Cláusula de Market Out
Uma cláusula de market out é uma estipulação de um contrato de subscrição que permite ao subscritor cancelar o contrato sem penalidade. Uma cláusula de market-out pode ser ativada por razões específicas, como condições de mercado de sourcing ou simplesmente porque o subscritor está tendo dificuldades em vender as ações da empresa. No entanto, embora os motivos possam variar, eles devem ser observados na cláusula de comercialização.
BREAKING DOWN Cláusula Market Out
Uma cláusula de market-out tem como objetivo reduzir os riscos de um subscritor em uma subscrição de compromisso firme. O subscritor de um IPO contrata com a empresa emissora para comercializar e vender as ações da empresa para investidores no mercado primário. Obviamente, isso envolve uma quantidade razoável de risco resultante de super-hype e outros fatores. Os subscritores podem sofrer uma grande perda financeira ao serem forçados a subscrever uma oferta que mais tarde descobre que pode ter pouco interesse para os investidores - seja devido às circunstâncias na empresa emissora ou devido às condições de mercado em declínio. Portanto, uma cláusula de market-out é geralmente invocada quando o mercado atinge uma fase difícil ou quando outros IPOs apresentam desempenho inferior.
Uma cláusula de “market out” também pode permitir que o sindicato de subscrição opte pelo contrato de subscrição antes da oferta pública inicial (IPO) se, por exemplo, a negociação dos valores mobiliários da empresa for suspensa, uma mudança relevante afetará adversamente o emissor ou outras ocorrências desse tipo. tornar impraticável a venda dos valores mobiliários pelo preço acordado.
O advogado de uma empresa emissora que está preparando um contrato de subscrição de IPO deve revisar cuidadosamente as condições do contrato que permitirão que a cláusula de comercialização seja ativada. Uma cláusula de mercado excessivamente ampla negará efetivamente o conceito de subscrição firme de compromissos. Essa cláusula de overreaching permitirá que um subscritor cancele o contrato de subscrição por praticamente qualquer motivo, colocando efetivamente todo o risco na empresa emissora.
Exemplo de linguagem da cláusula de Market Out
"Este Contrato estará sujeito à rescisão, a critério absoluto dos Representantes, mediante aviso prévio à Companhia antes da entrega e pagamento dos Valores Mobiliários, se a qualquer momento antes desse momento (i) a negociação das Ações Ordinárias da Companhia foram suspensos pela Comissão ou pelo mercado nacional da Nasdaq ou a negociação de valores mobiliários geralmente na Bolsa de Nova Iorque ou o mercado nacional da Nasdaq foram suspensos ou limitados ou foram estabelecidos preços mínimos nessa bolsa ou no mercado nacional da Nasdaq ( ii) uma moratória bancária deve ter sido declarada pelas autoridades federais ou do estado de Nova York ou (iii) deve ter ocorrido qualquer surto ou escalada de hostilidades, declaração pelos Estados Unidos de uma emergência ou guerra nacional ou outra calamidade ou crise que cujo efeito nos mercados financeiros seja tal que, a critério exclusivo dos Representantes, seja impraticável ou desaconselhável prosseguir com a oferta ou libré dos Valores Mobiliários, conforme contemplado no Prospecto (excluindo qualquer suplemento ao mesmo). "
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