Definição do grau de alavancagem operacional (DOL)
O grau de alavancagem operacional (DOL) é um múltiplo que mede quanto o lucro operacional de uma empresa mudará em resposta a uma mudança nas vendas. As empresas com uma grande proporção de custos fixos em custos variáveis têm níveis mais altos de alavancagem operacional.
O índice DOL auxilia os analistas na determinação do impacto de qualquer alteração nas vendas nos ganhos da empresa.
A fórmula para o grau de alavancagem operacional é:
DOL =% de mudança no EBIT% de mudança nas vendas: EBIT = lucro antes da receita e impostos \ begin {aligned} & DOL = \ frac {\% \ text {change in} EBIT} {\% \ text {change in sales}} \\ & \ textbf {where:} \\ & EBIT = \ text {lucro antes da receita e impostos} \\ \ end {alinhado} DOL =% de variação nas vendas% de variação no EBIT onde: EBIT = lucro antes da receita e impostos O que outras pessoas estão dizendo
Cálculo do grau de alavancagem operacional
Existem várias maneiras alternativas de calcular o DOL, cada um com base na fórmula primária fornecida acima:
Grau de alavancagem operacional = mudança nas incomecuranças operacionais nas vendas \ text {Grau de alavancagem operacional} = \ frac {\ text {mudança na receita operacional}} {\ text {mudanças nas vendas}} Grau de alavancagem operacional = mudanças na troca de sal em receita operacional
Grau de alavancagem operacional = margem de contribuição receita operacional \ text {Grau de alavancagem operacional} = \ frac {\ text {margem de contribuição}} {\ text {receita operacional}} Grau de alavancagem operacional = margem de contribuição operacional
Grau de alavancagem operacional = vendas - custos variáveis vendas - custos variáveis - custos fixos \ text {Grau de alavancagem operacional} = \ frac {\ text {vendas - custos variáveis}} {\ text {vendas - custos variáveis - fixos grau de alavancagem operacional = vendas - custos variáveis - custos fixos - vendas - custos variáveis
Grau de alavancagem operacional = porcentagem da margem de contribuição margem operacional \ text {Grau de alavancagem operacional} = \ frac {\ text {porcentagem da margem de contribuição}} {\ text {margem operacional}} Grau de alavancagem operacional = margem operacional porcentagem da margem de contribuição
2:27A alavancagem operacional e DOL
O que o grau de alavancagem operacional diz a você?
Quanto maior o grau de alavancagem operacional (DOL), mais sensível o lucro de uma empresa antes dos juros e impostos (EBIT) é a mudanças nas vendas, assumindo que todas as outras variáveis permaneçam constantes. O índice de DOL ajuda os analistas a determinar qual será o impacto de qualquer alteração nas vendas nos ganhos da empresa.
A alavancagem operacional mede os custos fixos de uma empresa como uma porcentagem de seus custos totais. É usado para avaliar o ponto de equilíbrio de uma empresa - onde as vendas são altas o suficiente para pagar por todos os custos e o lucro é zero. Uma empresa com alta alavancagem operacional, possui uma grande proporção de custos fixos - o que significa que um grande aumento nas vendas pode levar a grandes mudanças nos lucros. Uma empresa com baixa alavancagem operacional possui uma grande proporção de custos variáveis - o que significa que obtém um lucro menor em cada venda, mas não precisa aumentar tanto as vendas para cobrir seus custos fixos mais baixos.
Principais Takeaways
- O grau de alavancagem operacional (DOL) é um múltiplo que mede quanto o lucro operacional de uma empresa mudará em resposta a uma mudança nas vendas.
- O índice DOL auxilia os analistas na determinação do impacto de qualquer alteração nas vendas nos ganhos da empresa.
- Uma empresa com alta alavancagem operacional possui uma grande proporção de custos fixos, o que significa que um grande aumento nas vendas pode levar a grandes mudanças nos lucros.
Exemplo de uso do grau de alavancagem operacional
Como um exemplo hipotético, digamos que a empresa X tenha US $ 500.000 em vendas no primeiro ano e US $ 600.000 em vendas no segundo ano. No primeiro ano, as despesas operacionais da empresa foram de US $ 150.000, enquanto no segundo ano, as despesas operacionais foram de US $ 175.000.
EBIT do primeiro ano = US $ 500.000 - US $ 150.000 = US $ 350.000O EBIT do segundo ano = US $ 600.000 - US $ 175.000 = US $ 425.000 \ begin {alinhado} & \ text {Ano um} EBIT = \ US $ 500.000 - \ US $ 150.000 = \ US $ 350.000 \\ & \ text {segundo ano} EBIT = \ $ 600.000 - \ $ 175.000 = \ $ 425.000 \\ \ end {alinhado} EBIT do primeiro ano = US $ 500.000 - US $ 150.000 = US $ 350.000O ano dois EBIT = US $ 600.000 - US $ 175.000 = US $ 425.000
Em seguida, a variação percentual nos valores de EBIT e a variação percentual nos números de vendas são calculadas como:
% de variação no EBIT = ($ 425.000 ÷ $ 350.000) −1 = 21, 43 %% mudança nas vendas = ($ 600.000 ÷ $ 500.000) −1 = 20% \ begin {alinhado} \% \ text {alteração no} EBIT & = (\ $ 425.000 \ div \ $ 350.000) - 1 \\ & = 21, 43 \% \\ \% \ text {alteração nas vendas} & = (\ $ 600, 000 \ div \ $ 500, 000) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {alinhado }% de variação no EBIT% de variação nas vendas = ($ 425.000 ÷ $ 350.000) −1 = 21, 43% = ($ 600.000 ÷ $ 500.000) −1 = 20%
Por fim, a relação DOL é calculada como:
DOL =% de variação no lucro operacional% de variação nas vendas = 21, 43% 20% = 1, 0714 \ begin {align} DOL & = \ frac {\% \ text {alteração no lucro operacional}} {\% \ text {variação nas vendas }} \\ & = \ frac {21, 43 \%} {20 \%} \\ & = 1, 0714 \\ \ end {alinhado} DOL =% variação nas vendas% alteração na receita operacional = 20% 21, 43% = 1.0714
A diferença entre o grau de alavancagem operacional e o grau de alavancagem combinada
O grau de alavancagem combinada (DCL) estende o grau de alavancagem operacional para obter uma imagem mais completa da capacidade de uma empresa de gerar lucros com as vendas. Multiplica o DOL por graus de alavancagem financeira (DFL) ponderados pela razão de% de variação no lucro por ação (EPS) sobre a% de variação nas vendas:
DCL =% de variação no EPS% de variação nas vendas = DOL × DFLDCL = \ frac {\% \ text {alteração em} EPS} {\% \ text {alteração nas vendas}} = DOL \ vezes DFLDCL =% de alteração nas vendas % de alteração no EPS = DOL × DFL
Esse índice resume os efeitos da combinação de alavancagem financeira e operacional e qual o efeito dessa combinação, ou variações dessa combinação, sobre os lucros da empresa. Nem todas as empresas usam alavancagem operacional e financeira, mas essa fórmula pode ser usada se o fizerem. Uma empresa com um nível relativamente alto de alavancagem combinada é vista como mais arriscada do que uma empresa com menos alavancagem combinada, porque alta alavancagem significa mais custos fixos para a empresa. (Para leitura relacionada, consulte "Como calculo o grau de alavancagem operacional?")
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