Ligação hipotecária
Um título hipotecário é garantido por um empréstimo hipotecário ou por um conjunto de hipotecas que normalmente são lastreadas por propriedades e bens imóveis, como equipamentos. No caso de inadimplência, os detentores de títulos hipotecários podem vender a propriedade subjacente para compensar o pagamento inadimplente e seguro dos dividendos.
Principais Takeaways
- Um título hipotecário é um título lastreado por participações imobiliárias ou imóveis.
- No caso de uma situação de inadimplência, os detentores de títulos hipotecários podem vender a propriedade subjacente que apóia uma obrigação para compensar a inadimplência.
- Os títulos hipotecários tendem a ser mais seguros que os corporativos e, portanto, geralmente apresentam uma menor taxa de retorno.
Como funcionam as obrigações hipotecárias
Os títulos hipotecários oferecem proteção ao investidor porque o principal é garantido por um ativo valioso. Teoricamente, o ativo poderia ser vendido para cobrir a dívida em caso de inadimplência. No entanto, devido a essa segurança inerente, os títulos hipotecários médios tendem a gerar uma taxa de retorno mais baixa do que os títulos corporativos tradicionais, que são apoiados apenas pela promessa e capacidade de pagamento da corporação.
Quando uma pessoa compra uma casa e financia a compra com uma hipoteca, o credor raramente retém a propriedade da hipoteca. Em vez disso, vende a hipoteca no mercado secundário para outra entidade, como um banco de investimento ou empresa patrocinada pelo governo (GSE). Essa entidade compacta a hipoteca com um conjunto de outros empréstimos e emite títulos com as hipotecas como respaldo.
Quando os proprietários pagam suas hipotecas, a parte dos juros de seu pagamento é usada para pagar o rendimento desses títulos hipotecários. Enquanto a maioria dos proprietários de imóveis no conjunto de hipotecas mantiver seus pagamentos, um título hipotecário é um título seguro e confiável para gerar renda.
Vantagens e desvantagens das obrigações hipotecárias
Uma desvantagem dos títulos hipotecários é que seus rendimentos tendem a ser menores do que os títulos corporativos porque a securitização de hipotecas torna esses títulos investimentos mais seguros. Se um proprietário não cumprir uma hipoteca, os detentores de títulos reivindicarão o valor da propriedade do proprietário. A propriedade pode ser liquidada com os recursos utilizados para compensar os obrigacionistas.
Por outro lado, os investidores em títulos corporativos têm pouco ou nenhum recurso se a empresa não puder pagar. Como resultado, quando as empresas emitem títulos, elas devem oferecer rendimentos mais altos para atrair investidores a assumir o risco de dívida não garantida. No entanto, a vantagem dos títulos hipotecários é que eles são um investimento mais seguro do que as ações, por exemplo.
US $ 1, 7 trilhão
O valor em títulos lastreados em hipotecas pelo Federal Reserve.
Considerações especiais para títulos hipotecários
Uma grande exceção à regra geral de que os títulos hipotecários representam um investimento seguro tornou-se evidente durante a crise financeira do final dos anos 2000. No período anterior, os investidores perceberam que poderiam obter maiores rendimentos comprando títulos lastreados em hipotecas subprime - hipotecas oferecidas a compradores com pouco crédito ou renda inverificável - enquanto ainda desfrutavam da suposta segurança de investir em dívidas colateralizadas.
Infelizmente, o suficiente dessas hipotecas subprime não pagou para causar uma crise durante a qual muitos títulos hipotecários não pagaram milhões de dólares aos investidores. Desde a crise, houve um exame mais aprofundado sobre esses títulos. No entanto, o Fed ainda possui uma quantidade considerável de títulos lastreados em hipotecas (MBSs), como títulos hipotecários. Em junho de 2018, o Fed detinha cerca de US $ 1, 7 trilhão em MBSs, de acordo com o Federal Reserve Bank de St. Louis.