Como investir em empresas privadas

No geral, é muito mais fácil investir em uma empresa de capital aberto do que em uma empresa de capital fechado. As empresas públicas, especialmente as maiores, podem ser facilmente compradas e vendidas na bolsa de valores e, portanto, possuem liquidez superior e um valor de mercado de cotação. Por outro lado, pode levar anos até que uma empresa privada possa ser novamente vendida e os preços precisem ser negociados entre o vendedor e o comprador.

Além disso, as empresas públicas devem registrar demonstrações financeiras na Securities and Exchange Commission (SEC), facilitando o rastreamento de seus altos e baixos trimestralmente e anualmente. As empresas privadas não são obrigadas a fornecer nenhuma informação ao público, por isso pode ser extremamente difícil determinar sua solidez financeira, histórico de vendas e tendências de lucro.

Investir em uma empresa pública pode parecer muito superior a investir em uma empresa privada, mas há alguns benefícios em não ser pública. Uma grande crítica de muitas empresas públicas é que elas se concentram excessivamente nos resultados trimestrais e atendem às expectativas de curto prazo dos analistas de Wall Street. Isso pode fazer com que eles percam oportunidades de criação de valor a longo prazo, como investir em um produto que pode levar anos para se desenvolver, prejudicando os lucros no curto prazo. As empresas privadas podem ser melhor gerenciadas a longo prazo, pois estão fora do alcance de Wall Street. Geralmente, a produtividade aumenta quando uma empresa pública é privada. Eles também podem criar mais empregos quando executados com mais eficiência e lucratividade.

Ser proprietário de uma empresa privada significa compartilhar mais diretamente os lucros da empresa subjacente. Os ganhos podem crescer em uma empresa pública, mas são retidos, a menos que sejam pagos como dividendos ou usados ​​para recomprar ações. Os ganhos das empresas privadas podem ser pagos diretamente aos proprietários. Os proprietários privados também podem ter um papel maior no processo de tomada de decisão na empresa, especialmente investidores com grandes participações acionárias.

Como investir em empresas privadas

Tipos de empresas privadas

Do ponto de vista do investimento, uma empresa privada é definida por seu estágio de desenvolvimento. Por exemplo, quando um empreendedor está começando um negócio, ele geralmente recebe financiamento de um amigo ou membro da família em condições muito favoráveis. Esse estágio é chamado de investimento anjo, enquanto a empresa privada é conhecida como firma de anjo. Após a fase inicial, o investimento em capital de risco ocorre quando um grupo de investidores mais experientes aparece e oferece capital de crescimento, know-how gerencial e outra assistência operacional. Nesta fase, uma empresa é vista como tendo pelo menos algum potencial a longo prazo.

Passado esse estágio, pode haver investimento em mezanino, que consiste em patrimônio e dívida, o último dos quais será convertido em patrimônio se a empresa privada não puder cumprir suas obrigações de pagamento de juros. O investimento privado em estágio posterior é simplesmente chamado de private equity; é um negócio de quase um trilhão de dólares com muitos grandes players.

Para os investidores, o estágio de desenvolvimento de uma empresa privada pode ajudar a definir o quanto é arriscado como investimento. Por exemplo, mais da metade dos investimentos anjos falham. O risco diminui quanto mais desenvolvida e lucrativa uma empresa privada se torna. Embora o objetivo de muitas empresas privadas seja eventualmente abrir o capital e fornecer liquidez para os fundadores da empresa ou outros investidores, outras empresas privadas podem preferir permanecer privadas, dados os benefícios discutidos acima. As empresas familiares também podem preferir a privacidade e a propriedade de várias gerações. Esses são assuntos importantes a serem tomados em consideração ao decidir investir em uma empresa privada.

Como investir em empresas privadas

O investimento privado em estágio inicial oferece mais oportunidades de investimento, mas também é o mais arriscado. Como resultado, ingressar em uma organização ou grupo de investidores-anjo de investimento pode ser uma boa idéia para facilitar o processo e potencialmente espalhar os riscos de investimento em um amplo grupo de empresas. Os fundos de risco também existem e solicitam parceiros externos para investir capital, e existem corretores de empresas pequenas ou privadas que se especializam em comprar e vender essas empresas.

O private equity também é uma opção e, ironicamente, várias das maiores empresas de private equity são negociadas publicamente, para que possam ser compradas por qualquer investidor. Vários fundos de investimento também podem oferecer pelo menos alguma exposição a empresas privadas.

outras considerações

No geral, é importante reiterar que as empresas privadas não são líquidas e exigem prazos de investimento muito longos. A maioria dos investidores precisará de um eventual evento de liquidez para sacar. Isso inclui quando a empresa abre seu capital, compra acionistas privados ou é comprada por um rival ou outra empresa de private equity. Como em qualquer segurança, as empresas privadas precisam ser avaliadas para determinar se são avaliadas de maneira justa, supervalorizada ou subvalorizada.

Também é importante observar que o investimento direto em empresas privadas geralmente é reservado para indivíduos ricos. A motivação é que eles possam lidar com a iliquidez e o risco adicionais inerentes ao investimento privado. A definição da SEC chama esses investidores ricos ou compradores institucionais qualificados (QIB) quando é uma instituição.

A linha inferior

Agora é mais fácil do que nunca investir em empresas privadas, mas um investidor ainda precisa fazer sua lição de casa. Embora investir diretamente não seja uma opção viável para a maioria dos investidores, ainda existem maneiras de ganhar exposição a empresas privadas por meio de veículos de investimento mais diversificados. No geral, um investidor definitivamente tem que trabalhar mais e superar mais obstáculos ao investir em uma empresa privada em comparação com uma empresa pública, mas o trabalho pode valer a pena, pois há várias vantagens.