Classificação de ações GICS vs. ICB: qual é a diferença?

Compreender como os setores são definidos é fundamental para diversificar um portfólio de ações. Dito isto, existem dois sistemas concorrentes para classificar estoques em setores e indústrias: o Global Industry Classification Standard (GICS) e o Industrial Classification Benchmark (ICB).

Ambos foram projetados para fornecer uma definição precisa e padronizada do setor para uso da comunidade global de investimentos. As diferenças são pequenas e, em qualquer caso, o investidor geralmente não faz a escolha. Todos os principais índices adotaram um ou outro como padrão.

Ambos os sistemas de classificação têm como objetivo fornecer uma estrutura do setor e do setor que permita pesquisas precisas, gerenciamento de portfólio e alocação de ativos. Seu escopo internacional permite comparações significativas entre setores e indústrias em todo o mundo.

Na prática, a maioria das designações do mesmo setor e setor existem em ambos os padrões e a maioria das grandes empresas do mundo é classificada em ambos os sistemas.

O GICS

Existem duas abordagens para atribuir empresas a indústrias: uma abordagem orientada para a produção e outra orientada para o mercado.

Uma abordagem orientada à produção define as empresas de acordo com o que elas produzem. Uma empresa que fabrica uma ferramenta seria classificada de maneira diferente da empresa que oferece um serviço de consultoria, mesmo que ambas sejam vendidas no mesmo mercado. Obviamente, muitas empresas oferecem bens e serviços, por isso a linha ficou embaçada.

O GICS adota a abordagem orientada para o mercado. A distinção entre bens e serviços de consumo foi substituída pelos setores mais orientados para o mercado de produtos discricionários e básicos, ambos contendo empresas de bens e serviços.

As empresas consumidoras vendem produtos e serviços considerados necessários e, portanto, dificilmente serão prejudicados por uma desaceleração econômica. Isso os torna parte de um setor não cíclico. Supermercados são um exemplo.

As empresas discricionárias do consumidor produzem bens e serviços que não são necessários e, portanto, tendem a ser duramente atingidos por uma desaceleração econômica. Fabricantes de automóveis, restaurantes e hotéis estão nesta lista. O setor discricionário do consumidor é considerado um setor cíclico.

Os produtos básicos do consumidor são necessários e dificilmente serão prejudicados por uma desaceleração econômica. Os produtos discricionários do consumidor tendem a ser duramente atingidos por uma recessão.

O sistema de classificação GICS consiste em quatro níveis. A partir de 2019, havia 11 setores, 24 grupos de setores, 68 setores e 157 sub-setores. (Nota: os títulos e números mudam periodicamente.) Os 11 setores são:

• Consumidor Discricionário
• Consumidores básicos
• Energia
• Materiais
• Industriais
• Cuidados de saúde
• Finanças
• Tecnologia da informação
• Imobiliária
• Serviços de comunicação
• Serviços de utilidade pública

Uma empresa recebe códigos de classificação GIC nos níveis de sub-setor pela Standard & Poor's e MSCI, de acordo com sua definição do principal negócio da empresa.

A principal fonte de receita de uma empresa é o fator mais importante na determinação de sua principal atividade comercial. Outros fatores, como análise de resultados e percepção de mercado, também são considerados.

O Global Industry Classification Standard (GICS) foi desenvolvido em conjunto pelo Morgan Stanley Capital International (MSCI) e pela Standard & Poor's (S&P) em 1999.

O ICB

O ICB usa uma estrutura de quatro camadas com os níveis de setor, subsetor, setor e subsetor. Desenvolvido em conjunto pela Dow Jones Indexes e pelo Grupo FTSE em 2006, o ICB agora é de propriedade exclusiva da FTSE. O ICB utiliza um sistema de 10 setores divididos em 19 supersetores, que são divididos em 41 setores, que contêm 114 subsetores. (Observação: esses números estão sujeitos a alterações.) A partir de 2019, os 10 setores serão:

• Óleo e gás
• Materiais básicos
• Industriais
• Bens de consumo
• Cuidados de saúde
• Serviços do Consumidor
• Telecomunicações
• Serviços de utilidade pública
• Finanças
• Tecnologia

O sistema ICB aloca cada empresa ao subsetor que descreve mais de perto a natureza de seus negócios. Quando uma empresa realiza dois ou mais tipos de negócios que diferem substancialmente, o setor predominante é determinado por uma revisão das contas auditadas e pelo relatório dos diretores.

As empresas podem ser classificadas com base no uso imediato ou final do produto ou no processo industrial utilizado.

Principais Takeaways

• O preço de uma ação tende a subir ou descer em resposta a tendências que afetam todo um setor ou setor.
• Um investidor que busca um portfólio diversificado precisa saber como uma ação é classificada por setor e setor.
• O GICS e o ICB são dois sistemas rivais para classificar estoques de acordo com os bens ou serviços que eles produzem.

Considerações especiais sobre classificação de estoque

A classificação de uma ação é fundamental para um investidor cujo objetivo é um portfólio diversificado. As ações tendem a subir ou descer com base em fatores subjacentes que afetam setores inteiros. Se o preço de uma ação eleva ou diminui a tendência do setor, isso é tão importante quanto saber.

Por exemplo, quando os preços do petróleo aumentam, todos os estoques de petróleo tendem a seguir. Da mesma forma, a crise do mercado hipotecário subprime de 2007-2008 danificou a maioria dos estoques financeiros.

Um dos métodos básicos para entender o risco de uma carteira de investimentos é determinar sua decomposição do setor. O portfólio está espalhado por vários setores industriais ou concentrado em apenas alguns? Isso fornece uma boa indicação de como um portfólio de investimentos responderá a fatores macroeconômicos ou tendências do setor.

A composição do setor também é crucial para uma estratégia de rotação do setor. O investidor que segue esta estratégia move dinheiro entre vários setores, dependendo de uma visão de curto prazo das perspectivas de cada um. Os investidores superestimam os setores que provavelmente superam e superam os que se espera que apresentem desempenho inferior.

Compreender um setor é útil ao avaliar qualquer uma das empresas a ele atribuídas. Em alguns setores, o fluxo de caixa ou o EBITDA pode ser mais relevante que o lucro. Não é por acaso que os analistas de pesquisa de ações geralmente cobrem empresas de um único setor.

Comparando ICB e GICS

Os sistemas ICB e GICS não são tão diferentes assim.

A maior diferença está na forma como as empresas de consumo são classificadas no nível do setor. Com o ICB, as empresas que fazem negócios com os consumidores são divididas em fornecedores de bens e fornecedores de serviços. Com o GICS, as empresas são rotuladas como cíclicas ou não cíclicas ou entre gastos discricionários e básicos.

Nos níveis mais baixos, existem mais diferenças, mas seu impacto não é extremamente significativo. Por exemplo, no ICB, as empresas de carvão são encontradas em materiais básicos, mas no GICS essas empresas são classificadas em energia.

Se um dos sistemas é superior é uma questão de preferência. O usuário final realmente não tem escolha, pois todos os principais índices associam seus estoques listados a um ou outro.

Uma observação, porém: se a diversificação for uma meta, os investidores que usam fundos negociados em bolsa (ETFs) devem escolher fundos que fazem parte da mesma família e usar o mesmo esquema de classificação subjacente.