Recheio do canal
O preenchimento de canal é uma prática comercial enganosa usada por uma empresa para aumentar seus números de vendas e ganhos enviando deliberadamente aos varejistas ao longo de seu canal de distribuição mais produtos do que eles podem vender ao público. O preenchimento de canais normalmente ocorreria pouco antes do final do trimestre ou do final do ano, para que a administração, com medo de más conseqüências em sua remuneração, possa "fazer seus números".
[Importante: essa prática fraudulenta geralmente é realizada na tentativa de atingir as metas de compensação, aumentar o valor das ações ou impedir sua queda mediante a divulgação de resultados trimestrais ou anuais.]
Como funciona o preenchimento do canal
O preenchimento de canal refere-se à prática de uma empresa enviar mais mercadorias para distribuidores e varejistas ao longo do canal de distribuição do que os usuários finais provavelmente comprarão em um período de tempo razoável. Isso geralmente é conseguido oferecendo incentivos lucrativos, incluindo descontos profundos, abatimentos e condições de pagamento estendidas, para convencer os distribuidores e varejistas a comprar quantidades acima das necessidades atuais.
Geralmente, os distribuidores têm o direito de devolver qualquer estoque não vendido que questione se uma venda final realmente ocorreu. O “enchimento” do canal de distribuição é desaprovado pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) como uma prática usada pelas empresas para acelerar o reconhecimento de receita para atingir as metas de receita e lucro de curto prazo e, como tal, enganosa para os investidores.
Pelo preenchimento do canal, os distribuidores aumentam temporariamente os números de vendas e as medidas de lucro relacionadas por um período específico. Essa atividade também causa um aumento artificial das contas a receber. No entanto, incapaz de vender o excesso de produtos, os varejistas devolvem os excedentes em vez de dinheiro ao distribuidor, que deve reajustar suas contas a receber (se seguir o procedimento GAAP) e, finalmente, seus resultados.
Em outras palavras, o recheio sempre alcança a empresa, porque não pode manter as vendas na velocidade em que está enchendo. O preenchimento de canal não se limita ao comércio atacadista e varejista; pode ocorrer no setor industrial, na indústria de alta tecnologia e na indústria farmacêutica. A Valeant Pharmaceuticals é um exemplo flagrante de uma empresa considerada culpada em 2016 por excesso de canal.
As acusações de excesso de canal também foram feitas contra a indústria automobilística, que envia muitos carros novos às concessionárias do que os mandados de demanda, a fim de aumentar os números de vendas.
Principais Takeaways
- O preenchimento de canal refere-se à prática de uma empresa enviar mais mercadorias para distribuidores e varejistas ao longo do canal de distribuição do que os usuários finais provavelmente comprarão em um período de tempo razoável.
- Pelo preenchimento do canal, os distribuidores aumentam temporariamente os números de vendas e as medidas de lucro relacionadas por um período específico.
- Os reguladores desaprovam a prática e a consideram enganosa. Em alguns casos, uma ação legal pode ser movida para a empresa infratora.
Um exemplo de preenchimento de canal
Em agosto de 2004, a empresa farmacêutica Bristol-Meyers Squibb (NYSE: BMY) concordou em pagar US $ 150 milhões para liquidar um processo de estanqueidade pela SEC.
Documentos judiciais revelam que "por dois anos, a Bristol-Myers enganou o mercado ao acreditar que estava atendendo às suas projeções financeiras e expectativas de mercado, quando, de fato, a empresa estava ganhando seus números principalmente por meio de dispositivos de contabilidade de manipulação de dados e manipulação de canais. Sanções severas são necessários para responsabilizar a Bristol-Myers por sua conduta violadora e impedir a Bristol-Myers e outras empresas públicas de se envolverem em esquemas semelhantes. "
A Bristol-Myers inflou seus resultados principalmente enchendo seus canais de distribuição com excesso de estoque próximo ao final de cada trimestre em quantidades suficientes para atingir suas metas, fazendo vendas de produtos farmacêuticos a seus atacadistas antes da demanda. Como resultado de seu preenchimento de canal, a Bristol-Myers subestimou materialmente suas provisões para descontos devido à Medicaid e a alguns de seus principais fornecedores, clientes de seus atacadistas que compraram grandes quantidades de produtos farmacêuticos desses atacadistas.
Além de pagar sua multa multimilionária, em março de 2003, a Bristol-Myers reafirmou suas demonstrações financeiras anteriores e divulgou suas atividades de preenchimento de canal e contabilidade incorreta.
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