lucratividade
PV de fluxos de caixa futuros (numerador): o valor presente de fluxos de caixa futuros requer a implementação do valor temporal dos cálculos de dinheiro. Os fluxos de caixa são descontados no número apropriado de períodos para equiparar os fluxos de caixa futuros aos níveis monetários atuais. O desconto leva em conta a ideia de que o valor de US $ 1 hoje não é igual ao valor de US $ 1 recebido em um ano porque o dinheiro no presente tem mais potencial de ganho - por meio de contas de poupança com juros, por exemplo - do que o dinheiro ainda não disponível. Os fluxos de caixa recebidos posteriormente no futuro são, portanto, considerados com um valor presente menor do que o dinheiro recebido mais próximo do presente.
Investimento necessário (Denominador): As saídas de caixa projetadas descontadas representam a saída de capital inicial de um projeto. O investimento inicial necessário é apenas o fluxo de caixa necessário no início do projeto; todos os outros gastos podem ocorrer em qualquer ponto da vida do projeto, e estes são levados em consideração no cálculo através do uso de descontos no numerador. Essas despesas adicionais de capital podem levar em consideração os benefícios relacionados à tributação ou depreciação.
Cálculo e interpretação do índice de rentabilidade
Os cálculos do índice de lucratividade não podem ser negativos e devem ser convertidos em um valor positivo antes de serem úteis. Cálculos maiores que 1, 0 indicam que as entradas de caixa descontadas antecipadas futuras do projeto são maiores que as saídas de caixa descontadas antecipadas. Cálculos inferiores a 1, 0 indicam que o déficit das saídas é maior que as entradas descontadas e o projeto não deve ser aceito. Cálculos iguais a 1, 0 provocam situações de indiferença em que os ganhos ou perdas de um projeto são mínimos.
Ao usar exclusivamente o índice de lucratividade, cálculos maiores que 1, 0 são classificados com base no cálculo mais alto. Quando o capital limitado está disponível e os projetos são mutuamente exclusivos, o projeto com o maior índice de lucratividade deve ser aceito, pois indica o projeto com o uso mais produtivo do capital limitado. O índice de rentabilidade também é chamado de relação custo-benefício por esse motivo. Embora alguns projetos resultem em um valor presente líquido mais alto, esses projetos podem ser repassados porque não possuem o maior índice de lucratividade e não representam o uso mais benéfico dos ativos da empresa.
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