Bear Raid
Um ataque a ursos é uma prática ilegal de fazer gangues para empurrar para baixo o preço de uma ação por meio de vendas a descoberto e espalhar boatos adversos sobre a empresa visada. Às vezes, um ataque a ursos é recorrido por vendedores a descoberto inescrupulosos que desejam ganhar dinheiro rapidamente com suas posições vendidas.
Um alvo de ataque a urso é geralmente uma empresa que está passando por um período desafiador, já que sua posição vulnerável facilita a forragem para os vendedores a descoberto. Embora a venda a descoberto seja legal, a venda coordenada é vista como manipulação do mercado pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC), e espalhar falsos boatos equivale a atividades fraudulentas.
Principais Takeaways
- Os ataques a ursos são ilegais se os vendedores a descoberto conspirarem e espalharem rumores falsos.
- A intenção de um ataque de urso é forçar o preço a cair rapidamente, de modo a lucrar com uma posição vendida, vendendo primeiro e comprando de volta a um preço mais baixo.
- As incursões de ursos são frequentemente usadas como bode expiatório para os preços das ações que caem por razões legítimas. A venda a descoberto não é ilegal, mas pode reduzir o preço se os vendedores a descoberto estiverem corretos em suas preocupações com a empresa ou o preço inflado da ação.
Compreendendo um ataque ao urso
O objetivo de uma incursão de urso é geralmente obter lucros inesperados em um breve período de tempo através de vendas a descoberto. Se o ataque ao urso funcionar e a ação alvo cair, os vendedores a descoberto podem comprar as ações de volta a baixo custo no mercado aberto. Os vendedores a descoberto ganham dinheiro vendendo as ações primeiro, pelo que acreditam ser um preço alto, e depois as compram de volta para fechar sua posição a um preço mais baixo. Os vendedores a descoberto lucram com a diferença, como vender quando o preço está em US $ 100 e comprar em US $ 75, obtendo um lucro rápido de 25%.
Em um típico ataque de urso, os vendedores a descoberto podem conspirar com antecedência para estabelecer posições vendidas em massa no estoque alvo. Uma vez que o enorme interesse por ações aumenta o risco de um aperto curto que pode causar perdas substanciais nos shorts, os vendedores a descoberto não podem esperar pacientemente por meses até que sua estratégia curta funcione.
Então eles embarcam no próximo passo no ataque aos ursos, semelhante a uma campanha de difamação, com sussurros e rumores sobre a empresa espalhados por fontes desconhecidas. Esses rumores podem ser qualquer coisa que retrate a empresa-alvo de maneira negativa, como alegações de fraude contábil, uma investigação da SEC, uma perda de ganhos, dificuldades financeiras e assim por diante. Os rumores podem fazer com que investidores nervosos saiam em massa, diminuindo ainda mais o preço e dando aos vendedores a descoberto o lucro que estão procurando.
A revogação da regra de aumento em julho de 2007 é considerada por alguns especialistas como tendo facilitado o embarque de vendedores a descoberto em ataques a ursos. O colapso ou quase colapso de várias instituições financeiras líderes em 2008 é atribuído em alguns círculos a ataques.
Embora as incursões de ursos possam envolver conluio e rumores falsos, o que é ilegal, também existem incursões legais de ursos, quando um grande número de pessoas (ou algumas pessoas) começa a vender uma grande quantidade de ações devido à preocupação com uma empresa. Eles também podem expressar suas preocupações legítimas. Enquanto as informações não forem intencionalmente falsas e os shorts não estiverem conspirando, uma ação poderá sofrer pressão descendente devido à venda e ao aumento de notícias negativas. Muitas pessoas vão se referir a esse comportamento natural do mercado como uma invasão de urso.
Ataques a ursos como desculpa para a queda dos estoques
Quando o preço das ações cai, especialmente quando a empresa está envolvida em alguma controvérsia, os proprietários das ações geralmente atribuem o preço em queda a ursos ou vendedores a descoberto. Os vendedores a descoberto foram pelo menos parcialmente culpados pela maior parte das quedas nos mercados acionários da história. Normalmente, os vendedores a descoberto não são a causa da queda dos preços, são as pessoas que estão vendendo as participações atuais. Os juros curtos podem ser rastreados através dos números de juros curtos.
No entanto, os vendedores a descoberto realmente desempenham um papel central nos mercados. Muitas vezes, são os vendedores a descoberto que revelam ou trazem à tona grandes problemas nas empresas. Em muitos casos, essas não são histórias fabricadas com o objetivo de reduzir temporariamente o preço, mas fatos reais que podem afetar muito o valor da empresa. Enquanto a maioria das pessoas está pressionando boas notícias para aumentar os preços, os ursos apresentam o lado oposto do argumento, ajudando as ações a ficarem mais próximas do seu verdadeiro valor.
Portanto, é importante diferenciar entre fatos e boatos sem fundamento. Embora muitas ações em queda sejam atribuídas aos invasores de ursos, a chave para os investidores é discernir se a empresa está com problemas reais ou se a liquidação é um soluço temporário ou devido a outros fatores, como uma liquidação em todo o mercado ou em todo o setor .
Nem todas as ações em queda são causadas por ataques a ursos. E, às vezes, um ataque a ursos pode ter uma causa legítima, pois a empresa pode estar com sérios problemas ou o preço das ações está muito inflado, mas ainda não se tornou óbvio para as massas. A principal diferença entre uma invasão ilegal de ursos e vendedores a descoberto que expressam sua preocupação com uma empresa é se os vendedores a descoberto conspiraram e estão divulgando informações falsas. Às vezes, isso não é conhecido há algum tempo após o início do ataque.
Exemplo de uma invasão legal de ursos na libra esterlina
Um dos comércios mais conhecidos da história é comumente chamado de invasão de urso, ou moeda, mas era legal porque não envolvia conluio e era baseado em raciocínio sólido e não em boatos falsos.
Em 1992, George Soros começou a vender a libra britânica. Em moedas, enquanto a palavra "shorting" é usada, apenas uma moeda é trocada por outra moeda. Então, ao vender libras, Soros estava comprando outras moedas em relação à libra.
Soros estava vendendo libras porque acreditava que a Grã-Bretanha seria incapaz de manter sua moeda dentro da faixa estipulada pelo Mecanismo Europeu de Taxas de Câmbio (ERM). Esse mecanismo foi projetado para estabilizar as taxas de câmbio na Europa e exigia que a libra ficasse dentro de 6% de outras moedas do MTC. O problema era que a Grã-Bretanha tinha uma taxa de inflação muito mais alta do que alguns outros países do MTC, como a Alemanha.
O ERM forçou a Grã-Bretanha a manter sua moeda, dentro da banda, em níveis artificialmente altos. Soros viu isso e acreditava que, finalmente, a Grã-Bretanha seria incapaz de manter a moeda na faixa por muito tempo e, eventualmente, teria que abandonar o ERM. Com a moeda não mais inflada artificialmente pela Grã-Bretanha comprando libras, em um esforço para manter a moeda na faixa, a libra cairia.
Em 16 de setembro de 1992, a Grã-Bretanha abandonou o MTC após várias tentativas de última hora de apoiar a moeda - como aumentar as taxas de juros de 10% para 12% e depois dizer que aumentariam as taxas para 15%, embora esse último aumento não tenha ocorrido. veio a ser concretizadas.
Depois de sair do MTC, o GBPUSD caiu mais de 25% em dezembro. O ataque legal aos ursos foi um sucesso, e Soros faturou aproximadamente US $ 1 bilhão por ver o problema com a libra.
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