A importância do PIB

O Produto Interno Bruto (PIB) é uma das medidas mais amplamente utilizadas na produção ou produção de uma economia. É definido como o valor total de bens e serviços produzidos dentro das fronteiras de um país em um período de tempo específico - mensal, trimestral ou anualmente. O PIB é uma indicação precisa do tamanho de uma economia. A taxa de crescimento do PIB é provavelmente o melhor indicador de crescimento econômico. No entanto, o PIB per capita tem uma estreita correlação com a tendência dos padrões de vida ao longo do tempo.

Como Paul Nobel, vencedor do Nobel Paul A. Samuelson e William Nordhaus, colocaram;

Embora o PIB e o restante das contas de renda nacional possam parecer conceitos misteriosos, eles estão realmente entre as grandes invenções do século XX. ”

Por que o PIB é tão importante?

Por que o PIB é importante

Samuelson e Nordhaus resumem claramente a importância das contas nacionais e do PIB em seu livro-texto seminal “Economia”. Eles comparam a capacidade do PIB de fornecer uma imagem geral do estado da economia à de um satélite no espaço que pode pesquisar a clima em todo um continente. O PIB permite que formuladores de políticas e bancos centrais julguem se a economia está se contraindo ou se expandindo, se precisa de um impulso ou restrição e se uma ameaça como recessão ou inflação aparece no horizonte.

As contas nacionais de receita e produto (NIPA), que formam a base para medir o PIB, permitem que formuladores de políticas, economistas e empresas analisem o impacto de variáveis ​​como política monetária e fiscal, choques econômicos como um aumento no preço do petróleo, bem como planos tributários e de gastos, na economia geral e em componentes específicos dela. Juntamente com políticas e instituições mais bem informadas, as contas nacionais contribuíram para uma redução significativa na severidade dos ciclos de negócios desde o final da Segunda Guerra Mundial. (Para leitura relacionada, consulte "O que é o PIB e por que é tão importante para economistas e investidores?")

Cálculo do PIB

O PIB pode ser calculado através da abordagem de despesas (a soma total do que todos em uma economia gastaram durante um período específico) ou a abordagem de renda (o total do que todos ganharam). Ambos devem produzir o mesmo resultado. Um terceiro método - a abordagem de valor agregado - é usado para calcular o PIB por setor.

O PIB baseado em despesas produz valores reais (ajustados pela inflação) e valores nominais, enquanto o cálculo do PIB baseado em renda é realizado apenas em valores nominais. A abordagem de gastos é a mais comum e é obtida pela soma do consumo total, gastos do governo, investimentos e exportações líquidas.

Assim, PIB = C + I + G + (X - M), onde

C é consumo privado ou gasto do consumidor;

Eu é a quantidade de gastos com negócios;

G é gasto do governo;

X é o valor das exportações e

M é o valor das importações.

Por que o PIB flutua

O PIB flutua por causa do ciclo de negócios. Quando a economia está crescendo e o PIB está subindo, chega um momento em que as pressões inflacionárias aumentam rapidamente, à medida que a capacidade produtiva e de trabalho se aproxima da plena utilização. Isso leva o banco central a iniciar um ciclo de política monetária mais rígida para esfriar a economia superaquecida e reprimir a inflação.

À medida que as taxas de juros aumentam, empresas e consumidores reduzem seus gastos e a economia desacelera. A diminuição da demanda leva as empresas a demitir funcionários, o que afeta ainda mais a confiança e a demanda do consumidor. Para romper esse círculo vicioso, o banco central facilita a política monetária para estimular o crescimento econômico e o emprego até que a economia volte a crescer. Enxague e repita.

Os gastos do consumidor são o maior componente da economia, representando mais de dois terços da economia dos EUA. A confiança do consumidor, portanto, tem uma influência muito significativa no crescimento econômico. Um alto nível de confiança indica que os consumidores estão dispostos a gastar, enquanto um baixo nível de confiança reflete incerteza sobre o futuro e uma falta de vontade de gastar.

O investimento empresarial é outro componente crítico do PIB, pois aumenta a capacidade produtiva e aumenta o emprego. Os gastos do governo assumem particular importância como componente do PIB quando os gastos dos consumidores e os investimentos das empresas diminuem acentuadamente, como, por exemplo, após uma recessão. Finalmente, um superávit em conta corrente aumenta o PIB de uma nação, uma vez que (X - M) é positivo, enquanto um déficit crônico é um empecilho para o PIB.

Desvantagens do PIB

Algumas críticas ao PIB como uma medida da produção econômica são:

• Ele não leva em consideração a economia subterrânea - o PIB depende de dados oficiais; portanto, não leva em consideração a extensão da economia subterrânea, que pode ser significativa em algumas nações.
• É uma medida imperfeita em alguns casos - o Produto Nacional Bruto (PNB), que mede a produção de cidadãos e empresas de um país em particular, independentemente de sua localização, é visto como uma melhor medida de produção que o PIB em alguns casos. Por exemplo, o PIB não leva em consideração os lucros auferidos em um país por empresas estrangeiras que são devolvidas a investidores estrangeiros. Isso pode exagerar a produção econômica real de um país. Por exemplo, a Irlanda teve um PIB de US $ 210, 3 bilhões e um PNB de US $ 164, 6 bilhões em 2012, a diferença de US $ 45, 7 bilhões (ou 21, 7% do PIB) em grande parte devido ao repatriamento de lucros por empresas estrangeiras com sede na Irlanda.
• Ele enfatiza a produção econômica sem considerar o bem-estar econômico - o crescimento do PIB por si só não pode medir o desenvolvimento de uma nação ou o bem-estar de seus cidadãos. Por exemplo, um país pode estar passando por um rápido crescimento do PIB, mas isso pode impor um custo significativo à sociedade em termos de impacto ambiental e um aumento na disparidade de renda.

Tendências globais do PIB

As discussões sobre o crescimento do PIB invariavelmente se voltam para o tórrido ritmo de crescimento registrado pela China desde o final dos anos 70 e pela Índia a partir dos anos 90, após reformas econômicas que revitalizaram os gigantes asiáticos. Países menores como os Tigres Asiáticos - Hong Kong, Cingapura, Coréia do Sul e Taiwan - já haviam alcançado rápido crescimento econômico a partir da década de 1960, tornando-se dínamos de exportação e concentrando-se em seus pontos fortes competitivos. Mas a China e a Índia tiveram sucesso, apesar de suas enormes populações, pois uma taxa média de crescimento de 10% do PIB na China desde 1978 e um ritmo mais lento de crescimento na Índia permitiram que centenas de milhões escapassem das garras da pobreza.

Embora o mercado emergente e os países em desenvolvimento tenham crescido em um ritmo mais rápido que o mundo desenvolvido desde os anos 90 (Tabela 1), a divergência nas taxas de crescimento diminuiu desde o final da Grande Recessão, no início de 2009. Em 2011, por exemplo, os países em desenvolvimento registraram coletivamente um crescimento do PIB de 6, 2%, enquanto os países desenvolvidos cresceram apenas 1, 7%. Para 2017, o primeiro deverá crescer 3, 4%, contra 4, 6% no segundo.

Futuras Mudanças no PIB

A Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), em um relatório divulgado em novembro de 2012, prevê grandes mudanças no PIB global até 2060. O relatório afirmou que, com base nos valores de 2005 da paridade do poder de compra (PPC), a China teria um PIB de US $ 15, 26 trilhões até 2016, excedendo o PIB dos Estados Unidos de US $ 15, 24 trilhões pela primeira vez e se tornando a maior economia do mundo.

Crescimento previsto da China e da Índia

Prevê-se que a economia chinesa seja 1, 5 vezes maior que os EUA até 2030 e 1, 7 vezes maior até 2060. A Índia também deve ultrapassar a economia americana para se tornar a segunda maior em 2051. O relatório também prevê que o PIB combinado da China e a Índia excederá a dos países do G-7 combinados (as economias mais ricas do mundo) em 2025 e será 1, 5 vezes maior em 2060.

Mas pode-se extrapolar indefinidamente as notáveis ​​taxas de crescimento dos gigantes asiáticos no futuro? Em um relatório divulgado em novembro de 2013, o ex-secretário do Tesouro dos EUA, Lawrence Summers, e o economista de Harvard Lant Pritchett questionaram essa suposição, apelidando a tendência de pensar que a China e a Índia poderiam crescer rapidamente por um período indeterminado como "Asiaphoria". Summers e Pritchett observaram que se China e Índia continuam a crescer rapidamente até 2033, seu PIB combinado seria de US $ 56 trilhões, enquanto que, se desacelerarem para a média mundial, seu PIB combinado será de US $ 12 trilhões a US $ 15, 5 trilhões, o que representa cerca de um quarto do rápido cenário de crescimento.

Mas mesmo que suas taxas de crescimento desacelerem, graças ao seu tamanho, China e Índia parecem inexoravelmente no caminho de se tornarem as maiores economias do mundo com o tempo. As maiores e mais bem administradas empresas desses países estarão entre os maiores beneficiários da expansão econômica de longo prazo.

Investindo na China e na Índia

Um investidor que deseja participar dessas perspectivas de crescimento pode facilmente fazê-lo por meio de fundos negociados em bolsa, como o ETS iShares FTSE China Large Cap Cap (FXI), que acompanha o desempenho de 26 das maiores empresas chinesas como China Mobile, China Construction Bank, Tencent Holdings e PetroChina. Ou o India Fund (IFN), um fundo fechado que foi introduzido em fevereiro de 1994 e detém algumas das empresas mais conhecidas do subcontinente, como HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank e Hindustan Unilever.

Usando dados do PIB

A maioria das nações divulga dados do PIB todos os meses e trimestres. Nos EUA, o Bureau of Economic Analysis (BEA) publica uma liberação antecipada do PIB trimestral quatro semanas após o término do trimestre, e uma liberação final três meses após o término do trimestre. Os lançamentos da BEA são exaustivos e contêm muitos detalhes, permitindo que economistas e investidores obtenham informações e insights sobre vários aspectos da economia.

O impacto no mercado dos dados do PIB é limitado, uma vez que é "retrospectivo" e já se passou uma quantidade substancial de tempo entre o final do trimestre e a divulgação dos dados do PIB. No entanto, os dados do PIB podem ter um impacto nos mercados se os números reais diferirem consideravelmente das expectativas. Por exemplo, o S&P 500 teve seu maior declínio em dois meses em 7 de novembro de 2013, em relatórios de que o PIB dos EUA aumentou a uma taxa anualizada de 2, 8% no terceiro trimestre, em comparação com a estimativa de economistas de 2%. Os dados alimentaram especulações de que a economia mais forte poderia levar o Federal Reserve a reduzir seu massivo programa de estímulo que estava em vigor na época.

Capitalização total de mercado em relação ao PIB

Uma métrica interessante que os investidores podem usar para entender a avaliação de um mercado de ações é a razão entre capitalização total de mercado e PIB, expressa em porcentagem. O equivalente mais próximo disso em termos de avaliação de estoque é o valor de mercado para o total de vendas (ou receitas), que em termos de ação é a bem conhecida relação preço / venda.

Assim como os estoques de diferentes setores são negociados a taxas de preço / vendas amplamente divergentes, diferentes países negociam a taxas de capitalização de mercado / PIB que estão literalmente em todo o mapa. Por exemplo, os EUA tinham uma relação de valor de mercado / PIB de 120% no final do terceiro trimestre de 2013, enquanto a China apresentava um índice de pouco mais de 41% e Hong Kong tinha um índice de mais de 1300% no final de 2013. 2012.

No entanto, a utilidade dessa proporção está em compará-la com normas históricas para uma nação em particular. Como exemplo, os EUA tinham uma relação de valor de mercado / PIB de 130% no final de 2006, que havia caído para 75% no final de 2008. Em retrospecto, representavam zonas de supervalorização e subavaliação substanciais, respectivamente., para ações dos EUA.

A linha inferior

Em termos de sua capacidade de transmitir informações sobre a economia em um número, poucos pontos de dados podem corresponder ao PIB e à sua taxa de crescimento. (Para leitura relacionada, consulte "Como você calcula o PIB com a abordagem da renda?")