Negociação fraudulenta gerou aumento de US $ 150 a US $ 1.000 em Bitcoin em 2013: paper

MtGox tornou-se sinônimo de fraude, dor e perda na comunidade de bitcoin. A bolsa de Tóquio, administrada por um emigrante francês excêntrico chamado Mark Karpelès, costumava trancar os fundos dos usuários enquanto fornecia uma comunicação concisa e enigmática - se houver - que um verbo foi cunhado, usado exclusivamente no passivo: ser "enganado". Quando a bolsa declarou falência em fevereiro de 2014 e foi revelado que 850.000 bitcoin (avaliados em torno de 480 milhões de dólares na época e quase 8, 5 bilhões de dólares hoje) foram roubados, o goxxing assumiu um significado totalmente novo.

Desde janeiro de 2014, uma teoria circulou na Internet sobre os turbulentos dias finais da MtGox: que os robôs de negociação estavam manipulando o preço do bitcoin na bolsa. Em um artigo (apêndice aqui) que será publicado em breve no Journal of Monetary Economics, "Manipulação de preços no ecossistema Bitcoin", dois economistas, Neil Gandal e Tali Oberman, da Universidade de Tel Aviv, e dois cientistas da computação, JT Hamrick e Tyler Moore da Universidade de Tulsa, não apenas confirmam a existência desses bots, como era de conhecimento geral - eles concluem que 600.000 bitcoins em atividades suspeitas de negociação, ocorridas entre fevereiro e novembro de 2013 ", provavelmente causaram o pico sem precedentes no USD-BTC taxa de câmbio no final de 2013, quando a taxa saltou de cerca de US $ 150 para mais de US $ 1.000 em dois meses ".

Willy e Markus

Em 5 de janeiro de 2014, a paleh0rse postou no subreddit do BitcoinMarkets: "Um bot está comprando 10-19 BTC a cada 6 a 10 minutos pelo menos nas últimas duas semanas", juntamente com um cálculo de back-of-the guardanapo que o bot pegou pelo menos 20.000 bitcoin. O mesmo usuário mais tarde apelidou o bot de Willy e, em maio, um blog WordPress dedicado chamado Willy Report expôs o caso de "atividade comercial fraudulenta em massa no Monte Gox" que "afetou enormemente" o preço do bitcoin; o autor, Kristian Slabbekoorn, também identificou um segundo bot, chamado Markus. Os dados de transação da MtGox vazados em março de 2014 alimentaram mais investigações na Internet.

Os mesmos dados vazados, que abrangem 18 milhões de transações de compra e venda correspondentes, de abril de 2011 a novembro de 2013, permitiram Gandal et al. para confirmar a manipulação em pelo menos 50 bots: o primeiro (que eles seguiram seus antecessores em chamar Markus) operou de 14 de fevereiro a 27 de setembro de 2013; os outros 49 (um cluster de contas que seguiam o mesmo protocolo de negociação, chamado Willy) começaram a operar no mesmo dia em que Markus ficou offline e continuou até os dados serem cortados em 30 de novembro de 2013. (Veja também, Como funciona o Bitcoin. )

Nenhuma das contas parece ter pago pelo bitcoin que comprou. Markus "foi creditado fraudulentamente com bitcoins reivindicados que quase certamente não eram apoiados por moedas reais" e "nenhum cliente legítimo do Mt. Gox recebeu a moeda que Markus supostamente pagou para adquirir essas moedas reivindicadas". O bot também não pagou taxas de transação. Os autores concluem que a conta foi creditada fraudulentamente com um saldo de 335.898 bitcoin.

Dentro de oito horas da aposentadoria de Markus, uma série de Willys ficou online. O primeiro comprou US $ 2, 5 milhões em bitcoin e ficou inativo, imediatamente substituído por um clone com um ID de conta diferente e assim por diante, num total de 49 bots Willy. No total, eles pegaram 268.132 bitcoin. "Parece que Willy estava interagindo com usuários reais", escrevem os autores, mas "enquanto as contas desses usuários foram 'nominalmente' creditadas com a moeda Fiat, Willy provavelmente não pagou pelos bitcoins". O mais suspeito é que os bots continuaram comprando mesmo durante as interrupções comerciais freqüentes da MtGox.

Isso não é lua

Presumivelmente, o preço do bitcoin no MtGox refletia esse ataque de demanda por bots que não estavam sujeitos a restrições econômicas incômodas, como realmente ter que pagar por seu bitcoin. Este foi realmente o caso, descobriram os autores.

Markus e Willy não trocavam todos os dias. Eles fizeram pausas, dando aos pesquisadores um controle com o qual contrastam os dias de bot. Eles descobrem que durante a carreira de Markus, o bot ficou inativo em 193 dias; durante esse período, o preço do bitcoin na MtGox aumentou em 109 dias, 56% do tempo. Quando Markus estava ativo (33 dias), o preço aumentou 79% das vezes. Willy foi mais diligente, negociando em 50 de 65 dias; quando o bot estava sendo negociado, o preço subia 80% das vezes, comparado a 40% do tempo em que estava offline. Quando os bots estavam sendo negociados, eles representavam cerca de 20% do volume total da bolsa e elevavam o preço em média US $ 20 por dia.

O efeito cumulativo foi enorme e, embora os bots estivessem ativos apenas no MtGox, os aumentos de preços se espalharam para outras bolsas. O índice de preços de bitcoins da CoinDesk era de US $ 123, 50 em 27 de setembro de 2013, o dia em que Markus - cujo efeito no preço não era tão impressionante assim - passou a tocha para o primeiro Willy. Quando os dados do vazamento da MtGox foram cortados, em 30 de novembro daquele ano, o preço era de 1.124, 76 dólares, uma alta que não atingirá novamente até 2017.

Preço do Bitcoin, 2013-2017. Fonte: Gandal, Hamrick, Moore e Oberman.

paleh0rse, o usuário do reddit que primeiro apontou para a atividade de bot no MtGox, discorda da ênfase do artigo no papel de Markus e Willy. "Este trabalho de pesquisa sofre da mesma falha flagrante que cada uma das tentativas anteriores de creditar Markus e Willy pelo evento", paleh0rse me disse por mensagem privada. “Ele ignora completamente 'o fator China'.” Enquanto a atividade dos bots da MtGox desempenhou um papel "menor" no mercado altista de 2013 ", na verdade, foi a atividade de entrada e negociação da China" que elevou o preço do bitcoin.

Slabbekoorn, autor do Relatório Willy, vê o artigo como "confirmação de que os bots provavelmente são os únicos responsáveis ​​pelo aumento de preços", ele me disse por e-mail. "Essa sempre foi minha suspeita", acrescentou, "mas eu não tinha como provar (e isso geralmente era negado com veemência na comunidade Bitcoin)".

Para o bem da empresa

A teorização inicial do redditsphere sobre esses bots girou em torno de uma questão central: foi o trabalho de um hacker externo ou de um membro da MtGox ">

Com base nas evidências surgidas desde então, os autores seguem uma teoria apresentada pelo usuário Peter R do bitcointalk em março de 2014: Karpelès estava tentando cobrir um déficit, talvez causado por um hack de 2011. "Se o Mt. Gox estivesse tentando esconder a ausência de um grande número de BTC de seus cofres", escrevem os autores, "ele poderia ter sucesso enquanto os clientes continuassem confiantes na troca. Ao oferecer comprar um grande número de bitcoins, Willy poderia aumentar o volume de negociação no Monte Gox e 'converter' saldos de bitcoin 'de consumidor em moeda fiduciária ". Enquanto a maioria dos clientes deixasse seus saldos fiduciários na bolsa, a MtGox poderia evitar o inevitável por um tempo, ao estilo de Bernie Madoff.

De acordo com Kim Nilsson, engenheiro-chefe da WizSec, que analisou os dados de transação vazados da MtGox, essa teoria está correta. "Na verdade, houve vários roubos no MtGox, já no início de 2011", disse ele na conferência Breaking Bitcoin em Paris em setembro de 2017,

"o que significa que, durante quase toda a existência da MtGox, foi insolvente. Não havia dinheiro suficiente para pagar as pessoas que haviam depositado. Além disso, tínhamos provas de que, depois que a MtGox descobriu suas primeiras insolvências, começou a negocie esses passivos em sua própria bolsa. E isso é o que mais tarde ficou conhecido como o bot de Willy, e que estava inventando fundos falsos e trocando-os para trocar as dívidas de bitcoin em dólares e vice-versa ".

O próprio Karpelès confirmou que operou Willy durante seu julgamento em Tóquio em julho de 2017; ele chamou de "troca de obrigações" e disse que, de acordo com um ativista presente na audiência, o bot era "para o bem da empresa, portanto não é ilegal". Karpelès se declarou inocente de acusações de peculato e manipulação de dados.

Essas revelações confirmam as suspeitas de que Gandal et al. expresso em uma versão inicial do documento, escrita em junho de 2017: os 604.030 bitcoins que Markus e Willy adquiriram estão "muito próximos" dos 650.000 bitcoins perdidos pela MtGox (Karpelès disse que a empresa encontrou 200.000 dos 850.000 bitcoins ausentes em março de 2014) .

As coisas mudaram ... certo?

O Bitcoin ultrapassou amplamente uma infância decadente definida por empresas como a MtGox e a Rota da Seda. Os autores dos artigos parecem cautelosos, no entanto, sobre um "mercado muito opaco e não regulamentado" que agora inclui hosts de outras criptomoedas frequentemente negociadas com pouca frequência:

"Dado o recente aumento meteórico do bitcoin a níveis além do pico de 2013 (e o enorme aumento nos preços de outras criptomoedas), é importante que as trocas garantam que não haja negociações fraudulentas. O potencial de manipulação aumentou apesar do aumento na capitalização total de mercado porque houve um aumento muito grande no número de criptomoedas ".

Eles acrescentam que pode ser hora de os reguladores assumirem um papel mais ativo nas trocas de criptomoedas.

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