Pegging
A indexação está controlando a taxa de câmbio de um país, vinculando-a à moeda de outro país ou controlando o preço de um ativo antes do vencimento da opção. Às vezes, o banco central de um país se engaja em operações de mercado aberto para estabilizar sua moeda, atrelando-a ou fixando-a à moeda de outro país, presumivelmente mais estável. Também pode se referir à prática de manipular o preço de um ativo subjacente, como uma mercadoria, antes do vencimento da opção.
1:31O que é Pegging?
Noções básicas sobre Pegging
Muitos países usam indexação para manter suas moedas estáveis em relação a outro país. Grandes flutuações cambiais podem ser bastante prejudiciais para as transações comerciais internacionais. Atrelar ao dólar é comum. Na Europa, o franco suíço foi atrelado ao euro durante grande parte de 2011-2015, embora isso tenha sido feito mais para conter a força do franco suíço de um fluxo persistente de capital.
Pegging também é uma estratégia implantada por compradores e escritores (vendedores) de opções de compra e venda. Os escritores são mais comumente associados a essa prática de aumentar ou diminuir o preço do título subjacente à medida que a opção se aproxima do vencimento. O motivo é que eles têm um incentivo monetário para garantir que o comprador não exerça o contrato de opção.
Uma definição menos conhecida de indexação ocorre principalmente nos mercados futuros e implica uma troca de mercadorias que vincula os limites diários de negociação ao preço de ajuste do dia anterior, a fim de controlar as flutuações de preço.
Principais Takeaways
- A indexação está controlando a taxa de câmbio de um país, vinculando-a à moeda de outro país ou controlando o preço de um ativo antes do vencimento da opção.
- Muitos países estabilizam suas moedas atrelando-as ao dólar americano, que é considerado globalmente a moeda mais estável.
- Pegging também é uma estratégia implantada por compradores e escritores (vendedores) de opções de compra e venda.
Pegging de moeda
O banco central de um país entrará no mercado aberto para comprar e vender sua moeda, a fim de manter a taxa atrelada que foi considerada uma ótima estabilidade. Se o valor da moeda de um país apresentar grandes flutuações, as empresas estrangeiras terão mais dificuldade em operar e gerar lucro. Se uma empresa americana opera no Brasil, por exemplo, a empresa precisa converter dólares americanos em reais para financiar o negócio. Se o valor da moeda brasileira mudar drasticamente em relação ao dólar, a empresa americana poderá sofrer uma perda quando converter novamente em dólar. Essa forma de risco cambial torna difícil para uma empresa gerenciar suas finanças. Para minimizar o risco cambial, muitos países atrelam uma taxa de câmbio à dos Estados Unidos, que possui uma economia grande e estável.
Opções Pegging
O comprador de uma opção de compra paga um prêmio por obter o direito de comprar as ações (título subjacente) ao preço de exercício especificado, enquanto o autor dessa opção de compra recebe o prêmio e é obrigado a vender as ações, e a se expor ao resultado resultante. potencial de risco infinito, se o comprador optar por exercer o contrato de opção.
Por exemplo, um investidor compra uma opção de compra de US $ 50, que lhe dá o direito de comprar as ações subjacentes ao preço de exercício de US $ 50, nas ações XYZ que expira em 30 de junho. O escritor já recebeu o prêmio do comprador e prefere que a opção expire sem valor (preço das ações inferior a US $ 50 no vencimento).
O comprador deseja que o preço do XYZ suba acima do preço de exercício MAIS o prêmio pago por ação. Somente nesse nível faria sentido para o comprador exercer a opção e o vendedor seria teoricamente exposto a riscos infinitos com o aumento potencial contínuo das ações da XYZ. Se o preço estiver muito próximo do nível de prêmio PLUS por ação imediatamente antes da data de vencimento da opção, o comprador e, principalmente, o autor da chamada teriam incentivo para participar ativamente na compra e venda das ações subjacentes, respectivamente. Essa atividade é conhecida como vinculação
O inverso também é verdadeiro. O comprador de uma opção de venda paga um prêmio por obter o direito de vender as ações pelo preço de exercício especificado, enquanto o autor dessa opção de venda recebe o prêmio e é obrigado a comprar as ações, e se expõe ao potencial de risco resultante, se o comprador optar por exercer o contrato de opção.
Por exemplo, um investidor compra uma opção de venda de ações XYZ com um preço de exercício de US $ 45 que expira em 31 de julho e paga o prêmio necessário. O escritor recebe o prêmio e o jogo em espera começa. O escritor deseja que o preço das ações subjacentes permaneça acima de US $ 45 MENOS do prêmio pago por ação, enquanto o comprador deseja ver se está abaixo desse nível. Novamente, se o preço das ações da XYZ estiver muito próximo desse nível, os dois estariam ativos (vendendo e comprando) na tentativa de "influenciar" o preço da XYZ para onde os beneficiaria. Embora esse conceito de indexação possa se aplicar a ambos, ele é usado predominantemente pelos vendedores, pois eles têm um pouco mais de incentivo para não ver o contrato de opção exercido.
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