Como uma ação se move do mercado de balcão para uma bolsa de valores?

Os mercados de balcão podem ser usados ​​para negociar ações, títulos, moedas e mercadorias. Este é um mercado descentralizado que, ao contrário de uma troca padrão, não possui localização física. É por isso que também é conhecido como negociação fora da bolsa. Existem muitas razões pelas quais uma empresa pode negociar OTC, mas não é uma opção que ofereça muita exposição ou até muita liquidez. Negociar em uma bolsa, no entanto, faz. Mas existe uma maneira de as empresas passarem de uma para a outra?

Continue lendo para descobrir mais sobre a diferença entre esses dois mercados e como as empresas podem deixar de ser negociadas no mercado de balcão para uma troca padrão.

Principais Takeaways

• Os títulos de balcão não são listados em bolsa, mas são negociados por meio de uma rede de corretoras.
• As empresas podem pular do mercado de balcão para uma troca padrão, desde que atendam aos requisitos de listagem e regulamentares, que variam de acordo com a troca.
• As trocas devem aprovar a inscrição de uma empresa na lista, que deve ser acompanhada de demonstrações financeiras.
• Algumas empresas optam por mudar para obter a visibilidade e a liquidez oferecidas por uma bolsa de valores.

Mercado de balcão versus bolsa de valores: uma visão geral

Os títulos de balcão (OTC) são aqueles que não estão listados em uma bolsa de valores como a New York Stock Exchange (NYSE) ou a Nasdaq. Em vez de negociar em uma rede centralizada, essas ações são negociadas por meio de uma rede de corretoras. O mercado de valores mobiliários OTC é porque eles não atendem aos requisitos financeiros ou de listagem para listar em uma bolsa de valores. Eles também têm preços baixos e são pouco negociados.

A negociação de valores mobiliários de balcão ocorre de algumas maneiras diferentes. Os traders podem fazer pedidos de compra e venda através do OTCBB, um serviço eletrônico oferecido pela FINRA (Financial Industry Regulatory Authority). Há também o OTC Markets Group - o maior operador de negociação de balcão - que eclipsou o OTCBB. O Pink Sheets é outro serviço de cotação para estoques de moeda de um centavo que normalmente negociam abaixo de US $ 5 por ação.

Os títulos listados nas principais bolsas de valores, por outro lado, são altamente negociados e com preços mais altos do que aqueles que negociam no mercado de balcão. Ser capaz de listar e negociar em uma bolsa oferece às empresas exposição e visibilidade no mercado. Para listar, eles devem atender aos requisitos financeiros e de listagem, que variam de acordo com a troca. Por exemplo, muitas bolsas exigem que as empresas tenham um número mínimo de ações de capital aberto detidas por um valor específico. Eles também exigem que as empresas arquivem divulgações financeiras e outros documentos antes que possam começar a listar.

Mecânica do Movimento

Não é impossível para uma empresa que negocia OTC dar o salto para uma grande bolsa. Mas, como observado acima, existem várias etapas que devem ser tomadas antes que elas possam ser listadas.

As empresas que desejam mudar do mercado de balcão para uma bolsa de valores devem atender a certos requisitos financeiros e regulatórios.

A empresa e suas ações devem atender aos requisitos de listagem para preço por ação, valor total, lucros corporativos, volume de negociação diário ou mensal, receita e requisitos de relatório da SEC. Por exemplo, a NYSE exige que as empresas recém-listadas tenham 1, 1 milhão de ações de capital aberto, detidas por um mínimo de 2.200 acionistas, com um valor de mercado coletivo de pelo menos US $ 100 milhões. As empresas que desejam listar na Nasdaq, por outro lado, devem ter 1, 25 milhão de ações públicas detidas por pelo menos 550 acionistas com um valor de mercado coletivo de US $ 45 milhões.

Segundo, ele deve ser aprovado para listagem por uma troca organizada, preenchendo um requerimento e fornecendo várias demonstrações financeiras para verificar se atende aos seus padrões. Se aceita, a organização normalmente deve enviar um aviso por escrito à sua troca anterior, indicando sua intenção de cancelar a lista voluntariamente. A troca pode exigir que a empresa emita um comunicado à imprensa notificando os acionistas sobre essa decisão.

Embora muita fanfarra possa ocorrer quando uma ação é listada recentemente em uma bolsa de valores - especialmente na NYSE -, não há uma nova oferta pública inicial (IPO). Em vez disso, as ações simplesmente deixam de ser negociadas no mercado de balcão para serem negociadas na bolsa.

Dependendo das circunstâncias, o símbolo de ações pode mudar. Uma ação que muda da OTC para a Nasdaq geralmente mantém seu símbolo - ambos permitindo até cinco letras. Uma ação que se move para a NYSE geralmente precisa alterar seu símbolo, devido aos regulamentos da NYSE que limitam os símbolos de ações a três letras.

Por que trocar bolsas de valores?

Existem várias razões pelas quais uma empresa pode querer transferir para uma troca oficial maior. Devido ao seu tamanho, as empresas que atendem aos requisitos da NYSE ocasionalmente transferem suas ações para lá para aumentar a visibilidade e a liquidez. Uma empresa listada em várias bolsas de valores em todo o mundo pode optar por cancelar uma lista de uma ou mais para reduzir custos e se concentrar em seus maiores investidores. Em alguns casos, as empresas precisam mudar involuntariamente para uma bolsa diferente quando deixarem de atender aos requisitos financeiros ou regulamentares de sua bolsa atual.

Uma partida inspirada pela Dow

Embora a NYSE possa parecer o auge de uma empresa de capital aberto, pode fazer sentido para uma empresa trocar de bolsa. Por exemplo, a Kraft Foods, uma das 30 empresas da Dow Jones Industrial Average, deixou voluntariamente a NYSE para a Nasdaq, tornando-se a primeira empresa de DJIA a fazê-lo. No momento da mudança, a Kraft estava planejando se separar em duas empresas. Essa decisão, juntamente com as taxas significativamente mais baixas da Nasdaq, levou à mudança.

Para a maioria das empresas, no entanto, o casamento com uma troca tende a ser um relacionamento vitalício. Relativamente poucas empresas saltam voluntariamente de uma troca para outra. Charles Schwab é um exemplo de empresa que se move entre a NYSE e a Nasdaq duas vezes na última década.

Excluindo

A exclusão ocorre quando uma segurança listada é removida de uma troca padrão. Esse processo pode ser voluntário ou involuntário. Uma empresa pode decidir que seus objetivos financeiros não estão sendo alcançados e pode sair da lista por conta própria. As empresas que fazem a lista cruzada também podem optar por cancelar o registro de suas ações em uma bolsa enquanto permanecem em outra.

Listas involuntárias são geralmente devidas à saúde financeira de uma empresa. Mas há outras razões pelas quais uma ação pode ser forçada a sair da lista. Se uma empresa for encerrada, falir, se fundir ou for adquirida por outra empresa, for privada ou deixar de atender aos requisitos regulamentares, pode ser necessário excluir a lista involuntariamente. As trocas normalmente enviarão um aviso à empresa antes que qualquer ação seja tomada para remover a lista.