Fluxo de caixa livre para patrimônio líquido - Definição de FCFE
O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido é uma medida de quanto dinheiro está disponível para os acionistas de uma empresa após o pagamento de todas as despesas, reinvestimento e dívida. FCFE é uma medida do uso de capital próprio.
A fórmula para FCFE é
FCFE = Caixa das operações - Capex + dívida líquida emitida \ text {FCFE} = \ text {Caixa das operações} - \ text {Capex} + \ text {Dívida líquida emitida} FCFE = Caixa das operações - Capex + dívida líquida emitida O que outras pessoas estão dizendo
Como calcular o FCFE
O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido é composto por receita líquida, dispêndios de capital, capital de giro e dívida. O lucro líquido está localizado na demonstração do resultado da empresa. As despesas de capital podem ser encontradas nos fluxos de caixa da seção de investimentos na demonstração do fluxo de caixa.
O capital de giro também é encontrado na demonstração do fluxo de caixa; no entanto, está nos fluxos de caixa da seção de operações. Em geral, o capital de giro representa a diferença entre os ativos e passivos mais atuais da empresa.
Esses são requisitos de capital de curto prazo relacionados a operações imediatas. Os empréstimos líquidos também podem ser encontrados na demonstração do fluxo de caixa na seção de fluxos de caixa da área de financiamento. É importante lembrar que as despesas com juros já estão incluídas no lucro líquido, para que você não precise adicionar novamente as despesas com juros.
O que o FCFE diz a você?
A métrica FCFE é frequentemente usada pelos analistas na tentativa de determinar o valor de uma empresa. Esse método de avaliação ganhou popularidade como uma alternativa ao modelo de desconto de dividendos (DDM), especialmente se uma empresa não pagar um dividendo. Embora o FCFE possa calcular o valor disponível para os acionistas, ele não necessariamente equivale ao valor pago aos acionistas.
Os analistas também usam o FCFE para determinar se os pagamentos de dividendos e as recompras de ações são pagas com fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido ou alguma outra forma de financiamento. Os investidores desejam ver um pagamento de dividendos e recompra de ações que são totalmente pagos pelo FCFE.
Se o FCFE for menor que o pagamento de dividendos e o custo de recompra de ações, a empresa está financiando com dívida ou capital existente ou emitindo novos títulos. O capital existente inclui lucros acumulados obtidos em períodos anteriores.
Não é isso que os investidores desejam ver em um investimento atual ou em potencial, mesmo que as taxas de juros sejam baixas. Alguns analistas argumentam que empréstimos para pagar recompras de ações quando as ações estão sendo negociadas com desconto e as taxas historicamente baixas são um bom investimento. No entanto, esse é apenas o caso se o preço das ações da empresa subir no futuro.
Se os fundos de pagamento de dividendos da empresa são significativamente menores que o FCFE, a empresa está usando o excesso para aumentar seu nível de caixa ou investir em valores mobiliários. Por fim, se os fundos gastos para recomprar ações ou pagar dividendos forem aproximadamente iguais ao FCFE, a empresa estará pagando tudo isso aos seus investidores.
Exemplo de como usar o FCFE
Usando o modelo de crescimento de Gordon, o FCFE é usado para calcular o valor do patrimônio usando esta fórmula:
Vequity = FCFE (r-g) V_ \ text {equity} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ left (rg \ right)} Vequity = (r-g) FCFE
Onde:
- V patrimônio = valor das ações hoje
- FCFE = FCFE esperado para o próximo ano
- r = custo do patrimônio da empresa
- g = taxa de crescimento em FCFE para a empresa
Esse modelo é usado para encontrar o valor da reivindicação de patrimônio de uma empresa e é apropriado apenas para uso se o investimento não for significativamente maior que a depreciação e se o beta do estoque da empresa estiver próximo de 1 ou abaixo de 1.
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