Compra de Gerenciamento (MBO)

O que é um MBO (Management Buyout)

Um MBO (buyout de gerenciamento) é uma transação em que a equipe de gerenciamento de uma empresa compra os ativos e operações dos negócios que gerencia. Uma compra de gerenciamento é atraente para gerentes profissionais, devido às maiores recompensas e controle em potencial de serem proprietários da empresa e não funcionários.

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Gestão de compra

Principais Takeaways

• MBO é uma transação em que a equipe de gerenciamento de uma empresa compra os ativos e operações do negócio.
• É diferente de uma adesão da gerência, em que uma equipe de gerência externa adquire uma empresa e substitui a gerência existente.
• Geralmente feito para que uma empresa possa se tornar privada em um esforço para simplificar as operações e melhorar a lucratividade.

Como uma aquisição de gerenciamento - MBO funciona

As aquisições de administradores (MBOs) são estratégias de saída favoritas para grandes corporações que desejam prosseguir com a venda de divisões que não fazem parte do seu negócio principal ou por empresas privadas onde os proprietários desejam se aposentar. O financiamento necessário para um MBO é geralmente bastante substancial e geralmente é uma combinação de dívida e patrimônio derivado dos compradores, financiadores e, às vezes, do vendedor.

Em uma aquisição de gerenciamento (MBO), uma equipe de gerenciamento reúne recursos para adquirir a totalidade ou parte de um negócio que gerencia. O financiamento geralmente vem de uma mistura de recursos pessoais, financiadores de private equity e financiamento de vendedores.

A gerência consegue colher os frutos da propriedade após um MBO, mas eles precisam fazer a transição de funcionários para proprietários.

MBO (Management Buyout) x MBI (Management Buyout)

Um MBO (buyout de gerenciamento) é diferente de um MBI (buy-in) de gerenciamento, no qual uma equipe de gerenciamento externo adquire uma empresa e substitui a equipe de gerenciamento existente. Também difere de uma aquisição alavancada pela administração (LMBO), na qual os compradores usam os ativos da empresa como garantia para obter financiamento por dívida. A vantagem de um MBO sobre um LMBO é que a carga da dívida da empresa pode ser menor, proporcionando mais flexibilidade financeira.

A vantagem de um MBO sobre um MBI é que, como os gerentes existentes estão adquirindo o negócio, eles têm um entendimento muito melhor e não há curva de aprendizado envolvida, o que seria o caso se ele estivesse sendo administrado por um novo conjunto de gerentes. As aquisições de gerenciamento são conduzidas por equipes de gerenciamento que desejam obter a recompensa financeira pelo desenvolvimento futuro da empresa mais diretamente do que apenas como funcionários.

Vantagens e desvantagens de compras de gerenciamento (MBO)

Os buy-ins de gestão (MBOs) são vistos como boas oportunidades de investimento por fundos de hedge e grandes financiadores, que geralmente incentivam a empresa a tornar-se privada, para que possa otimizar as operações e melhorar a lucratividade longe dos olhos do público, e depois divulgá-la a um nível muito maior. avaliação no caminho.

Caso a aquisição da administração seja apoiada por um fundo de private equity, o private equity, uma vez que existe uma equipe de gerenciamento dedicada, provavelmente pagará um preço atraente pelo ativo. Embora os fundos de private equity também possam participar de MBOs, sua preferência pode ser por MBIs, onde as empresas são administradas por gerentes que eles conhecem e não pela equipe de gerenciamento em exercício.

No entanto, existem várias desvantagens na estrutura do MBO também. Embora a equipe de gerenciamento possa colher os frutos da propriedade, eles precisam fazer a transição de funcionários para proprietários, o que exige uma mudança de mentalidade de gerencial para empreendedora. Nem todos os gerentes podem ter sucesso em fazer essa transição.

US $ 25 bilhões

O valor que Michael Dell pagou em 2013 como parte de uma aquisição de gerenciamento da empresa que ele originalmente fundou, a Dell Inc.

Além disso, o vendedor pode não obter o melhor preço para a venda do ativo em um MBO. Se a equipe de gerenciamento existente for um licitante sério dos ativos ou operações alienados, os gerentes terão um potencial conflito de interesses. Ou seja, eles poderiam subestimar ou deliberadamente sabotar as perspectivas futuras dos ativos que estão à venda para comprá-los a um preço relativamente baixo.

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