Quebrando licenças de títulos financeiros

Então, você decidiu vender investimentos. Se você deseja ser um representante registrado (RR) ou um consultor de investimentos, a primeira etapa de qualquer processo é obter a licença de valores mobiliários adequada. A licença necessária é determinada por vários fatores, como o tipo de investimento a ser vendido, o método de remuneração e o escopo dos serviços que serão prestados. Neste artigo, examinaremos os diferentes tipos de licenciamento e mostraremos como determinar qual licença é ideal para você.

Divisão de Licenciamento FINRA

A Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) supervisiona todos os procedimentos e requisitos de licenciamento de valores mobiliários. Essa organização autorregulatória administra muitos dos exames que devem ser aprovados para se tornar um profissional financeiro licenciado. Ele também executa todas as funções disciplinares e de manutenção de registros relevantes.

Noções básicas de licenças de títulos financeiros

A FINRA oferece vários tipos diferentes de licenças necessárias para representantes e supervisores. Cada licença corresponde a um tipo específico de negócio ou investimento. Embora existam várias licenças voltadas para tipos específicos de valores mobiliários, existem três licenças gerais que a maioria dos representantes e consultores geralmente obtém:

Série 6
A licença da Série 6 é conhecida como licença de valores mobiliários de investimento limitado. Ele permite que seus detentores vendam produtos de investimento "empacotados", como fundos mútuos, anuidades variáveis ​​e fundos de investimento unitário (UITs). O exame da Série 6 dura 135 minutos e abrange informações básicas sobre investimentos em pacotes, regulamentos de valores mobiliários e ética.

Essa licença também é necessária para agentes de seguros que vendem produtos variáveis ​​de qualquer tipo, porque os valores mobiliários constituem os investimentos subjacentes a esses produtos. Os diretores que supervisionam os representantes que possuem uma licença da Série 6 devem obter a licença da Série 26, além de já terem obtido a Série 6.

Série 7

A licença da série 7 é conhecida como licença de representante de valores mobiliários (GS). Ele autoriza os licenciados a vender virtualmente qualquer tipo de segurança individual. Isso inclui ações ordinárias e preferenciais; opções de compra e venda; obrigações e outros investimentos individuais em renda fixa; bem como todas as formas de produtos embalados (exceto aqueles que também exigem uma licença de seguro de vida para vender). Os únicos tipos principais de valores mobiliários ou investimentos que os licenciados da Série 7 não estão autorizados a vender são futuros de commodities, imóveis e seguros de vida.

O exame da série 7 é de longe o mais longo e mais difícil de todos os exames de valores mobiliários. Dura 225 minutos e abrange todos os aspectos de cotações e negociações de ações e títulos; opções de compra e venda; se espalha e atravessa; ética; margem e outros requisitos do titular da conta; e outros regulamentos pertinentes.

Aqueles que possuem esta licença são oficialmente listados como "representantes registrados" pela FINRA, mas geralmente são chamados de corretores. Muitos agentes de seguros e outros tipos de planejadores e consultores financeiros também possuem a licença da Série 7 para facilitar certos tipos de transações inerentes aos seus negócios. Os diretores de representantes gerais também devem obter a licença da Série 24.

Série 3
A licença da Série 3 autoriza os representantes a vender contratos futuros de commodities, que geralmente são considerados os investimentos negociados em bolsa de maior risco disponíveis. Os representantes que possuem a licença da Série 3 tendem a se especializar em commodities e geralmente fazem pouco ou nenhum outro negócio de qualquer tipo.

O exame da Série 3 dura aproximadamente 150 minutos e abrange todas as formas de transações de commodities, opções, hedge, requisitos de margem e outros regulamentos. Uma ramificação dessa licença é a licença da Série 31, que permite que os representantes vendam futuros gerenciados (grupos de futuros de commodities semelhantes a fundos mútuos).

Divisão de Licenciamento da NASAA
Nem todas as licenças de valores mobiliários são administradas pela FINRA. A Associação de Administradores de Valores Mobiliários da América do Norte (NASAA) supervisiona os requisitos de licenciamento de três licenças principais:

Series 63

A licença da série 63, conhecida como licença do Uniform Securities Agent, é exigida por cada estado e autoriza os licenciados a realizar negócios dentro do estado. Todos os licenciados das séries 6 e 7 também devem ter essa licença. As disposições da Lei Uniforme de Valores Mobiliários são testadas no exame de 75 minutos.

Embora esse teste seja muito mais curto e cubra menos material que os exames FINRA, é conhecido por fazer perguntas "enganosas" que forçam o candidato a saber definitivamente a diferença entre quais transações e situações são permitidas e quais são exigidas pelas regras. Este teste também contém algumas questões experimentais que a NASAA usa para avaliar a relevância futura.

Series 65

A licença da série 65 é exigida por qualquer pessoa que pretenda fornecer qualquer tipo de consultoria ou serviço financeiro, sem comissões. Planejadores e consultores financeiros que fornecem consultoria de investimento por uma taxa horária se enquadram nessa categoria, assim como corretores da bolsa ou outros representantes registrados que lidam com contas de dinheiro gerenciado.

O exame para esta licença é um exame de 180 minutos que abrange as regras e regulamentos referentes aos consultores de investimento registrados, bem como vários veículos e disciplinas de investimento, economia, ética e análise. Grande parte do material também é abordada no exame da Série 7, pois muitos dos orientadores que fazem esse exame não são e nunca podem se tornar licenciados na Série 7 e, portanto, precisam de exposição ao material de investimento nele coberto.

Series 66

Esta série 66 é o mais novo exame oferecido pela NASAA. Essencialmente, combina os exames das séries 63 e 65 em um exame de 150 minutos. Este teste não contém material de investimento, pois a licença da Série 66 está disponível apenas para candidatos que já estão licenciados na Série 7.

Fazendo o grau
A maioria dos exames de valores mobiliários administrados pelo FINRA e pela NASAA tem uma pontuação de aprovação de 70%, exceto as séries 7, 63 e 65, que têm taxas de aprovação de 72%, e a série 66, que tem uma pontuação de aprovação de 73%. Todos os testes agora são realizados via computador em locais aprovados para testes de proctor.

Patrocínio de corretor-concessionário vs. Requisitos RIA

Depois que todos os testes de valores mobiliários relevantes forem realizados e a nota de aprovação aprovada, os licenciados deverão registrar suas licenças de valores mobiliários em um corretor autorizado, que manterá suas licenças e supervisionará seus negócios (em troca de uma parte da receita da comissão). Geralmente, aqueles que pretendem se apresentar ao público como Consultores de Investimento Registrados (RIAs) devem se registrar no estado em que operam se seus ativos sob gestão forem inferiores a US $ 25 milhões. A localização do escritório principal da RIA, bem como a quantidade de ativos sob administração, determinam se a RIA deve se registrar na SEC. Os consultores de investimento registrados não precisam se associar a um corretor.

A linha inferior

A maioria das empresas financeiras e de investimento que contratam ou treinam novos consultores terá um programa de licenciamento obrigatório incluído no pacote de treinamento. A empresa, na maioria dos casos, determina quais licenças devem ser obtidas para vender os produtos e serviços da empresa. Aqueles que decidem entrar no negócio por si mesmos ainda precisam atender aos requisitos de licenciamento da profissão escolhida; a única liberdade real de escolha ocorre em que a profissão é escolhida.