Valor Patrimonial Líquido - NAV
O valor do ativo líquido (NAV) representa o valor líquido de uma entidade e é calculado como o valor total dos ativos da entidade menos o valor total de seus passivos. Mais comumente usado no contexto de um fundo mútuo ou de um fundo negociado em bolsa (ETF), o NAV representa o preço por ação / unidade do fundo em uma data ou hora específica. NAV é o preço pelo qual as ações / unidades dos fundos registrados na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) são negociadas (investidas ou resgatadas).
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Valor Patrimonial Líquido (NAV)
Teoricamente, qualquer entidade comercial ou produto financeiro adequado que lide com os conceitos contábeis de ativos e passivos pode ter um NAV. No contexto de empresas e entidades comerciais, a diferença entre os ativos e os passivos é conhecida como patrimônio líquido ou patrimônio líquido ou capital da empresa. O termo NAV ganhou popularidade em relação à avaliação e precificação de fundos, alcançada pela divisão da diferença entre ativos e passivos pelo número de ações / unidades detidas pelos investidores. O VPL do fundo representa, assim, um valor "por ação" do fundo, o que facilita o uso para avaliar e realizar transações nas ações do fundo.
A fórmula do valor patrimonial líquido do NAV
A fórmula para o cálculo do NAV de um fundo mútuo é simples:
NAV = (Ativo - Passivo) / Número total de ações em circulação
Os itens qualificados adequados devem ser incluídos para os ativos e passivos de um fundo.
Funcionamento básico de um fundo
Um fundo trabalha coletando dinheiro de um grande número de investidores. Em seguida, utiliza o capital arrecadado para investir em uma variedade de ações e outros títulos financeiros adequados ao objetivo de investimento do fundo. Cada investidor obtém um número especificado de ações proporcionalmente ao valor investido e pode vender (resgatar o valor de) suas ações do fundo posteriormente e embolsar os lucros / perdas. Como a compra e a venda regulares (investimento e resgate) de ações do fundo começam após o lançamento do fundo, é necessário um mecanismo para precificar as ações do fundo. Esse mecanismo de preços é baseado no NAV.
NAV para fundos mútuos
Diferentemente de uma ação cujo preço muda a cada segundo que passa, os fundos mútuos não são negociados em tempo real. Em vez disso, os fundos de investimento são precificados com base na metodologia do final do dia, com base em seus ativos e passivos.
Os ativos de um fundo mútuo incluem o valor total de mercado dos investimentos, caixa e equivalentes de caixa, recebíveis e receita acumulada do fundo. O valor de mercado do fundo é calculado uma vez por dia com base nos preços de fechamento dos títulos mantidos na carteira do fundo. Como um fundo pode ter uma certa quantia de capital na forma de caixa e ativos líquidos, essa parcela é contabilizada na rubrica caixa e equivalentes de caixa. Os valores a receber incluem itens como dividendos ou pagamentos de juros aplicáveis naquele dia, enquanto os rendimentos acumulados referem-se ao dinheiro ganho por um fundo, mas ainda a ser recebido. A soma de todos esses itens e qualquer uma de suas variantes qualificadas constitui o ativo do fundo.
Os passivos de um fundo mútuo geralmente incluem dinheiro devido aos bancos emprestadores, pagamentos pendentes e uma variedade de encargos e taxas devidos a várias entidades associadas. Além disso, um fundo pode ter passivos estrangeiros que podem ser as ações emitidas para não residentes, receita ou dividendo pelos quais os pagamentos estão pendentes para não residentes, e os recursos da venda aguardam repatriamento. Todas essas saídas podem ser classificadas como passivo de longo e de curto prazo, dependendo do horizonte de pagamento. Os passivos de um fundo também incluem despesas acumuladas, como salários de funcionários, serviços públicos, despesas operacionais, despesas de gerenciamento, despesas de distribuição e marketing, honorários de agentes de transferência, honorários de custódia e auditoria e outras despesas operacionais.
Para calcular o NAV para um dia específico, todos esses vários itens do ativo e do passivo são contabilizados no final de um dia útil específico.
Exemplo de cálculo NAV
Suponha que um fundo mútuo possua um valor total de US $ 100 milhões em investimentos em valores mobiliários diferentes, calculados com base nos preços de fechamento do dia para cada ativo individual. Também possui US $ 7 milhões em caixa e equivalentes em caixa, além de US $ 4 milhões no total de recebíveis. A receita acumulada para o dia é de US $ 75.000. O fundo possui US $ 13 milhões em passivos de curto prazo e US $ 2 milhões em passivos de longo prazo. As despesas acumuladas do dia são de US $ 10.000. O fundo possui 5 milhões de ações em circulação. O NAV é calculado como:
NAV = (Ativo - Passivo) / Número total de ações em circulação
NAV = [($ 100.000.000 + $ 7.000.000 + $ 4.000.000 + $ 75.000) - ($ 13.000.000 + $ 2.000.000 + $ 10.000)] / 5.000.000 = ($ 111.075.000 - $ 15.010.000) / 5.000.000 = $ 19, 21
Durante o dia, as ações dos fundos mútuos serão negociadas a US $ 19, 21 por ação.
NAV e cronogramas comerciais
É importante observar que, enquanto o NAV é calculado e relatado em uma data comercial específica, todas as ordens de compra e venda de fundos mútuos são processadas com base no tempo limite no NAV da data da negociação. Por exemplo, se os reguladores determinarem um horário de corte de 13:30, as ordens de compra e venda recebidas antes das 13:30 serão executadas no NAV dessa data específica. Quaisquer pedidos recebidos após o prazo final serão processados com base no NAV do próximo dia útil.
NAV para fundos negociados em bolsa
Como os ETFs e os fundos fechados negociam como ações em bolsas de valores, suas ações são negociadas a um valor de mercado que pode ser alguns dólares / centavos acima (negociando com um prêmio) ou abaixo (negociando com desconto) do NAV real. Isso permite oportunidades de negociação lucrativas para os negociantes ativos de ETF, que podem identificar e aproveitar essas oportunidades a tempo. Semelhante aos fundos mútuos, os ETFs também calculam seu NAV diariamente no fechamento do mercado para fins de relatório. Além disso, eles também calculam e disseminam o NAV intra-dia várias vezes por minuto em tempo real.
Medindo o desempenho do investimento
Os investidores de fundos geralmente tentam avaliar o desempenho de um fundo mútuo com base em seus diferenciais NAV entre duas datas. Por exemplo, é possível comparar o NAV em 1º de janeiro com o NAV em 31 de dezembro e ver a diferença nos dois valores como um indicador do desempenho do fundo. No entanto, as alterações no NAV entre duas datas não são as melhores representações do desempenho de fundos mútuos.
Os fundos de investimento geralmente pagam virtualmente toda a sua receita (como dividendos e juros auferidos) a seus acionistas. Além disso, os fundos mútuos também são obrigados a distribuir os ganhos de capital realizados acumulados aos acionistas. Um ganho de capital ocorre em qualquer título vendido por um preço superior ao preço de compra pago por ele. Como esses dois componentes, receita e ganho, são pagos regularmente, o NAV diminui de acordo. Portanto, através de um investidor de fundo mútuo obtém tais rendimentos e retornos intermediários, eles não são refletidos nos valores absolutos do VPL quando comparados entre duas datas.
Uma das melhores medidas possíveis para o desempenho de fundos mútuos é o retorno total anual, que é a taxa de retorno real de um investimento ou de um conjunto de investimentos durante um determinado período de avaliação. Investidores e analistas também analisam a taxa de crescimento anual composta (CAGR), que representa a taxa média de crescimento anual de um investimento por um período especificado de tempo superior a um ano, desde que todos os pagamentos intermediários de receita e ganhos sejam contabilizados.
Exemplo do mundo real
O valor líquido dos ativos é comumente usado para identificar oportunidades de investimento em potencial em fundos mútuos, ETFs ou índices. Pode-se também usar o valor do patrimônio líquido para visualizar as participações em seu próprio portfólio.
Para investir em qualquer um dos ativos mencionados acima, seria necessária uma conta de investimento. Essas contas geralmente são criadas por meio de contas de corretagem. A Investopedia possui uma lista dos melhores corretores para quem estiver interessado em iniciar um portfólio.
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