Mecanismo de desconto
Mecanismo de desconto é a premissa de que o mercado de ações basicamente desconta ou leva em consideração todas as informações disponíveis, incluindo eventos futuros presentes e potenciais. Quando ocorrem desenvolvimentos inesperados, o mercado desconta essas novas informações muito rapidamente. A Hipótese do Mercado Eficiente (EMH) baseia-se na hipótese de que o mercado de ações é um mecanismo de desconto muito eficiente.
Como funciona um mecanismo de desconto
O fato de o mercado de ações ser essencialmente um mecanismo de desconto explica as oscilações violentas nos índices de ações após eventos inesperados, como desastres naturais ou ataques terroristas. Pense na rapidez com que os ganhos perdem para uma empresa movendo uma ação individual. A eficiência do mercado de ações como mecanismo de desconto tem sido vigorosamente debatida ao longo dos anos. O economista Paul Samuelson, tentando mostrar que os mercados de ações nem sempre estão certos, observou em 1966 que "os índices de Wall Street previam nove das últimas cinco recessões".
Mercado de ações como mecanismo de desconto: o debate
O mercado de ações geralmente se move na mesma direção que a economia. Portanto, quando a economia cresce, há uma boa chance de o mercado de ações também mostrar ganhos. Por outro lado, se houver uma tendência de queda na economia, há uma chance de o mercado de ações seguir o exemplo. O mercado pode até subir quando há uma expectativa de crescimento econômico. Os investidores testemunharam isso quando o mercado acionário caiu após a crise econômica em 2008.
Só porque os dois mostraram uma correlação direta no passado, isso não significa que a economia e o mercado de ações sempre se movam na mesma direção. De fato, houve casos que apresentaram o cenário oposto. Os investidores não acreditaram ou se preocuparam em considerar as possíveis armadilhas das bolhas anteriores no mercado de ações, mesmo que houvesse muita confusão.
Por exemplo, a bolha pontocom - baseada principalmente em especulações - viu um aumento nas empresas de tecnologia. Muitas dessas empresas eram startups e não tinham histórico financeiro. O dinheiro era barato, portanto, levantar capital não era problema. Alguns economistas acreditavam que esse era um novo tipo de economia normal ou novo, em que não havia possibilidade de recessão ou inflação, apesar dos avisos do presidente do Fed, Alan Greenspan, de que essas teorias não eram racionais. A bolha estourou depois que o Fed reforçou sua política monetária em 2000, com o mercado caindo e perdendo todos os ganhos obtidos no final dos anos 90.
Por causa de seu histórico não tão perfeito como um mecanismo de desconto confiável em todas as situações, muitas pessoas afirmam que o mercado de ações é uma reação tardia às mudanças econômicas. A linha inferior é que o futuro é caprichoso, razão pela qual parcialmente existem mercados em primeiro lugar. Se o futuro fosse previsível, não haveria razão para compilar visões diferentes de oferta e demanda de bens e estabelecer preços de compensação do mercado, ou seja, não haveria necessidade de criar mercados. Só haveria o preeminente do preço - um preço onisciente que representa o preço de compensação do mercado, não apenas para a oferta e demanda atuais, mas para sempre.
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