Currency Board
Um quadro de moeda é uma forma extrema de taxa de câmbio atrelada, na qual o gerenciamento da taxa de câmbio e o suprimento de dinheiro são retirados do banco central do país, se houver.
Como funciona um quadro de moeda
Sob um quadro de moeda, o gerenciamento da taxa de câmbio e da oferta de moeda é dado a uma autoridade monetária que toma decisões sobre a avaliação da moeda de um país, especificamente se deve vincular a taxa de câmbio da moeda local a uma moeda estrangeira, uma quantia igual dos quais é mantido em reservas. Frequentemente, essa autoridade monetária tem instruções expressas para apoiar todas as unidades de moeda doméstica em circulação com moeda estrangeira. Dessa forma, um quadro de moeda opera não muito diferente do padrão-ouro.
Um quadro de moeda é uma autoridade monetária que toma decisões sobre a avaliação da moeda de um país, especificamente se deve atrelar a taxa de câmbio da moeda local a uma moeda estrangeira.
O quadro de moedas permite a troca ilimitada da moeda local indexada pela moeda estrangeira. Ao contrário de um banco central convencional, no entanto, que pode imprimir dinheiro à vontade, um conselho de moeda emite moeda nacional colocando unidades adicionais em circulação somente quando tiver taxas de câmbio para apoiá-lo. Um conselho de moeda pode ganhar apenas os juros ganhos nas próprias reservas estrangeiras, portanto essas taxas tendem a imitar as taxas predominantes na moeda estrangeira.
Câmaras de Câmbio vs. Bancos Centrais
Como a maioria das economias desenvolvidas do mundo, os Estados Unidos não possuem um quadro de moeda. Nos EUA, o Federal Reserve é um verdadeiro banco central, que opera como credor de último recurso, contratando contratos a termo e negociando títulos do Tesouro no mercado aberto. É permitido que a taxa de câmbio flutue e é determinada pelas forças de mercado e pelas políticas monetárias do Fed.
Por outro lado, as placas de moeda são bastante limitadas em seu poder. Eles mantêm essencialmente a porcentagem exigida da moeda indexada anteriormente exigida e trocam a moeda local pela moeda indexada (ou âncora), que normalmente é o dólar ou o euro.
Diferentemente das economias dos bancos centrais, as pessoas com quadros de câmbio verão suas taxas de juros se ajustarem automaticamente. De acordo com o The ABC of a Currency Board do Economist, quando os investidores trocam a moeda doméstica pela moeda à qual está vinculada, a oferta de moeda doméstica diminui, aumentando as taxas de juros até os investidores acharem atraente manter a moeda doméstica.
Os prós e contras dos conselhos de moeda
Os regimes de quadro de moeda são utilizados por sua relativa estabilidade e natureza baseada em regras. As placas de moeda oferecem taxas de câmbio estáveis, promovendo o comércio e o investimento. Sua disciplina restringe as ações do governo. Governos desperdiçadores ou irresponsáveis não podem simplesmente imprimir quantias exorbitantes de dinheiro para pagar déficits.
As placas de moeda têm suas desvantagens, no entanto. Nos sistemas de taxa de câmbio fixa, as placas de moeda não permitem que o governo defina suas taxas de juros. Isso significa que as taxas de juros são definidas pelo conselho regulador que controla a moeda à qual uma moeda local está vinculada.
Isso também significa que, nos casos em que a inflação doméstica é mais alta do que a inflação no país estrangeiro da moeda à qual a moeda doméstica está atrelada, a moeda do país com um quadro de moeda corre o risco de supervalorização maciça, o que poderia torná-lo pouco competitivo. Além disso, se os investidores descarregarem sua moeda local rapidamente e em massa, as taxas de juros poderão subir rapidamente, comprometendo a capacidade dos bancos de manter níveis adequados de liquidez legal. Isso é perigoso para países com setores bancários incipientes.
Finalmente, diferentemente dos bancos centrais, os conselhos de moeda não podem atuar como emprestadores de último recurso. Isso significa que, no caso de, digamos, um pânico bancário, um conselho monetário não poderia emprestar dinheiro ao banco de maneira significativa.
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