Estrutura de capital complexa
O uso de diferentes formas de valores mobiliários, em vez de depender apenas de uma classe de ações ordinárias. Uma empresa com uma estrutura de capital complexa pode ter uma combinação de várias variedades diferentes de classes de ações ordinárias - cada uma delas com privilégios de voto e taxas de dividendos diferentes. Por exemplo, uma empresa com uma estrutura de capital complexa pode usar ações ordinárias e preferenciais classe A e classe B, bem como títulos mobilizáveis e não mobilizáveis.
DESMONTAGEM Estrutura complexa de capital
Muitas empresas emitem diferentes classes de valores mobiliários como forma de atrair uma variedade maior de investidores, que têm necessidades e temperamentos diferentes. Além disso, a diversificação de tipos de ações ordinárias permite que as empresas abordem as condições de mercado com maior flexibilidade do que aquelas que oferecem estritamente opções únicas de ações ordinárias. Algumas empresas oferecem rodadas de financiamento que incorporam limites, garantias de desempenho, dividendos acumulados e outras complexidades de avaliação.
Cada classe diferente de títulos que uma estrutura de capital complexa oferece, inclui um conjunto único de circunstâncias econômicas e direitos de controle. Indiferentemente: os investidores que detêm ações preferenciais tendem a ter maiores direitos de voto que os detentores de ações ordinárias. De qualquer forma, os títulos variados oferecidos por estruturas de capital complexas são frequentemente referidos como "títulos diluidores" porque sua disseminação geralmente contribui para uma redução na redução do lucro por ação da empresa (EPS). O nível de declínio é altamente dependente da porcentagem de diluição, caso a caso.
Vantagens de valores mobiliários complexos
Títulos complexos não se restringem apenas a investidores externos. De fato, os exemplos mais típicos de valores mobiliários diluídos são opções de ações pagas a executivos, que as empresas tradicionalmente compensam com uma combinação de bônus, salários e opções de ações, que permitem aos executivos comprar ações ordinárias recém-emitidas por um preço definido, durante um período de tempo definido. Um executivo pode exercer sua opção sempre que escolher, durante o período de tempo permitido, ou poderá recusar-se a exercer uma opção completamente. O conselho de administração e os atuais acionistas ordinários não têm autoridade para decidir se e quando isso acontece.
Por fim, as organizações consideradas estrutura de capital complexa têm o direito de aumentar seu número total de ações ordinárias, a qualquer momento, sem a aprovação ou a direção do conselho de administração, diferentemente das empresas com estruturas simples de capital, que apenas podem aumentar o número de ações ordinárias por decreto do conselho de administração.
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