Chamada fiduciária
Uma chamada fiduciária é uma estratégia de negociação que um investidor pode usar, se tiver os fundos, para reduzir os custos inerentes ao exercício de uma opção de compra. Pode ser rentável para o investidor, desde que ele tenha o dinheiro necessário para implantar essa estratégia.
Uma compra fiduciária é muito semelhante à compra de uma opção de compra normal, com a única variação sendo que o valor presente do preço de exercício (valor total devido no exercício) seria investido em uma conta livre de risco.
Principais Takeaways
- Uma chamada fiduciária é uma estratégia de negociação que um investidor pode usar, se tiver os fundos, para reduzir os custos inerentes ao exercício de uma opção de compra.
- Uma opção fiduciária é semelhante à opção de compra, com a única variação sendo que o valor presente do preço de exercício (valor total devido no momento do exercício) seria investido em uma conta livre de risco.
- Uma ligação fiduciária é semelhante a uma ação de proteção.
Noções básicas sobre chamada fiduciária
A incorporação do apelido descritivo fiduciário na descrição dessa estratégia pode ser um pouco enganadora, mas o conceito está muito alinhado com o espírito do que essa entidade faz.
Essencialmente, um investidor deseja comprar uma certa quantidade de ações. Eles têm os fundos necessários para comprar as ações desejadas, mas, em vez de usar todos os fundos para comprar essas ações, eles compram as ações. Ao fazer isso, eles investem uma fração do dinheiro para pagar os prêmios necessários. O restante dos fundos é investido em uma conta geradora de juros sem risco ou com risco muito baixo (geralmente mercado monetário). O investidor é responsável pela devida diligência necessária para garantir que todos os acordos sejam adequados e que haja dinheiro disponível para exercer a opção, se esse for o resultado lógico.
Quando a opção expira, o valor da conta remunerada deve ser suficiente para cobrir ou custear parcialmente os custos do exercício dessa opção (compra das ações mais prêmios pagos), se o detentor da opção optar por fazê-lo. Por outro lado, se o detentor da opção decidir deixar a opção expirar, ainda terá os juros que ganhou para arcar com os custos dos prêmios pagos para iniciar essa estratégia. Além disso, seus fundos estão disponíveis para a próxima oportunidade de investimento.
Obviamente, uma ligação fiduciária exige que o investidor tenha o dinheiro disponível disponível para amarrar na conta sem risco até o vencimento da opção. A maioria das chamadas fiduciárias é baseada em opções européias, que só são exercíveis no vencimento. A estratégia também é possível com as opções americanas se o investidor puder razoavelmente estimar o tempo para exercer a opção. O investidor também deve corresponder o vencimento da conta sem risco à data esperada para exercer a opção.
Chamada fiduciária vs. Chamada coberta
Tanto uma chamada fiduciária quanto uma chamada coberta são estratégias de opções que limitam o risco. Ambos garantem que, se o detentor exercer a opção, haverá um ativo, dinheiro ou ações das ações subjacentes, prontamente disponíveis para entrega. Não haverá risco de mercado adicional envolvido, pois nenhuma das partes terá que se envolver em transações de mercado aberto. No entanto, uma opção fiduciária é uma opção comprada pelo investidor, enquanto uma opção coberta é uma opção vendida ou escrita pelo investidor.
Uma chamada fiduciária adiciona um nível de conforto ao investidor, porque não haverá incerteza quanto à disponibilidade de fundos para exercer a opção. Isso contrasta com uma chamada coberta, em que o investidor já possui as ações. Além disso, uma opção de compra coberta é uma estratégia de lucro que gera receita às custas de limitar o potencial de aumento das ações detidas.
Chamada fiduciária e proteção
O perfil de pagamento para uma chamada fiduciária e uma ação protetora são muito semelhantes. Com uma ligação fiduciária, você começa com um valor sem risco e uma opção de compra. Com um put de proteção, você começa com o estoque real e uma opção de put. Se o preço da ação subjacente subir acima do preço de exercício, você vende seu ativo livre de risco e compra ações pelo preço de exercício com a opção de compra. Seu lucro é a diferença entre o preço de exercício e o valor de mercado menos o valor pago pela ligação.
Com a venda, você já possui as ações; portanto, se elas se mobilizarem, você deixa a venda expirar sem valor. Você tem as ações avaliadas pelo preço de mercado mais alto, menos o prêmio pago pela venda.
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