Exemplos de políticas monetárias expansivas

Existem várias ações que um Banco Central pode adotar, que são políticas monetárias expansionistas. Políticas monetárias são ações tomadas para afetar a economia de um país. Os movimentos expansivos incluem:

• As diminuições na taxa de desconto
• Compras de títulos do governo
• Reduções no rácio de reserva

Todas essas opções têm o mesmo objetivo - expandir a oferta de moeda ou oferta de moeda para o país.

Estimular políticas monetárias

Freqüentemente, o banco central usa políticas para estimular a economia durante uma recessão ou antecipando uma recessão. A expansão da oferta monetária resulta em taxas de juros e custos de empréstimos mais baixos, com o objetivo de aumentar o consumo e o investimento.

Quando as taxas de juros já estão altas, o banco central se concentra em diminuir a taxa de desconto. À medida que essa taxa cai, as empresas e os consumidores podem tomar empréstimos mais baratos. A queda da taxa de juros torna os títulos do governo e as contas de poupança menos atraentes, incentivando investidores e poupadores em relação aos ativos de risco.

Quando as taxas de juros já estão baixas, há menos espaço para o banco central reduzir as taxas de desconto. Nesse caso, os bancos centrais compram títulos do governo. Isso é conhecido como quantitative easing (QE). O QE estimula a economia reduzindo o número de títulos do governo em circulação. O aumento de dinheiro em relação à diminuição de títulos cria mais demanda por títulos existentes, diminuindo as taxas de juros e incentivando a tomada de riscos.

Um índice de reserva é uma ferramenta usada pelos bancos centrais para aumentar a atividade de empréstimos. Durante as recessões, os bancos têm menos probabilidade de emprestar dinheiro e os consumidores têm menos probabilidade de obter empréstimos devido à incerteza econômica. O banco central procura incentivar o aumento de empréstimos pelos bancos, diminuindo o índice de reserva, que é essencialmente a quantidade de capital que um banco comercial precisa reter ao fazer empréstimos.

Exemplos de implementação de política monetária

A implementação bem-sucedida mais amplamente reconhecida da política monetária nos Estados Unidos ocorreu em 1982 durante a recessão anti-inflacionária causada pelo Federal Reserve, sob a orientação de Paul Volcker.

A economia dos EUA no final da década de 1970 estava passando por inflação crescente e aumento do desemprego. Esse fenômeno, chamado estagflação, já era considerado impossível pela teoria econômica keynesiana e pela agora extinta curva de Phillips. Em 1978, Volcker estava preocupado com o fato de o Federal Reserve estar mantendo as taxas de juros muito baixas e aumentado para 9%. Ainda assim, a inflação persistiu.

Volcker manteve o rumo e continuou a combater as pressões inflacionárias, aumentando as taxas de juros. Em junho de 1981, a taxa dos fundos federais aumentou para 20% e a taxa básica de juros subiu para 21, 5%. A inflação, que atingiu 13, 5% no mesmo ano, caiu para 3, 2% em meados de 1983.

As taxas crescentes foram um choque para a estrutura de capital da economia. Muitas empresas tiveram que renegociar suas dívidas e cortar custos. Os bancos pediram empréstimos e o total de gastos e empréstimos caiu drasticamente. Durante essa reorganização, o nível de desemprego nos EUA subiu para mais de 10% pela primeira vez desde a Grande Depressão. No entanto, o objetivo da política monetária de reduzir a inflação parecia ter sido atingido.

Um exemplo mais recente de política monetária expansionista foi visto nos Estados Unidos no final dos anos 2000, durante a Grande Recessão. Como os preços da habitação começaram a cair e a economia desacelerou, o Federal Reserve começou a reduzir sua taxa de desconto de 5, 25% em junho de 2007 para 0% no final de 2008. Com a economia ainda fraca, embarcou em compras do governo de janeiro de 2009 a agosto de 2014, totalizando US $ 3, 7 trilhões.