Definição de opção de chamada
As opções de compra são contratos financeiros que dão ao comprador da opção o direito, mas não a obrigação, de comprar ações, títulos, mercadorias ou outros ativos ou instrumentos a um preço especificado, dentro de um período de tempo específico. O estoque, título ou mercadoria é chamado de ativo subjacente. Um comprador de chamada lucra quando o ativo subjacente aumenta de preço.
Uma opção de compra pode ser contrastada com uma venda, que dá ao detentor o direito de vender o ativo subjacente a um preço especificado antes ou no vencimento. Isso pode ser afetado pela disponibilidade financeira ou pelo status de entrada ou saída da ação.
Principais Takeaways
- Uma chamada é um contrato de opção que dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar uma quantia especificada de um título subjacente a um preço especificado dentro de um tempo especificado.
- O preço especificado é conhecido como preço de exercício e o tempo especificado durante o qual a venda é feita é o vencimento ou o prazo de vencimento.
- As opções de compra podem ser compradas para especulação ou vendidas para fins de receita. Eles também podem ser combinados para uso em estratégias de spread ou combinação.
Noções básicas sobre opção de compra
O básico das opções de chamada
Para opções sobre ações, as opções de compra dão ao detentor o direito de comprar 100 ações de uma empresa a um preço específico, conhecido como preço de exercício, até uma data especificada, conhecida como data de vencimento.
Por exemplo, um único contrato de opção de compra pode dar ao detentor o direito de comprar 100 ações da Apple por US $ 100 até a data de vencimento em três meses. Existem muitas datas de vencimento e preços de exercício para os traders escolherem. À medida que o valor das ações da Apple aumenta, o preço do contrato de opção aumenta e vice-versa. O comprador da opção de compra poderá manter o contrato até a data de vencimento, quando poderá receber as 100 ações ou vender o contrato de opções a qualquer momento antes da data de vencimento ao preço de mercado do contrato naquele momento.
O preço de mercado da opção de compra é chamado de prêmio. É o preço pago pelos direitos que a opção de compra oferece. Se, no vencimento, o ativo subjacente estiver abaixo do preço de exercício, o comprador da chamada perde o prêmio pago. Essa é a perda máxima.
Se o preço do subjacente estiver acima do preço de exercício no vencimento, o lucro é o preço atual das ações, menos o preço de exercício e o prêmio. Isso é multiplicado por quantas ações o comprador da opção controla.
Por exemplo, se a Apple está sendo negociada a US $ 110 no vencimento, o preço de exercício é de US $ 100 e as opções custam ao comprador US $ 2, o lucro é de US $ 110 - (US $ 100 + US $ 2) = US $ 8. Se o comprador comprou um contrato que equivale a US $ 800 (US $ 8 x 100 ações) ou US $ 1.600 se comprou dois contratos (US $ 8 x 200). Se, no vencimento, a Apple estiver abaixo de US $ 100, o comprador da opção perderá US $ 200 (US $ 2 x 100 ações) por cada contrato que comprou.
Importante
As opções de chamada geralmente são usadas para três propósitos principais. São geração de renda, especulação e gestão tributária.
Chamadas cobertas de renda
Alguns investidores usam opções de compra para gerar receita através de uma estratégia de compra coberta. Essa estratégia envolve possuir uma ação subjacente e, ao mesmo tempo, escrever uma opção de compra ou dar a outra pessoa o direito de comprar sua ação. O investidor recebe o prêmio da opção e espera que a opção expire sem valor (abaixo do preço de exercício). Essa estratégia gera renda adicional para o investidor, mas também pode limitar o potencial de lucro se o preço da ação subjacente subir acentuadamente. É melhor considerar se você está executando um straddle ou strangle durante esse processo.
As chamadas cobertas funcionam porque, se a ação subir acima do preço de exercício, o comprador da opção exercerá seu direito de comprar a ação pelo preço de exercício mais baixo. Isso significa que o autor da opção não lucra com o movimento das ações acima do preço de exercício. O lucro máximo do autor das opções na opção é o prêmio recebido.
Usando opções para especulação
Os contratos de opções dão aos compradores a oportunidade de obter exposição significativa a uma ação por um preço relativamente pequeno. Utilizados isoladamente, eles podem proporcionar ganhos significativos se um estoque subir. Mas eles também podem resultar em uma perda de 100% do prêmio, se a opção de compra expirar sem valor devido ao fato de o preço das ações subjacentes não se mover acima do preço de exercício. O benefício da compra de opções de compra é que o risco é sempre limitado ao prêmio pago pela opção.
Os investidores também podem comprar e vender opções de compra diferentes simultaneamente, criando um spread de compra. Isso limitará os ganhos e perdas potenciais da estratégia, mas em alguns casos é mais econômico do que uma única opção de compra, uma vez que o prêmio cobrado pela venda de uma opção compensa o prêmio pago pela outra.
Usando opções para gerenciamento de impostos
Às vezes, os investidores usam opções para alterar as alocações do portfólio sem realmente comprar ou vender o título subjacente.
Por exemplo, um investidor pode possuir 100 ações da XYZ e pode ser responsabilizado por um grande ganho de capital não realizado. Não querendo desencadear um evento tributável, os acionistas podem usar opções para reduzir a exposição ao título subjacente sem efetivamente vendê-lo. Embora os ganhos com as opções de compra e venda também sejam tributáveis, seu tratamento pelo IRS é mais complexo devido aos vários tipos e variedades de opções. No caso acima, o único custo para o acionista por se envolver nessa estratégia é o custo do próprio contrato de opções.
Exemplo do mundo real de uma opção de compra
Suponha que as ações da Microsoft estejam sendo negociadas a US $ 108 por ação. Você possui 100 ações e deseja gerar uma renda acima e além do dividendo da ação. Você também acredita que é improvável que as ações subam acima de US $ 115, 00 por ação no próximo mês.
Dê uma olhada nas opções de compra do mês seguinte e verifique se há uma negociação de 115, 00 por US $ 0, 37 por contrato. Assim, você vende uma opção de compra e recebe o prêmio de US $ 37 (US $ 0, 37 x 100 ações), representando uma receita anualizada de aproximadamente quatro por cento.
Se as ações ultrapassarem US $ 115, 00, o comprador da opção exercerá a opção e você terá que entregar as 100 ações em US $ 115, 00 por ação. Você ainda gerou um lucro de US $ 7, 00 por ação, mas terá perdido qualquer vantagem acima de US $ 115, 00. Se as ações não ultrapassarem US $ 115, 00, você mantém as ações e os US $ 37 em receita premium.
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