Earnings Power Value - Definição de EPV
O valor do poder de ganhos (EPV) é uma técnica para avaliar ações, fazendo suposições sobre a sustentabilidade dos ganhos atuais e o custo de capital, mas não o crescimento futuro. O valor do poder de ganhos (EPV) é obtido pela divisão dos ganhos ajustados de uma empresa pelo seu custo médio ponderado de capital (WACC).
Embora a fórmula seja simples, são necessárias várias etapas para calcular os ganhos ajustados e o WACC. O resultado final é "EPV equity", que pode ser comparado à capitalização de mercado.
A fórmula para EPV é
EPV = ganhos ajustadosWACConde: EPV = valor da potência de ganhosWACC = custo médio ponderado do capital \ begin {alinhado} & \ text {EPV} = \ frac {\ text {ganhos ajustados}} {\ text {WACC}} \\ & \ textbf {where:} \\ & EPV = \ text {valor da potência dos ganhos} \\ & WACC = \ text {custo médio ponderado do capital} \\ \ end {alinhado} EPV = WACCRendimentos ajustados em que: EPV = valor da potência dos ganhosWACC = custo médio ponderado de capital
Principais Takeaways
- O valor do poder de ganhos (EPV) é uma técnica para avaliar ações, fazendo suposições sobre a sustentabilidade dos ganhos atuais e o custo de capital, mas não o crescimento futuro.
- O EPV é derivado da divisão dos ganhos ajustados de uma empresa pelo custo médio ponderado de capital.
- O patrimônio do EPV pode ser comparado à atual capitalização de mercado da empresa para determinar se o estoque é avaliado com valor, supervalorizado ou subvalorizado.
Como calcular o valor da potência de ganhos - EPV
O EPV começa com ganhos operacionais, ou EBIT, não ajustados neste momento para cobranças únicas. As margens médias de EBIT em um ciclo de negócios de pelo menos cinco anos são multiplicadas por receitas sustentáveis (Greenwald considera "sustentável" como receitas "geralmente atuais") para produzir "EBIT normalizado". O EBIT normalizado é então multiplicado por (1 - taxa média de imposto). O próximo passo é adicionar novamente a depreciação excedente (base após os impostos à metade da taxa média de impostos).
Nesse ponto, o analista tem o valor dos lucros "normalizados" de uma empresa. Os ajustes agora ocorrem para contabilizar subsidiárias não consolidadas, encargos atuais de reestruturação, poder de precificação e outros itens materiais. Esse valor de lucro ajustado é então dividido pelo custo médio ponderado de capital da empresa (WACC) para derivar as operações de negócios de EPV.
O passo final para calcular o valor patrimonial da empresa é adicionar "ativos líquidos excedentes" (principalmente dinheiro mais o valor de mercado dos imóveis menos custos herdados) às operações de negócios de EPV e subtrair o valor da dívida da empresa. O patrimônio do EPV pode então ser comparado à capitalização de mercado atual da empresa para determinar se o estoque é avaliado com valor, supervalorizado ou subvalorizado.
O que o valor do poder de ganhos diz a você?
O valor do poder de ganhos (EPV) é uma métrica analítica usada para determinar se as ações de uma empresa estão super ou subvalorizadas. Foi desenvolvido pelo professor Bruce Greenwald, da Columbia University, renomado investidor em valor que, por meio dessa técnica de avaliação, tenta superar o principal desafio da análise do fluxo de caixa descontado (DCF) relacionado a fazer suposições sobre crescimento futuro, custo de capital, margens de lucro e investimentos necessários.
O EPV é uma representação da atual capacidade de fluxo de caixa livre da empresa descontada ao custo de capital.
Limitações do valor da potência de ganhos
O valor do poder de lucro é baseado na ideia de que as condições que envolvem as operações comerciais permanecem constantes e em um estado ideal. Ele não considera flutuações, interna ou externamente, que possam afetar a taxa de produção de qualquer forma.
Esses riscos podem resultar de mudanças no mercado específico em que a empresa opera, mudanças nos requisitos regulatórios associados ou outros eventos imprevistos que afetam o fluxo de negócios de maneira positiva ou negativa.
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