Canal
Uma colocação é a venda de valores mobiliários a um pequeno número de investidores privados isentos de registro na Comissão de Valores Mobiliários nos termos do Regulamento D, assim como as anuidades fixas. Essa isenção torna uma veiculação uma maneira menos cara para uma empresa levantar capital em comparação com uma oferta pública. Um prospecto formal não é necessário para uma colocação privada, e os participantes em uma colocação privada geralmente são investidores grandes e sofisticados, como bancos de investimento, fundos de investimento e companhias de seguros.
BREAKING DOWN Placement
Um canal também pode ser chamado de canal privado ou oferta não registrada. Essas ofertas de títulos estão isentas de serem registradas pela SEC porque não são oferecidas ao público em geral. Em vez disso, são oferecidos a um pequeno grupo de investidores, geralmente investidores individuais conhecedores e com bolsos profundos, e instituições como fundos de investimento e bancos.
Regulamento D
Embora as colocações privadas não estejam sujeitas às mesmas leis e regulamentos de ofertas públicas, elas precisam cumprir o Regulamento D, um conjunto de regras da SEC que se aplicam aos valores mobiliários vendidos em ofertas não registradas. As três regras da SEC que os canais devem seguir são as Regras 504, 505 e 506. A Regra 504 declara que determinados emissores podem oferecer e vender até US $ 1 milhão em valores mobiliários em qualquer período de 12 meses, e esses valores mobiliários podem ser oferecidos a qualquer tipo de investidor. Este estoque pode ser negociado livremente.
De acordo com a Regra 505, as empresas podem vender até US $ 5 milhões em ações durante um período de 12 meses a um número ilimitado de investidores, desde que não mais que 35 deles não sejam credenciados. Investidores não credenciados devem receber determinadas informações, incluindo demonstrações financeiras. Se as vendas forem realizadas apenas para investidores credenciados, o emissor poderá optar por quais informações divulgar aos investidores. No entanto, se investidores credenciados e não credenciados participarem da oferta, qualquer informação fornecida aos investidores credenciados também deverá ser fornecida a investidores não credenciados.
A regra 506 estabelece que uma empresa pode vender valores mobiliários ilimitados para um número ilimitado de investidores, desde que não mais que 35 deles não sejam credenciados, desde que os investidores não credenciados que participam da oferta sejam "investidores sofisticados". Isso significa que eles devem ter conhecimento e experiência para avaliar o investimento. Os títulos vendidos de acordo com as Regras 505 e 506 não podem ser negociados livremente.
Precauções
Embora muitas veiculações ofereçam oportunidades valiosas para os investidores que têm a oportunidade de participar, há motivos para ser cauteloso. As regras da SEC destinam-se a proteger os investidores e garantir a divulgação adequada de informações ao público. Os canais privados não seguem essas regras e podem ter um risco maior. É por isso que indivíduos e bancos de investimento com alto patrimônio líquido com conhecimento financeiro geralmente participam dessas oportunidades. No entanto, os investidores geralmente podem obter bons retornos por meio de canais. Em junho de 2016, a FVCBankcorp, Inc. concluiu uma colocação privada de US $ 25 milhões no valor principal agregado de suas notas subordinadas de taxa fixa a flutuante que pagaram juros de 6, 00% nos primeiros cinco anos.
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