Valor adicionado caixa (CVA)

O que significa Valor Agregado em Dinheiro?

O valor adicionado em dinheiro (CVA) é uma medida da capacidade de uma empresa de gerar fluxo de caixa além do retorno do fluxo de caixa exigido pelos investidores sobre os investimentos da empresa. Desenvolvido pelo Boston Consulting Group, o CVA é considerado o equivalente ao EVA (Economic Value Added), mas no lado do fluxo de caixa. O CVA e o EVA às vezes são chamados de renda residual.

Noções sobre o Valor Adicionado em Dinheiro (CVA)

Segundo o Boston Consulting Group, existem dois métodos de cálculo de CVA: direto e indireto.

Direto:

CVA = fluxo de caixa bruto - depreciação econômica - encargo de capital

Indireto:

CVA = (CFROI - custo de capital) x investimento bruto

Onde:

• CFROI é o retorno do investimento no fluxo de caixa ou [(fluxo de caixa bruto - depreciação econômica) / investimento bruto]
• A depreciação econômica é [WACC / (1 + WACC) ^ n -1]
• O fluxo de caixa bruto é lucro ajustado + despesa de juros + depreciação
• Encargo de capital é custo de capital x investimento bruto
• O investimento bruto é o ativo circulante líquido + custo inicial histórico

Valor adicionado em dinheiro vs. valor adicionado econômico

CVA é uma variação do tema de EVA originalmente concebido pela Stern Stewart & Co., uma empresa de consultoria. O EVA mede basicamente ganhos que excedem o custo de capital. O custo médio ponderado do capital de uma empresa é subtraído do retorno do investimento (ROI) e multiplicado pela quantidade de capital investido para chegar ao valor do EVA. A diferença entre CVA e EVA é que a CVA se concentra no aspecto do fluxo de caixa da empresa. A quantia de valor adicionado em dinheiro é o fluxo de caixa que supera o CFROI exigido pelos investidores.

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