Como é exercida uma opção de venda?

Uma opção de venda é um contrato que dá ao seu titular o direito de vender um número definido de ações a um preço definido, chamado preço de exercício, antes de uma certa data de vencimento. Se a opção for exercida, o redator do contrato de opção é obrigado a comprar as ações do detentor da opção. "Exercitar a opção" significa que o comprador está optando por aproveitar o direito de vender as ações pelo preço de exercício.

O oposto de uma opção de venda é uma opção de compra, que dá ao detentor do contrato o direito de comprar uma quantidade definida de ações pelo preço de exercício antes de seu vencimento.

Existem várias maneiras de encerrar ou concluir a troca de opções, dependendo das circunstâncias.

Se a opção expirar no dinheiro, a opção será exercida. Se a opção expirar sem dinheiro, nada acontece e o dinheiro pago pela opção será perdido.

Exemplo de uma transação de opção de venda

Max compra uma opção de venda de US $ 11 na Ford Motor Co. (F). Cada contrato de opção vale 100 ações, então isso lhe dá o direito de vender 100 ações da Ford por US $ 11 antes da data de vencimento.

Se Max já detiver 100 ações da Ford, seu corretor venderá essas ações pelo preço de exercício de US $ 11. Para concluir a transação, um redator de opções precisará comprar as ações a esse preço.

Max realiza um ganho na opção se o preço das ações da Ford cair abaixo do preço de exercício de US $ 11. Digamos que o preço da ação caia para US $ 8. Ele seria capaz de vender 100 ações a US $ 11, em vez do atual preço de mercado de US $ 8. Ao comprar a opção, Max economizou US $ 300 (menos o custo da opção), já que vendeu 100 ações a US $ 11, por um total de US $ 1.100, em vez de ter que vender as ações por US $ 8 por um total de US $ 800.

Max poderia ter vendido suas ações por US $ 11 e não ter comprado uma opção de venda. Mas ele aparentemente pensou que o preço das ações poderia subir. Ele não queria vender as ações, mas queria proteção caso as ações caíssem. Ele estava disposto a pagar o prêmio da opção por essa proteção.

Exemplo de uma transação de posição curta

Agora, vamos supor que Max não possua ações da Ford, mas comprou os US $ 11 e as ações estão sendo negociadas a US $ 8. Ele poderia comprar ações da Ford por US $ 8 e, em seguida, pedir que o corretor exercesse a opção por US $ 11. Isso renderia no máximo US $ 300, menos o custo do prêmio, das taxas e das comissões da opção.

Se Max não possui ações, a opção pode ser exercida para iniciar uma posição vendida no estoque. Como Max não possui ações para vender, a opção de venda iniciará uma posição vendida em US $ 11. Ele pode cobrir a posição vendida ao preço atual de mercado de US $ 8 ou continuar mantendo a posição vendida. Iniciar uma posição vendida requer uma conta de margem com dinheiro suficiente para cobrir a margem do comércio a descoberto.

Venda da opção

A outra alternativa ao exercício de uma opção é vendê-la de volta ao mercado. Essa é a abordagem mais simples e é como a maioria das negociações de opções é fechada. Não há troca de ações. O comerciante simplesmente ganha dinheiro com a mudança no preço da opção.

Por exemplo, a venda de US $ 11 pode custar US $ 0, 65 x 100 ações ou US $ 65 (mais comissões). Dois meses depois, a opção está prestes a expirar e as ações estão sendo negociadas a US $ 8. Na maioria das vezes, o valor da opção foi corroído, mas ainda possui um valor intrínseco de US $ 3, portanto, a opção pode ter um preço de US $ 3, 10. Max comprou sua opção por US $ 65 e agora pode vendê-la por US $ 310.

Nos cenários acima, você adiciona o custo da opção (US $ 65, neste caso) para calcular a vantagem líquida do exercício da opção.

Vendendo o Put

Os prêmios das opções estão em constante fluxo, e a compra de opções de venda que estão profundamente no dinheiro ou muito fora do dinheiro afeta drasticamente o prêmio da opção e a possibilidade de exercê-lo.

O fechamento de uma operação de venda simplesmente vendendo a venda é popular porque a maioria dos corretores cobra taxas mais altas pelo exercício de uma opção em comparação com a comissão pela venda de uma opção.

Se você está pensando em exercer uma opção, descubra quanto o seu corretor cobra para fazê-lo. Isso pode ter um impacto material em seus lucros, especialmente em operações menores.

As taxas do corretor variam muito. Se você está pensando em iniciar uma conta de negociação, a Investopedia criou uma lista dos melhores corretores de opções para ajudá-lo a começar.