Colarinho
Um colar, conhecido como invólucro de hedge, é uma estratégia de opções implementada para proteger contra grandes perdas, mas também limita grandes ganhos. Um investidor cria uma posição de colar comprando uma opção de venda fora do dinheiro enquanto escreve simultaneamente uma opção de compra fora do dinheiro. A opção de venda protege o comerciante caso o preço das ações caia. Escrever a compra produz renda (que idealmente deve compensar o custo de compra da venda) e permite que o trader lucre com as ações até o preço de exercício da compra, mas não mais alto.
2:53O que é um colar protetor?
Compreendendo o colar
Um investidor deve considerar a execução de uma coleira se atualmente tiverem ações com ganhos substanciais não realizados. Além disso, o investidor também pode considerá-lo se tiver alta nas ações a longo prazo, mas não tiver certeza de perspectivas de curto prazo. Para proteger os ganhos contra um movimento negativo no estoque, eles podem implementar a estratégia de opções de colar. O melhor cenário para um investidor é quando o preço da ação subjacente é igual ao preço de exercício da opção de compra por escrito no vencimento.
A estratégia do colar de proteção envolve duas estratégias conhecidas como chamada de compra e venda protegida. Uma venda protetora, ou venda casada, envolve ser uma opção de compra por muito tempo e a segurança subjacente. Uma chamada coberta, ou compra / gravação, envolve ser a garantia subjacente por muito tempo e uma opção de compra curta.
A compra de uma opção de venda fora do dinheiro é o que protege o trader de um movimento potencialmente descendente potencialmente grande no preço das ações, enquanto a escrita (venda) de uma opção de compra fora do dinheiro gera prêmios que, idealmente, , deve compensar os prêmios pagos para comprar a venda.
A compra e a venda devem ter o mesmo mês de vencimento e o mesmo número de contratos. O put adquirido deve ter um preço de exercício abaixo do preço de mercado atual das ações. A chamada por escrito deve ter um preço de exercício acima do preço de mercado atual das ações. A negociação deve ser estabelecida com um custo baixo ou zero, se o investidor selecionar os respectivos preços de exercício que são equidistantes do preço atual das ações detidas.
Como eles estão dispostos a arriscar sacrificar ganhos nas ações acima do preço de exercício da chamada coberta, essa não é uma estratégia para um investidor que seja extremamente otimista nas ações.
Principais Takeaways
- Um colar, conhecido como invólucro de hedge, é uma estratégia de opções implementada para proteger contra grandes perdas, mas também limita grandes ganhos.
- A estratégia do colar de proteção envolve duas estratégias conhecidas como chamada de compra e venda protegida.
- O melhor cenário para um investidor é quando o preço da ação subjacente é igual ao preço de exercício da opção de compra por escrito no vencimento.
Ponto de equilíbrio do colarinho (BEP) e perda de lucro (P / L)
O ponto de equilíbrio de um investidor nessa estratégia é o líquido dos prêmios pagos e recebidos pela compra e venda subtraídos ou adicionados ao preço de compra das ações subjacentes, dependendo da existência de crédito ou débito. Crédito líquido é quando os prêmios recebidos são maiores que os prêmios pagos e débito líquido é quando os prêmios pagos são maiores que os prêmios recebidos.
- BEP = preço de compra das ações subjacentes + débito líquido
- BEP = Preço de compra das ações subjacentes - Crédito líquido
O lucro máximo de um colar é equivalente ao preço de exercício da opção de compra menos o preço de compra da ação subjacente por ação. O custo das opções, seja para débito ou crédito, é então levado em consideração. A perda máxima é o preço de compra das ações subjacentes menos o preço de exercício da opção de venda. O custo da opção é então considerado.
- Lucro máximo = (preço de exercício da opção de compra - líquido dos prêmios de compra / venda) - preço de compra das ações
- Perda máxima = preço de compra das ações - (preço de exercício da opção de venda - líquido dos prêmios de compra / venda)
Exemplo de colarinho
Suponha que um investidor tenha 1.000 ações da ABC a um preço de US $ 80 por ação, e as ações estão sendo negociadas atualmente a US $ 87 por ação. O investidor deseja proteger temporariamente a posição devido ao aumento da volatilidade do mercado geral.
O investidor compra 10 opções de venda (um contrato de opção é de 100 ações) com um preço de exercício de $ 77 e escreve 10 opções de compra com um preço de exercício de $ 97.
O custo para implementar o colar (Buy Put @ $ 77 e escrever Call @ $ 87) é um débito líquido de $ 1, 50 / ação.
Ponto de equilíbrio = $ 80 + $ 1, 50 = $ 81, 50 / ação.
O lucro máximo é de US $ 15.500, ou 10 contratos x 100 ações x ((US $ 97 - US $ 1, 50) - US $ 80). Esse cenário ocorre se os preços das ações forem de US $ 97 ou acima.
Por outro lado, a perda máxima é de US $ 4.500, ou 10 x 100 x (US $ 80 - (US $ 77 - US $ 1, 50)). Esse cenário ocorre se o preço das ações cair para US $ 77 ou menos.
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