Como a taxa de juros do cupom afeta um preço

Todos os títulos têm uma taxa de juros de cupom, às vezes abreviada para "taxa de cupom" ou simplesmente "cupom". Em qualquer caso, o termo denota os juros anuais pagos pelo emissor ao obrigacionista.

As taxas de juros do cupom são determinadas como uma porcentagem do valor nominal do título, também conhecido como "valor nominal".

O que outras pessoas estão dizendo

Por que as taxas de juros nacionais são importantes

As taxas de cupom são amplamente influenciadas pelas taxas de juros controladas pelo governo nacional. Isso significa que, se a taxa de juros mínima for fixada em 5%, nenhum novo título poderá ser emitido com taxas de cupom abaixo desse nível. No entanto, títulos pré-existentes com taxas de cupom maiores ou menores que 5% ainda podem ser comprados e vendidos no mercado secundário.

A maioria dos títulos possui taxas de cupom fixas, o que significa que, independentemente da taxa de juros nacional - e independentemente da flutuação do marcador -, os pagamentos anuais do cupom permanecem estáticos. Quando novos títulos são emitidos com taxas de juros mais altas, eles são automaticamente mais valiosos para os investidores, porque pagam mais juros por ano, em comparação aos títulos pré-existentes. Dada a escolha entre dois títulos de US $ 1.000 vendidos ao mesmo preço, onde um paga 5% e o outro paga 4%, o primeiro é claramente a opção mais sábia.

Como a taxa de juros do cupom de um título afeta seu preço?

Taxa de juros do cupom vs. rendimento

Por exemplo, um título com um valor nominal de US $ 1.000 e uma taxa de cupom de 5% pagará juros de US $ 50, mesmo que o preço do título suba para US $ 2.000 ou, inversamente, caia para US $ 500. Portanto, é crucial entender a diferença entre a taxa de juros do cupom de um título e seu rendimento. O rendimento representa a taxa de juros efetiva do título, determinada pela relação entre a taxa do cupom e o preço atual. As taxas de cupom são fixas, mas os rendimentos não.

Outro exemplo seria que um título de valor nominal de US $ 1.000 tem uma taxa de juros de cupom de 5%. Não importa o que aconteça com o preço do título, o detentor do título recebe US $ 50 naquele ano do emissor. No entanto, se o preço do título subir de US $ 1.000 para US $ 1.500, o rendimento efetivo desse título mudará de 5% para 3, 33%. Se o preço do título cair para US $ 750, o rendimento efetivo é de 6, 67%.

As taxas de juros gerais impactam substancialmente os investimentos em ações. Mas isso não é menos verdade com os títulos. Quando a taxa de juros vigente no mercado é maior que a taxa do cupom - digamos, há uma taxa de juros de 7% e uma taxa de cupom de apenas 5% do valor nominal - o preço do título tende a cair no mercado aberto porque os investidores não não querem comprar um título pelo valor nominal e receber um rendimento de 5%, quando puderem obter outros investimentos que rendam 7%.

Essa queda na demanda deprime o preço do título em direção a um rendimento de 7% em equilíbrio, que é de aproximadamente US $ 715, no caso de um título de valor facial de US $ 1.000. Em US $ 715, o rendimento do título é competitivo.

Principais Takeaways

• A taxa de juros do cupom de um título indica os juros anuais pagos pelos emissores aos obrigacionistas.
• As taxas de juros do cupom são calculadas como uma porcentagem do valor nominal do título, que é freqüentemente chamado de "valor nominal".
• A maioria dos títulos possui taxas de cupons fixas, que permanecem estáveis, independentemente da taxa de juros nacional ou de mudanças no clima econômico.

Taxas mais altas de cupom

Por outro lado, um título com uma taxa de cupom maior que a taxa de juros do mercado tende a aumentar o preço. Se a taxa de juros geral é de 3%, mas o cupom é de 5%, os investidores correm para comprar o título, a fim de obter um maior retorno do investimento. Esse aumento da demanda faz com que os preços dos títulos subam até que o título de valor nominal de US $ 1.000 seja vendido por US $ 1.666.

Na realidade, os detentores de títulos estão tão preocupados com o rendimento de um título até o vencimento quanto com o rendimento atual, porque os títulos com vencimentos mais curtos tendem a ter descontos ou prêmios menores.

A classificação de crédito atribuída aos títulos também influencia amplamente o preço. É possível que o preço do título não reflita com precisão a relação entre a taxa do cupom e outras taxas de juros.

Como cada título devolve seu valor nominal total ao detentor do título no vencimento, os investidores podem aumentar o rendimento total dos títulos comprando-os a um preço abaixo do valor nominal, conhecido como desconto. Um título de US $ 1.000 adquirido por US $ 800 gera pagamentos de cupons a cada ano, mas também gera um lucro de US $ 200 no vencimento, diferentemente de um título comprado ao par.