Surpresa de ganhos
Uma surpresa nos lucros ocorre quando os lucros trimestrais ou anuais da empresa estão acima ou abaixo das expectativas dos analistas. Esses analistas, que trabalham para uma variedade de empresas financeiras e agências de relatórios, baseiam suas expectativas em uma variedade de fontes, incluindo relatórios trimestrais ou anuais anteriores e condições atuais do mercado, bem como previsões ou "orientações" dos próprios ganhos da empresa.
Quebrando a surpresa dos ganhos
As surpresas nos ganhos podem ter um enorme impacto no preço das ações de uma empresa. Vários estudos sugerem que surpresas positivas nos ganhos não apenas levam a um aumento imediato no preço das ações, mas também a um aumento gradual ao longo do tempo. Portanto, não é de surpreender que algumas empresas sejam conhecidas por vencer rotineiramente as projeções de ganhos. Uma surpresa negativa nos lucros geralmente resulta em um declínio no preço das ações.
Surpresa de ganhos e estimativas de analistas
Os analistas gastam uma quantidade enorme de tempo antes das empresas reportarem seus resultados, tentando prever o lucro por ação (EPS) e outras métricas. Muitos analistas usam modelos de previsão, orientação de gerenciamento e informações fundamentais adicionais para derivar uma estimativa de EPS. Um modelo de fluxo de caixa descontado ou DCF é um método de avaliação intrínseco popular.
As análises do DCF usam projeções de fluxo de caixa livre futuras e as descontam através de uma taxa anual exigida. O resultado do processo de avaliação é uma estimativa do valor presente. Isso, por sua vez, é usado para avaliar o potencial de investimento da empresa. Se o valor alcançado pelo DCF for maior que o custo atual do investimento, a oportunidade poderá ser boa.
O cálculo do DCF é o seguinte:
DCF = [CF1 / (1 + r) 1] + [CF2 / (1 + r) 2] + ... + [CFn / (1 + r) n]
CF = Fluxo de Caixa
r = taxa de desconto (WACC)
Os analistas confiam em uma variedade de fatores fundamentais nos registros da SEC das empresas (por exemplo, o Formulário 10-Q da SEC para um relatório trimestral e o Formulário 10-K da SEC para seu relatório anual mais abrangente). Nos dois relatórios, a seção discussão e análise da administração (MD&A) fornece uma visão geral detalhada das operações do período anterior, como a empresa se saiu financeiramente e como a administração planeja avançar no próximo período de relatório.
A discussão e a análise da administração investigam razões específicas por trás de aspectos do crescimento ou declínio da empresa na demonstração de resultados, balanço e demonstração dos fluxos de caixa. A seção detalha fatores de crescimento, riscos e até litígios pendentes (geralmente também na seção de notas de rodapé). A gerência também usa frequentemente a seção de MD&A para anunciar metas e abordagens futuras para novos projetos, juntamente com quaisquer alterações no conjunto executivo e / ou contratações importantes.
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