Desvalorização
Desvalorização é o ajuste descendente deliberado do valor do dinheiro de um país em relação a outra moeda, grupo de moedas ou padrão de moeda. Os países que possuem uma taxa de câmbio fixa ou taxa de câmbio semi-fixa usam essa ferramenta de política monetária. Geralmente é confundido com depreciação e é o oposto de reavaliação, que se refere ao reajuste da taxa de câmbio de uma moeda.
Principais Takeaways
- Desvalorização é o ajuste descendente deliberado do valor da moeda de um país.
- O governo que emite a moeda decide desvalorizar uma moeda.
- A desvalorização da moeda reduz o custo das exportações de um país e pode ajudar a diminuir os déficits comerciais.
Desvalorização
Razões por trás da desvalorização
O governo que emite a moeda decide desvalorizar uma moeda e, diferentemente da depreciação, não é o resultado de atividades não-governamentais. Uma das razões pelas quais um país pode desvalorizar sua moeda é combater um desequilíbrio comercial. A desvalorização reduz o custo das exportações de um país, tornando-as mais competitivas no mercado global, o que, por sua vez, aumenta o custo das importações, diminuindo a probabilidade de os consumidores domésticos comprá-las, fortalecendo ainda mais os negócios domésticos. Como as exportações aumentam e as importações diminuem, favorece uma melhor balança de pagamentos, reduzindo os déficits comerciais. Isso significa que um país que desvaloriza sua moeda pode reduzir seu déficit devido à forte demanda por exportações mais baratas.
Desvalorização e guerras cambiais
Em 2010, Guido Mantega, ministro das Finanças do Brasil, alertou o mundo sobre o potencial das guerras cambiais. Ele usou o termo para descrever o conflito entre países como China e EUA sobre a valorização do yuan. Enquanto alguns países não forçam a desvalorização de suas moedas, sua política monetária e fiscal tem o mesmo efeito. Eles fazem isso para permanecerem competitivos no mercado global de comércio. Também incentiva o investimento, atraindo investidores estrangeiros para ativos (mais baratos), como o mercado de ações.
Em 5 de agosto de 2019, o Banco Popular da China fixou a taxa de referência diária do yuan abaixo de 7 por dólar pela primeira vez em mais de uma década. Isso, em resposta a novas tarifas de 10% sobre US $ 300 bilhões em importações chinesas impostas pelo governo Trump, entrariam em vigor em 1º de setembro de 2019. Os mercados globais se venderam em movimento, inclusive nos EUA, onde a DJIA perdeu 2, 9 % em seu pior dia de 2019 até o momento. O governo Trump respondeu rotulando a China de manipulador de moeda. É apenas a última salva na guerra comercial dos EUA na China, mas certamente não é a primeira vez que a China desvaloriza sua moeda.
A desvantagem da desvalorização
Embora a desvalorização de uma moeda possa ser uma opção atraente, ela pode ter consequências negativas. O aumento do preço das importações protege as indústrias domésticas, mas elas podem se tornar menos eficientes sem a pressão da concorrência. Exportações mais altas em relação às importações também podem aumentar a demanda agregada, o que pode levar a um maior produto interno bruto e inflação. A inflação pode ocorrer porque as importações são mais caras do que eram. A demanda agregada causa inflação puxada pela demanda e os fabricantes podem ter menos incentivo para cortar custos porque as exportações são mais baratas, aumentando o custo de produtos e serviços ao longo do tempo.
Exemplo do mundo real
A China foi acusada de praticar uma desvalorização tranquila da moeda, tentando se tornar uma força mais dominante no mercado comercial. Alguns acusaram a China de desvalorizar secretamente sua moeda para que ela pudesse reavaliar a moeda após as eleições presidenciais de 2016 e parecer estar cooperando com os Estados Unidos. No entanto, depois de assumir o cargo, o presidente dos EUA, Donald Trump, ameaçou impor tarifas sobre produtos chineses mais baratos, em parte em resposta à posição do país em sua moeda. Alguns temem que isso possa levar a uma guerra comercial, colocando a China em posição de considerar alternativas mais agressivas se os EUA avançarem.
O Egito enfrenta pressão constante das negociações no mercado negro do dólar, que começaram após uma escassez de moeda estrangeira que prejudicou os negócios domésticos e desencorajou os investimentos na economia. O banco central desvalorizou a libra egípcia em março de 2016 em 14% em comparação com o dólar americano para mitigar a atividade do mercado negro. Segundo um artigo da Brookings, o Fundo Monetário Internacional (FMI) exigiu a desvalorização da libra antes de permitir que o Egito recebesse um empréstimo de US $ 12 bilhões em três anos. O mercado de ações egípcio respondeu favoravelmente à desvalorização. No entanto, o mercado negro reagiu desvalorizando a taxa de câmbio do dólar americano pela libra egípcia, forçando o banco central a tomar outras medidas.
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