O Google é um bom investimento?

A Alphabet Inc. - mais conhecida por seu nome anterior, Google Inc. (GOOGL) - é um conglomerado de tecnologia que supervisiona várias empresas, incluindo o maior serviço de pesquisa e publicidade na Internet do mundo, o popular site de streaming de vídeo YouTube, o sistema operacional móvel Android serviços de armazenamento em nuvem e diversos outros empreendimentos de crescimento. Virtualmente sinônimo de mecanismos de pesquisa on-line e da Internet, tornou-se até um verbo - para o Google, algo significa procurar na web.

A empresa com sede na Califórnia processa bilhões de solicitações de pesquisa todos os dias e está entre as entidades privadas mais visíveis e reconhecíveis do mundo. Embora a empresa tenha interesses de risco em uma ampla variedade de campos baseados na Internet, incluindo email, mídia social, vídeo, análise, robótica e muitas outras áreas, a pesquisa na Internet continua sendo o principal fator de suas vendas e ganhos.

O Google é uma das ações mais bem-sucedidas do século XXI, com pouco mais de US $ 50 por ação em agosto de 2004, antes de atingir um valor de 2019 de pouco mais de US $ 1.125 classe A por valor da ação. Apesar de seu status de pagamento sem dividendos, investidores de todas as faixas se reuniram no Google e ajudaram a transformá-lo em uma empresa de US $ 660 bilhões.

Quais são algumas coisas que os investidores devem saber antes de decidirem optar pelo Google?

Diferenças entre tipos de compartilhamento

Existem dois símbolos para o Google no NASDAQ

1. Google compartilha ações do GOOGL
2. C compartilha Google GOOG

Os co-fundadores do Google, o presidente da empresa e alguns outros diretores são proprietários das ações B da empresa, que não são negociadas publicamente.

O Google dividiu suas ações em abril de 2014, criando ações A e C. A divisão dobrou o número de ações do Google e reduziu o preço pela metade. Mas a diferença importante é que o detentor de uma ação GOOGL recebe um voto por ação e os acionistas C não obtêm votos. Os acionistas da B obtêm 10 votos por ação, o que significa que detêm a maior parte do poder de voto do Google. As ações A do Google são negociadas com um pequeno prêmio às ações C, mostrando que o mercado valoriza o poder de voto (o preço das ações de 2019 acima mencionado é para as ações A).

O ponto principal é que o Google permite que os investidores comprem grandes ações de seu patrimônio, mas renuncia a pouco controle. Os investidores interessados ​​no Google que desejam votar em suas reuniões de acionistas devem procurar as ações A.

Alfabeto

Em 2015, o Google estabeleceu uma holding chamada Alphabet e mudou seu slogan de "Não seja mau" para "Faça a coisa certa". Essa reorganização é apenas uma das muitas mudanças ocorridas pelos investidores do Google, e resta saber como a gigante da tecnologia lidará com a transição.

Fosso formidável do Google

Ações que têm uma vantagem competitiva duradoura são investimentos seguros e têm fossos. Exemplos de indústrias de fosso incluem empresas de cabo, dados os enormes custos de construção de nova infraestrutura de fiação, ou a Coca-Cola, que tem um nome icônico entre os consumidores. Google certamente tem um fosso na internet.

Isso é particularmente impressionante, dada a taxa de mudança e a intensa concorrência na web, cuja estrutura plana significa que qualquer pessoa pode criar um serviço concorrente. No entanto, o Google conseguiu ganhar e manter o domínio, oferecendo melhores resultados em velocidades mais rápidas do que seus concorrentes.

Além disso, conseguiu consolidar sua participação de mercado com o navegador Chrome e o sistema operacional Android, e paga à Apple como o mecanismo de pesquisa padrão nos dispositivos móveis da Apple.

Bilhões de pesquisas

Mais de 3, 5 bilhões de pesquisas são feitas no Google todos os dias. Cada pesquisa gera uma pequena receita para o Google, à medida que a empresa vende anúncios contra esses resultados. O Google possui 75% do mercado de buscas na Internet e 85% do mercado de buscas móveis. Além disso, a pesquisa na Internet continua a crescer à medida que se torna uma parte mais integral da vida cotidiana das pessoas em uma base global.

Um grande impulsionador de lucro para a empresa, este é o principal ingrediente para tornar o Google um investimento seguro. Quase 90% dos ganhos e receitas do Google são provenientes de pesquisas. Esses lucros e receitas financiam os projetos que o Google espera que se tornem futuros centros de lucro. Ele permite que a empresa assuma riscos enormes que outras empresas nem sequer poderiam considerar.

Além disso, a pesquisa deu ao Google uma enorme arca de guerra e capacidade de empréstimo que permite comprar qualquer concorrente antes que ele se torne uma ameaça séria. A onipresença de seu produto de pesquisa também garante que ele evolua continuamente seu algoritmo para oferecer melhores resultados para os usuários. Quanto mais pessoas usam a pesquisa do Google, mais dados são coletados.

Devido a essas vantagens inerentes, o Google está em uma situação muito melhor do que seus concorrentes menores e é capaz de suportar a concorrência e o estresse da fraqueza econômica. E tem uma história de fazê-lo.

Prosperando em condições difíceis

A Grande Recessão em 2007-2008 foi um enorme teste de estresse que muitas empresas falharam. Como todas as ações, o Google também foi gravemente danificado pela pressão de venda, caindo 65% de sua alta no final de 2007 para o início de 2009. No entanto, uma vez que o mercado de ações se recuperou e a economia começou a mostrar sinais de crescimento, a empresa se recuperou todas as suas perdas em apenas três anos. Mais importante, mesmo enquanto a economia enfraqueceu nesse período, o Google manteve o crescimento da receita.

Com a vantagem competitiva e as reservas de caixa do Google, ele tem um beta de 1, 03, que é significativamente menor do que seus concorrentes menores que têm um beta de 1, 6 em média. Além disso, durante a Grande Recessão, muitos de seus concorrentes foram incapazes de sobreviver, com outros caindo à beira da falência.

Riscos regulatórios

Isso não quer dizer que o Google não enfrenta desafios. Os governos gostam de regular as coisas, embora às vezes demore um pouco para começar. Esse padrão é evidente no setor de Internet de hoje, especialmente para conglomerados como Google, Amazon e Facebook.

Todo o debate sobre neutralidade da rede e a decisão da Comissão Federal de Comunicações (FCC) de 2019 nos Estados Unidos parecem visar especificamente os concorrentes do Google, como Verizon e Sprint, tudo sob os auspícios da justiça na Internet. Mas o Google pode ser o próximo. Tendo instalado mais de 160.000 milhas de fibra ISP (provedor de serviços de Internet) em todo o mundo, a empresa é uma das principais contribuintes para a infraestrutura da Internet.

A neutralidade da rede é uma inclinação escorregadia. A Comissão Federal de Comunicações (FCC) regula o conteúdo de rádio e TV, limitando essencialmente os serviços que as empresas de comunicação podem fornecer a seus clientes e acionistas. A regulamentação federal sobre a velocidade da Internet é o primeiro estágio na regulamentação de conteúdo do Google, resultados de mecanismos de pesquisa e publicidade. O Google pode se encontrar lutando contra o governo dos EUA pelo controle sobre seus próprios negócios.

Isso já é evidente em escala internacional. Em 2015-16, a União Europeia apresentou acusações contra o Google por manipular os resultados de pesquisa para promover seus próprios sites de compras. Enfrentando bilhões em multas, o Google pode se juntar a empresas como Microsoft e Intel entre empresas segmentadas com sucesso pela UE. Encargos semelhantes foram cobrados pela Comissão da Concorrência da Índia em 2015, que acusou o Google de "abusar de sua posição dominante para fraudar os resultados da pesquisa". O sistema de multa na Índia é específico da receita; O Google enfrenta uma multa de até 10% de toda a receita, o que equivale a bilhões de dólares.

Diversificação esmagadora

Se uma empresa cresce grande o suficiente, ela encontra problemas de escala. As empresas maiores precisam lidar com uma infraestrutura enorme, requisitos de conformidade, dores de cabeça com equipe e relativa flexibilidade nos seus concorrentes. O Google pode se achar incapaz de gerar cada vez mais receita através de meios tradicionais de maneira consistente, o que se traduz em múltiplos cada vez menores para os investidores.

Em uma carta aos acionistas em junho de 2015, o co-fundador Sergey Brin destacou as chamadas "fotos da lua" que o Google estava tomando. Isso inclui grandes investimentos de capital em carros sem motorista, Google Glass, biotecnologia e inteligência artificial. A maioria desses projetos está sob a jurisdição operacional do Google X, um laboratório de alta tecnologia focado em experimentos futuristas.

Brin e o CEO Larry Page haviam alertado anteriormente os acionistas do Google que a empresa queria não ser convencional. Os ganhos de curto prazo nem sempre seriam o foco, disseram eles, porque o potencial de inovação futura é muito empolgante. É um grande sentimento para os consumidores, mas gera alarmes para os investidores.

Os acionistas podem ver retornos estagnados se o Google se concentrar em empreendimentos não comprovados e de menor retorno e menos na geração de receita eficiente. Existe a possibilidade de o Google atingir o sucesso com um ou dois produtos inovadores, mas sempre há a chance de que isso não ocorra.

Até agora, as tentativas mais simples de diversificação do Google produziram resultados modestos, na melhor das hipóteses. O Google+ deveria ser uma resposta interessante para o Facebook e o LinkedIn; em vez disso, o Google+ tem centenas de milhões de membros e muito pouca atividade. O Google Glass não teve um desempenho melhor.

Aplicativos móveis substituindo mecanismos de pesquisa

Em termos de acesso móvel, o Google fica atrás dos concorrentes. A Apple gera uma tonelada de receita através de aplicativos móveis, que é o espaço certo para estar quando os consumidores estão cada vez mais em dispositivos móveis.

Os mecanismos de pesquisa tradicionais - ou seja, o antigo navegador da web - geram a maior parte da receita com anúncios para o Google. Sempre que um usuário de celular clica em um aplicativo em vez de usar um mecanismo de pesquisa, os anunciantes do Google perdem o acesso em potencial. Os smartphones não precisam acessar o Google.com.br para comprar, viajar ou encontrar restaurantes. O Google costumava ser o guardião, mas agora há uma grande porta nova para os usuários móveis atravessarem.

O Google pode competir na arena de acesso móvel, mas não tem a mesma vantagem esmagadora contra a Apple e o Facebook que desfrutou em relação ao Yahoo ou Bing. Os acionistas do Google acabarão sentindo esse aperto, a menos que a empresa possa gerar outros tipos de receita.

Riscos de mercado mais amplos

Cada ação enfrenta certos tipos de risco, embora de maneiras diferentes. A curto prazo, o Google enfrenta sérios riscos de ações judiciais antitruste, desafios regulatórios e o fracasso contínuo de sua aquisição da Motorola. Os acionistas começam a sentir frio quando lêem muitas notícias negativas por muito tempo.

A longo prazo, o Google enfrenta os mesmos riscos mais amplos que todas as empresas de tecnologia. A NASDAQ já despencou antes, e não há lei que as bolhas tecnológicas não possam formar - e explodir. As ações nos EUA experimentaram um crescimento notável entre 2010 e 2015, mas não está totalmente claro que os fundamentos apóiam esse crescimento. Até um pequeno pop pode custar aos investidores do Google centenas de dólares por ação.

Os mercados de capitais estão cheios de dinheiro por trás da política de juros baixos do Federal Reserve, há anos. As empresas iniciantes estão recebendo enormes avaliações; A Xiaomi, fabricante chinesa de smartphones com muito pouco histórico de desempenho, recebeu um lançamento de US $ 46 bilhões no final de 2014, por exemplo. Se as taxas de juros subirem e os investidores assustarem, o setor de tecnologia pode se mostrar fraco.

A linha inferior

Apesar de seu desempenho, o Google teve sua parcela de erros e investimentos estranhos desde a abertura de capital. A empresa enfrenta sérios desafios no futuro, a maioria centrada em seu tamanho e domínio do setor. Entre esses desafios, há a necessidade de diversificar as fontes de receita e evitar regulamentações onerosas dos governos nacionais e internacionais. No entanto, as ações continuam sendo um investimento seguro, devido ao domínio de seus negócios de busca e à enorme participação de caixa.