Bull Call Spread
Um spread de compra em alta é uma estratégia de negociação de opções projetada para se beneficiar do aumento limitado de preço de uma ação. A estratégia usa duas opções de compra para criar um intervalo que consiste em um preço de exercício mais baixo e um preço de exercício mais alto. O spread de compra em alta ajuda a limitar as perdas de ações próprias, mas também limita os ganhos. Mercadorias, títulos, ações, moedas e outros ativos formam os ativos subjacentes às opções de compra.
3:51Como gerenciar uma propagação de Bull Call
O básico de uma opção de compra
As opções de compra podem ser usadas pelos investidores para se beneficiar de movimentos ascendentes no preço de uma ação. Se exercidas antes da data de vencimento, essas opções de negociação permitem ao investidor comprar ações a um preço determinado - o preço de exercício. A opção não exige que o detentor compre as ações se optar por não fazê-lo. Os traders que acreditam que uma ação específica é favorável a um movimento de alta nos preços usarão opções de compra.
O investidor otimista pagaria uma taxa inicial - o prêmio - pela opção de compra. Os prêmios baseiam seu preço no spread entre o preço atual de mercado da ação e o preço de exercício. Se o preço de exercício da opção estiver próximo do preço de mercado atual da ação, o prêmio provavelmente será caro. O preço de exercício é o preço pelo qual a opção é convertida em ação no vencimento.
Se o ativo subjacente cair para menos do que o preço de exercício, o detentor não comprará as ações, mas perderá o valor do prêmio no vencimento. Se o preço da ação ultrapassar o preço de exercício, o detentor pode decidir comprar ações a esse preço, mas não tem obrigação de fazê-lo. Novamente, nesse cenário, o detentor estaria fora do preço do prêmio.
Um prêmio caro pode fazer com que uma opção de compra não valha a pena comprar, já que o preço da ação precisaria subir significativamente para compensar o prêmio pago. Chamado de ponto de equilíbrio (BEP), esse é o preço igual ao preço de exercício mais a taxa premium.
O corretor cobrará uma taxa pela colocação de uma negociação de opções e essa despesa fatores no custo total da negociação. Além disso, os contratos de opções são cotados por lotes de 100 ações. Portanto, comprar um contrato equivale a 100 ações do ativo subjacente.
Principais Takeaways
- Um spread de compra em alta é uma estratégia de opções usada quando um trader está apostando que uma ação terá um aumento limitado no seu preço.
- A estratégia usa duas opções de compra para criar um intervalo que consiste em um preço de exercício mais baixo e um preço de exercício mais alto.
- O spread de compra em alta pode limitar as perdas de ações, mas também limita os ganhos.
Construindo um Spread Call Call
O spread de compra em alta reduz o custo da opção de compra, mas vem com um trade-off. Os ganhos no preço das ações também são limitados, criando um intervalo limitado no qual o investidor pode obter lucro. Os traders usarão o spread de compra em alta se acreditarem que um ativo aumentará moderadamente em valor. Na maioria das vezes, durante períodos de alta volatilidade, eles usam essa estratégia.
O spread de compra em alta consiste em etapas envolvendo duas opções de compra.
- Escolha o ativo que você acredita que irá apreciar por um período definido de dias, semanas ou meses.
- Compre uma opção de compra por um preço de exercício acima do mercado atual com uma data de vencimento específica e pague o prêmio. Outro nome para esta opção é uma chamada longa.
- Simultaneamente, venda uma opção de compra a um preço de exercício mais alto que tenha a mesma data de vencimento que a primeira opção de compra. Outro nome para esta opção é uma chamada curta.
Ao vender uma opção de compra, o investidor recebe um prêmio, que compensa parcialmente o preço pago pela primeira compra. Na prática, a dívida do investidor é a diferença líquida entre as duas opções de compra, que é o custo da estratégia.
Realizando lucros com spreads de chamada em alta
As perdas e ganhos com o spread de compra em alta são limitados devido aos preços de exercício inferior e superior. Se, no vencimento, o preço das ações cai abaixo do preço de exercício mais baixo - a primeira opção de compra comprada - o investidor não a exerce. A estratégia da opção expira sem valor e o investidor perde o prêmio líquido pago no início. Se eles exercitarem a opção, teriam que pagar mais - o preço de exercício selecionado - por um ativo que atualmente está sendo negociado por menos.
Se no vencimento, o preço das ações subiu e está sendo negociado acima do preço de exercício superior - a segunda opção de compra vendida -, o investidor exerce sua primeira opção com o preço de exercício mais baixo. Agora, eles podem comprar as ações por menos do que o valor atual de mercado.
No entanto, a segunda opção de compra vendida ainda está ativa. O mercado de opções exercerá ou atribuirá automaticamente essa opção de compra. O investidor venderá as ações compradas com a primeira opção de compra mais baixa pelo preço mais alto da segunda compra. Como resultado, os ganhos obtidos com a compra da primeira opção de compra são limitados ao preço de exercício da opção vendida. O lucro é a diferença entre o preço de exercício mais baixo e o preço de exercício superior menos, é claro, o custo líquido ou o prêmio pago no início.
Com um spread de compra em alta, as perdas são limitadas, reduzindo o risco envolvido, uma vez que o investidor só pode perder o custo líquido para criar o spread. No entanto, a desvantagem da estratégia é que os ganhos também são limitados.
Prós
Os investidores podem obter ganhos limitados com um movimento ascendente no preço de uma ação
Um spread de compra em alta é mais barato do que comprar uma opção de compra individual por si só
O spread de compra em alta limita a perda máxima de possuir uma ação ao custo líquido da estratégia
Contras
O investidor perde quaisquer ganhos no preço das ações acima do exercício da opção de compra vendida
Os ganhos são limitados, dado o custo líquido dos prêmios das duas opções de compra
Um exemplo do mundo real de uma propagação de Bull Call
Um trader de opções compra 1 chamada do Citigroup Inc. (C) em 21 de junho ao preço de exercício de $ 50 e paga $ 2 por contrato quando o Citigroup está sendo negociado a $ 49 por ação.
Ao mesmo tempo, o trader vende 1 chamada do Citi em 21 de junho ao preço de exercício de US $ 60 e recebe US $ 1 por contrato. Como o comerciante pagou US $ 2 e recebeu US $ 1, o custo líquido do comerciante para criar o spread é de US $ 1, 00 por contrato ou US $ 100. (Prémio de chamada longa de US $ 2 menos lucro de uma chamada curta de US $ 1 = US $ 1 multiplicado pelo tamanho do contrato de 100 = custo líquido de US $ 100 mais, taxa de comissão do seu corretor)
Se o estoque cair abaixo de US $ 50, ambas as opções expiram sem valor, e o trader perde o prêmio pago de US $ 100 ou o custo líquido de US $ 1 por contrato.
Se o estoque aumentar para US $ 61, o valor da compra de US $ 50 aumentará para US $ 10, e o valor da compra de US $ 60 permanecerá em US $ 1. No entanto, quaisquer ganhos adicionais na compra de US $ 50 são perdidos e o lucro do trader nas duas opções de compra seria de US $ 9 (ganho de US $ 10 - custo líquido de US $ 1). O lucro total seria de US $ 900 (ou US $ 9 x 100 ações).
Em outras palavras, se a ação caísse para US $ 30, a perda máxima seria de apenas US $ 1, 00, mas se a ação subisse para US $ 100, o ganho máximo seria de US $ 9 para a estratégia.
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