Taxa implícita de repo
A taxa implícita de recompra é a taxa de retorno que pode ser obtida com a venda simultânea de contratos futuros a termo ou a termo e, em seguida, a compra de um título real de igual valor no mercado à vista usando dinheiro emprestado. O título é mantido até ser entregue no contrato futuro ou a termo e o empréstimo é reembolsado.
Taxa implícita de repo explicada
A taxa de recompra refere-se ao valor auferido, calculado como lucro líquido, com o processamento da venda de um contrato futuro de títulos ou outra emissão e, subsequentemente, com o uso dos fundos emprestados para comprar um título de mesmo valor com a entrega ocorrida na liquidação associada. encontro. A taxa implícita de recompra provém do mercado de recompra reversa, que possui variáveis de ganho / perda semelhantes à taxa implícita de recompra e fornece uma função semelhante à de uma taxa de juros tradicional.
Noções básicas sobre repositórios
Um repo refere-se aos acordos de recompra que, ao organizar a compra e venda subsequente de um determinado título em um tempo especificado por um valor predeterminado, funcionam como uma forma de empréstimo garantido. Geralmente, um negociante toma emprestado uma quantia de fundos menor que o valor de um título em particular de um cliente e o vínculo funciona como garantia. Como o montante emprestado é menor que o valor do título, o cliente emprestador tem um nível de risco reduzido se o valor do título diminuir antes que o prazo de reembolso seja atingido.
Data de liquidação
Os termos sobre quando o pagamento do empréstimo é necessário, conhecido como data de liquidação, podem variar. Em muitos casos, os fundos são mantidos apenas pelo mutuário durante a noite, fazendo com que a transação seja concluída em um dia útil. Podem ser disponibilizados termos mais longos, embora a maioria permaneça com menos de 14 dias de duração.
Nas transações entre fundos do mercado monetário e fundos de hedge, um banco pode participar como uma forma de intermediário. Isso permite que os fundos do mercado monetário, que são suportados por dinheiro, e os fundos de hedge, tradicionalmente suportados por títulos, movam os fundos sem problemas entre as entidades.
O mercado no qual essas transações ocorrem é chamado de mercado de recompra. Após a crise financeira de 2008, o tamanho do mercado de recompra registrou uma redução de aproximadamente 49%, impulsionada pela relutância do setor bancário em emprestar títulos do Tesouro. Isso, por sua vez, tornou mais desafiador para os investidores no mercado de recompra encontrar devedores interessados em busca de dinheiro.
Aplicações fora do mercado de títulos
Todos os tipos de contratos futuros e a termo têm uma taxa implícita de recompra, não apenas contratos de títulos. Por exemplo, o preço pelo qual o trigo pode ser comprado simultaneamente no mercado à vista e vendido no mercado futuro, menos os custos de armazenamento, entrega e empréstimo, é uma taxa implícita de recompra. No mercado de TBA lastreados em hipotecas, a taxa implícita de recompra é conhecida como arbitragem em rolagem do dólar.
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