Fatos sobre dividendos

"Money for Nothing" não é apenas o título de uma música de Dire Straits dos anos 80; é também a sensação de muitos investidores quando recebem um dividendo. Tudo o que você precisa fazer é comprar ações da empresa certa e você receberá parte de seus ganhos. Quão emocionante é isso?

Apesar da vantagem, no entanto, existem várias implicações envolvidas no pagamento e recebimento de dividendos dos quais o investidor casual pode não estar ciente. Este artigo irá explicar vários deles. Mas primeiro, vamos começar com uma breve cartilha.

O que são dividendos?

Os dividendos são uma maneira pela qual as empresas "compartilham a riqueza" gerada pela administração dos negócios. Eles geralmente são um pagamento em dinheiro, geralmente extraído de ganhos, pagos aos investidores de uma empresa - os acionistas. São pagos anualmente ou, mais comumente, trimestralmente. As empresas que os pagam geralmente são mais estáveis ​​e estabelecidas, e não "plantadores rápidos". Os que ainda estão na fase de rápido crescimento de seus ciclos de vida tendem a reter todos os ganhos e reinvesti-los em seus negócios.

Implicações de preço

Quando um dividendo é pago, várias coisas podem acontecer. A primeira delas são alterações no preço do título e vários itens vinculados a ele. Na data ex-dividendo, o preço das ações é ajustado para baixo pelo valor do dividendo pela bolsa na qual as ações são negociadas. Para a maioria dos dividendos, isso geralmente não é observado entre os movimentos de alta e baixa da negociação de um dia normal. Torna-se facilmente aparente, no entanto, nas datas ex-dividendos para dividendos maiores, como o pagamento de US $ 3 feito pela Microsoft no outono de 2004, que fez com que as ações caíssem de US $ 29, 97 para US $ 27, 34.

O motivo do ajuste é que o valor pago em dividendos não pertence mais à empresa, e isso se reflete em uma redução no valor de mercado da empresa. Em vez disso, pertence aos acionistas individuais. Para aquelas que compram ações após a data ex-dividendo, elas não têm mais direito ao dividendo, portanto a bolsa ajusta o preço para baixo para refletir esse fato.

Preços históricos armazenados em alguns sites públicos, como o Yahoo! Finanças, também ajuste os preços passados ​​das ações para baixo pelo valor dos dividendos. Outro preço que geralmente é ajustado para baixo é o preço de compra para pedidos limitados. Como o ajuste para baixo do preço das ações pode acionar a ordem limite, a bolsa também ajusta as ordens limite pendentes. O investidor pode impedir isso se seu corretor permitir uma ordem limite de não reduzir (DNR). Observe, no entanto, que nem todas as trocas fazem esse ajuste. As bolsas dos EUA sim, mas a Bolsa de Toronto, por exemplo, não.

Por outro lado, os preços das opções de ações geralmente não são ajustados para dividendos em dinheiro comuns, a menos que o valor do dividendo seja 10% ou mais do valor subjacente das ações.

Fatos sobre dividendos que você pode não conhecer

Implicações para as empresas

Os pagamentos de dividendos, sejam em dinheiro ou em ações, reduzem os lucros acumulados pelo valor total do dividendo. No caso de um dividendo em dinheiro, o dinheiro é transferido para uma conta do passivo denominada dividendos a pagar. Esse passivo é removido quando a empresa efetua o pagamento na data do pagamento de dividendos, geralmente algumas semanas após a data ex-dividendo. Por exemplo, se o dividendo for de US $ 0, 025 por ação e 100 milhões de ações estiverem em circulação, os lucros retidos serão reduzidos em US $ 2, 5 milhões, e esse dinheiro acabará chegando aos acionistas.

No caso de um dividendo em ações, no entanto, o valor removido dos lucros acumulados é adicionado à conta do patrimônio líquido, ações ordinárias ao valor nominal e novas ações são emitidas aos acionistas. O valor do valor nominal de cada ação não muda. Por exemplo, para um dividendo de ações de 10% em que o valor nominal é de 25 centavos por ação e 100 milhões de ações estão em circulação, os lucros retidos são reduzidos em US $ 2, 5 milhões, as ações ordinárias ao valor nominal são aumentadas por esse valor e o número total de ações pendentes é aumentado para 110 milhões.

Isso é diferente de um desdobramento de ações, embora pareça o mesmo do ponto de vista de um acionista. Em um desdobramento de ações, todas as ações antigas são convocadas, novas ações são emitidas e o valor nominal é reduzido pelo inverso da proporção do desdobramento. Por exemplo, se, em vez de um dividendo de 10%, a empresa acima declarar um desdobramento de 11 a 10, as 100 milhões de ações são convocadas e 110 milhões de novas ações são emitidas, cada uma com um valor nominal de US $ 0, 2277. Isso deixa o estoque comum no valor da conta do valor nominal inalterado. A conta de lucros acumulados também não é reduzida.

Implicações para investidores

Os dividendos em dinheiro, do tipo mais comum, são tributados à taxa normal ou a uma taxa reduzida de 5% ou 15% para investidores norte-americanos. Isso se aplica apenas a dividendos pagos fora de uma conta com vantagem fiscal, como um IRA.

A linha divisória entre a taxa normal de imposto e a taxa reduzida ou "qualificada" é quanto tempo o título subjacente pertence. De acordo com o IRS, para se qualificar para a taxa reduzida, o investidor deve possuir as ações por 60 dias consecutivos, dentro da janela de 121 dias, centrada na data ex-dividendo. Observe, no entanto, que a data da compra não conta para o total de 60 dias. Os dividendos em dinheiro não reduzem a base do estoque.

Ganhos de capital

Às vezes, especialmente no caso de um dividendo grande e especial, parte do dividendo é declarada pela empresa como um retorno de capital. Nesse caso, em vez de ser tributado no momento da distribuição, o retorno do capital é usado para reduzir a base do estoque, gerando um ganho de capital maior no futuro, assumindo que o preço de venda seja superior à base.

Por exemplo, se você comprar ações com uma base de US $ 10 cada e obter um dividendo especial de US $ 1, 55 centavos dos quais é retorno de capital, o dividendo tributável é 45 centavos, a nova base é US $ 9, 45 e você pagará imposto sobre ganhos de capital em 55 centavos quando você vender suas ações em algum momento no futuro.

Porém, existe uma situação em que o retorno do capital é tributado imediatamente. Isso acontece se o retorno do capital reduzir a base abaixo de US $ 0. Por exemplo, se a base for $ 2, 50 e você receber $ 4 como retorno de capital, sua nova base será $ 0 e você deverá imposto sobre ganho de capital em $ 1, 50.

A base também é ajustada no caso de desdobramentos e dividendos. Para o investidor, eles são tratados da mesma maneira. Tomando nosso exemplo de 10% de dividendos em ações, suponha que você detenha 100 ações da empresa com uma base de US $ 11. Após o pagamento do dividendo, você possuiria 110 ações com uma base de US $ 10. O mesmo se aplicaria se a empresa tivesse uma divisão de 11 a 10 em vez do dividendo em ações.

Por fim, como em todo o restante referente à manutenção de registros de investimentos, cabe ao investidor individual acompanhar e relatar as coisas corretamente. Se você tiver compras em momentos diferentes, com valores base diferentes, o retorno do capital, o dividendo de ações e os ajustes básicos do desdobramento de ações deverão ser calculados para cada um. Os períodos de retenção qualificados também devem ser rastreados e relatados com precisão pelo investidor, mesmo se o formulário 1099-DIV recebido durante a temporada fiscal declarar que todos os dividendos pagos se qualificam para a taxa de imposto mais baixa. O IRS permite que a empresa relate dividendos como qualificados, mesmo que não sejam, se a determinação de quais são qualificados e quais não forem for impraticável para a empresa que relata.

A linha inferior

Muitos investidores veem os dividendos como "dinheiro por nada", mas as implicações em relação ao pagamento e recebimento de dividendos podem significar muito trabalho para a empresa e para o investidor. Se você reinvestir seus dividendos através de um plano de reinvestimento de dividendos (DRIP) ou equivalente, a papelada e o rastreamento da base podem se tornar bastante entediantes. Não existe almoço grátis. Como em todos os outros aspectos do investimento, os registros precisos são importantes e provavelmente convém que você use uma planilha ou ferramenta semelhante para rastrear esses detalhes.