Citron diz que ligante tem 80% de desvantagem em notas explosivas

A Citron Research, o vendedor ativista a descoberto liderado por Andrew Left, encontrou algumas evidências desagradáveis ​​contra a Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND).

Em um relatório de 23 páginas, a Citron acusou a empresa biofarmacêutica de San Diego de enganar investidores, acrescentando que seus cálculos futuros de receita são um "sonho". O vendedor a descoberto bateu uma meta de preço de US $ 35 no estoque, implicando 80% de queda na data de publicação do relatório.

As alegações

Depois de fracassar no desenvolvimento bem-sucedido de seus próprios medicamentos, a Ligand mudou seu modelo de negócios para se concentrar na cobrança de royalties e pagamentos de marcos de compostos e propriedade intelectual que licencia para outros desenvolvedores de medicamentos.

A Ligand procura provar sua credibilidade dizendo aos investidores que a maioria de suas receitas futuras vem da Sage Therapeutics Inc. (SAGE), Retrophin Inc. (RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. (LLY) e Roivant Sciences, também conhecido como "The Big 6." No entanto, a Citron alegou que essas empresas respondem por apenas 7% de seus possíveis pagamentos de marcos e que o oleoduto da Ligand é dependente de uma série de empresas com aparência questionável.

Viking A Therapeutics Inc. (VKTX) foi identificada como o principal cliente da Ligand, responsável por mais de 50%, ou US $ 1, 5 bilhão, dos possíveis pagamentos por marcos. Citron questionou se esse oleoduto é realista, observando que o Ligand teria comprado o Viking se fosse. O vendedor a descoberto também alertou que os insiders da Viking venderam ações no ano passado, indicando que eles têm pouca confiança nas perspectivas da empresa.

A partir daí, a pesquisa se torna ainda mais contundente. A Citron revelou que outros 20% das receitas futuras do Ligand são provenientes de medicamentos desenvolvidos pela Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma e Seelos Therapeutics.

A Citron investigou essas empresas e descobriu que elas quase não existem. O vendedor a descoberto descobriu que o endereço comercial da Sermonix pode ser rastreado até uma caixa de correio em uma loja da UPS em Columbus, Ohio. Chiva compartilha seu endereço com uma empresa de telemarketing em Los Altos Hills, Califórnia, o endereço de Seelos em Nova York não foi ocupado por mais de uma hora. por ano e o endereço listado do iMetabolic é o lar de um centro de fertilidade.

Escusado será dizer que os investidores não ficaram impressionados com essas descobertas. Na quarta-feira, as ações da empresa biofarmacêutica caíram 16, 48%, para US $ 110, 05.