Naked Call
Uma chamada aberta é uma estratégia de opções na qual um investidor grava (vende) opções de compra no mercado aberto sem possuir o título subjacente. Isso contrasta com uma estratégia de compra coberta, em que o investidor detém o título subjacente no qual as opções de compra são gravadas. Essa estratégia às vezes é chamada de "chamada não descoberta" ou "chamada curta".
Noções básicas sobre chamadas nuas
Uma chamada simples dá ao investidor a capacidade de gerar receita sem realmente dever a segurança subjacente. Essencialmente, o prêmio recebido é o único motivo para escrever uma opção de compra descoberta. É inerentemente arriscado, pois existe um potencial limitado de lucro positivo e, em teoria, um potencial ilimitado de perda negativa.
- O ganho máximo é o prêmio que o autor da opção recebe antecipadamente, que geralmente é creditado em sua conta. Portanto, o objetivo do escritor é que a opção expire sem valor.
- A perda máxima é teoricamente ilimitada, porque não há limite para a subida do preço do título subjacente. No entanto, em termos mais práticos, o vendedor das opções provavelmente as comprará de volta bem antes que o preço do subjacente suba muito acima do preço de exercício, com base em suas configurações de tolerância ao risco e stop loss.
- O ponto de equilíbrio para o escritor é calculado adicionando o prêmio recebido e o preço de exercício para a chamada nua.
- Um aumento na volatilidade implícita não é desejável para o escritor, pois a probabilidade de a opção estar dentro do dinheiro e, portanto, ser exercida, também aumenta.
- Como o autor da opção deseja que a chamada nua expire fora do dinheiro, a passagem do tempo ou a deterioração do tempo terão um impacto positivo nessa estratégia.
- Os requisitos de margem, compreensivelmente, tendem a ser bastante íngremes, dado o potencial de risco ilimitado dessa estratégia.
Como resultado do risco envolvido, apenas investidores experientes, que acreditam firmemente que o preço do título subjacente cairá ou permanecerá estável, devem seguir essa estratégia avançada. Os requisitos de margem geralmente são muito altos para essa estratégia devido à propensão a perdas em aberto, e o investidor pode ser forçado a comprar ações no mercado aberto antes da expiração, se os limites de margem forem violados. A vantagem da estratégia é que o investidor poderia receber receita na forma de prêmios sem investir muito capital inicial.
Principais Takeaways
- Uma chamada simples é uma estratégia de opções na qual o investidor escreve (vende) opções de compra sem possuir o valor mobiliário subjacente.
- Uma chamada simples tem potencial de lucro ascendente limitado e, em teoria, potencial de perda descendente ilimitado.
- O ponto de equilíbrio de uma chamada nua para o escritor é o preço de exercício mais o prêmio recebido.
Usando chamadas nuas
Novamente, há um risco significativo de perda com a gravação de chamadas não descobertas. No entanto, investidores que acreditam firmemente que o preço do título subjacente, geralmente uma ação, cairá ou permanecerá o mesmo, podem escrever opções de compra para obter o prêmio. Se a ação permanecer abaixo do preço de exercício entre o momento em que as opções são escritas e a data de vencimento, o autor das opções mantém todo o prêmio menos comissões.
Se o preço das ações subir acima do preço de exercício até a data de vencimento das opções, o comprador das opções poderá exigir que o vendedor entregue ações das ações subjacentes. O vendedor de opções terá que entrar no mercado aberto e comprar essas ações pelo preço de mercado para vendê-las ao comprador de opções pelo preço de exercício das opções. Se, por exemplo, o preço de exercício for $ 60 e o preço de mercado aberto das ações for $ 65 no momento em que o contrato de opções for exercido, o vendedor das opções sofrerá uma perda de $ 5 por ação, menos o prêmio recebido.
O prêmio recebido compensará um pouco a perda do estoque, mas a perda potencial ainda pode ser muito grande. Por exemplo, digamos que um investidor pensou que a forte alta da Amazon.com (AMZN) havia terminado quando finalmente se estabilizou em março de 2017, perto de US $ 852 por ação. Ele / ela escreveu uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 865 e vencimento em maio de 2017. No entanto, após uma breve pausa, as ações retomaram seu rali e, no final de meados de maio, chegaram a US $ 966. O passivo potencial era o preço de exercício de US $ 966, menos o preço de exercício de US $ 865, o que resultou em US $ 101 por ação. Isso é compensado por qualquer prêmio que foi coletado no início.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.