Certificado de Endividamento
Um certificado de endividamento era uma garantia de curto prazo com cupons, uma vez emitida pelo Tesouro dos EUA - substituída por letras do Tesouro (letras T) em 1934. Um certificado de dívida era uma espécie de "IOU" do governo dos EUA, prometendo certificado detentores de um retorno de seus fundos com um cupom fixo, como qualquer outro tipo de garantia do Tesouro dos EUA.
Principais Takeaways
- Os certificados de endividamento precederam as T-Bills, atuando como "IOUs" emitidas pelo governo dos EUA.
- Os investidores nos certificados podem voltar ao banco onde foram comprados e liquidar os valores mobiliários por dinheiro.
- Os certificados foram vendidos ao par e pagaram cupons fixos, enquanto os T-Bills são vendidos com desconto ao par e retornam o valor nominal aos investidores.
- CDs, certificados de títulos, notas promissórias, etc. são todas as formas modernas de certificados de dívida.
Noções sobre Certificados de Endividamento
Para aliviar as flutuações nos saldos do governo nos bancos do Federal Reserve, o Tesouro dos EUA arrecadou dinheiro em quantias menores - várias centenas de milhões de dólares por vez - emitindo certificados de dívida que poderiam ser usados posteriormente para satisfazer passivos fiscais ou financiar pagamentos de assinaturas de títulos.
Certificados de endividamento foram introduzidos pela primeira vez em torno da Guerra Civil. A Lei de 1º de março de 1862 permitiu a criação de certificados que pagavam juros de 6%, não eram inferiores a US $ 1.000, e devidos em um ano ou menos. Eles foram chamados de Notas do Tesouro, mas também chamados de certificados de dívida para marcar a diferença entre essas notas e as de demanda. Mais tarde, certificados de endividamento foram emitidos durante o Pânico de 1907, em denominações de US $ 50. Estes serviram de apoio ao aumento das notas em circulação.
Os certificados de curto prazo foram usados para financiar a Primeira Guerra Mundial e foram emitidos mensalmente e às vezes quinzenalmente. Funcionários do Tesouro definiram a taxa do cupom em uma nova emissão e a ofereceram aos investidores a um preço par. Um investidor que quisesse liquidar seu certificado voltaria ao banco onde os comprou e pedia ao banco que recomprasse os títulos.
Certificados de endividamento foram usados para colmatar períodos de déficits orçamentários, incluindo o financiamento da Primeira Guerra Mundial.
Considerações Especiais
Em termos modernos, um certificado de endividamento é geralmente usado para se referir a uma promessa escrita de pagamento de dívidas. Títulos de renda fixa, como certificados de depósito (CD), notas promissórias, certificados de títulos, flutuantes, etc., são todos referidos como certificados de dívida, pois são formas de obrigação emitidas por um governo ou entidade corporativa, dando ao titular uma reivindicação para os ativos não dados em penhor do emissor.
Certificado de Endividamento vs. T-Bill
Quando os funcionários do Tesouro expandiram a emissão de notas do Tesouro em 1934, eles simultaneamente pararam de oferecer certificados de dívida. No final de 1934, as letras T eram os instrumentos de curto prazo da gestão da dívida do Tesouro. Diferentemente das letras do Tesouro, que são vendidas com desconto e vencem pelo valor nominal sem pagamento de cupom, os certificados de dívida ofereciam pagamentos com cupom fixo. Certificados de endividamento normalmente venciam em um ano ou menos, muito parecido com as notas T e as notas que sucederam aos certificados agora extintos.
Ainda existem certificados de dívida zero por cento, que são títulos não remunerados. Esses títulos têm vencimento em um dia e são rolados automaticamente até que o resgate seja solicitado. Esses títulos servem a um propósito: eles servem como uma maneira de gerar fundos para comprar outro título do Tesouro.
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