Anexo de Suporte ao Crédito (CSA)
Um anexo de suporte de crédito (CSA) é um documento que define os termos para a prestação de garantias pelas partes em transações com derivativos. É uma das quatro partes de um contrato padrão ou contrato básico desenvolvido pela International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
Os contratos principais da ISDA são necessários entre duas partes que negociam títulos derivativos em um contrato de negociação privada ou de balcão (OTC), e não por meio de uma troca estabelecida. A maioria das negociações de derivativos é realizada por meio de contratos privados.
[Importante: Devido ao alto risco de perdas de ambos os lados, os negociadores de derivativos geralmente fornecem garantias como suporte de crédito para suas operações.]
Como um CSA funciona
O principal objetivo de um CSA é definir e registrar as garantias oferecidas por ambas as partes em uma transação de derivativos, a fim de garantir que possam cobrir quaisquer perdas.
A negociação de derivativos acarreta riscos elevados. Um contrato de derivativos é um contrato para comprar ou vender um número específico de ações de uma ação, um título, um índice ou qualquer outro ativo em uma data específica. O valor pago antecipadamente é uma fração do valor do ativo subjacente. Enquanto isso, o valor do contrato varia com o preço do ativo subjacente.
De fato, os derivativos de balcão são mais arriscados que os derivativos negociados por meio de bolsas. O mercado é menos regulamentado e menos padronizado do que os mercados de câmbio.
Os derivativos de balcão são frequentemente negociados como especulação. Eles também são negociados como uma proteção contra riscos. Como tal, muitas grandes empresas se envolvem em operações com derivativos, a fim de proteger seus negócios contra perdas causadas por flutuações nos preços da moeda ou mudanças repentinas nos custos de matérias-primas.
Por que a garantia é necessária
Devido ao alto risco de perdas de ambos os lados, os negociadores de derivativos geralmente fornecem garantias como suporte de crédito para suas operações. Ou seja, cada parte anula a garantia como garantia de que poderá cobrir quaisquer perdas.
A garantia, por definição, pode ser dinheiro ou qualquer propriedade de valor que possa ser facilmente convertida em dinheiro. Nos derivativos, as formas mais comuns de garantia são dinheiro ou valores mobiliários.
Na negociação de derivativos, a garantia é monitorada diariamente como precaução. O documento CSA define o valor da garantia e onde ela será mantida.
Contrato Principal ISDA
É necessário um contrato básico para negociar derivativos, embora o CSA não seja uma parte obrigatória do documento geral. Desde 1992, o contrato mestre tem sido usado para definir os termos de uma negociação de derivativos e torná-los vinculativos e exequíveis. Sua editora, a ISDA, é uma associação comercial internacional para participantes nos mercados de futuros, opções e derivativos.
Principais Takeaways
- Um CSA faz parte de um contrato necessário para qualquer negociação de derivativos negociados em particular.
- Este documento define os termos das garantias prestadas por ambas as partes na transação.
- Normalmente, a garantia é necessária devido ao alto risco de perdas associadas à negociação de derivativos.