Bancos não têm plano para nova crise financeira: Rogoff, de Harvard

As ações dos grandes bancos americanos vêm aumentando com otimismo crescente sobre lucros, tornando a crise financeira de 2008 uma memória distante para muitos investidores. No entanto, o professor de economia Kenneth Rogoff, da Universidade de Harvard, está preocupado. Embora ele não sinta que uma nova crise está se desenvolvendo pelo menos agora, ele alertou recentemente os participantes do Fórum Econômico Mundial (WEF) em Davos, Suíça, que os bancos centrais não estão preparados para lidar com um deles, informa a CNBC. "Se temos outra crise financeira, não há sequer um plano A", disse Rogoff, segundo a CNBC.

Grandes ganhos para grandes bancos

Rogoff faz esses comentários preocupantes, já que os maiores bancos dos EUA registraram ganhos importantes no ano passado, por CNBC, com o JPMorgan Chase & Co. (JPM) um aumento de 36, 7%, o Bank of America Corp. (BAC), 42, 4%, o Wells Fargo & Co. (WFC), 19, 3%, Citigroup Inc. (C), 41, 0%, Morgan Stanley (MS), 36, 4% e até atrasado Goldman Sachs Group Inc. (GS) registrando um aumento de 11, 5%.

Embora esses robustos ganhos no preço das ações reflitam a confiança dos investidores de que os bancos se recuperaram totalmente, Rogoff é claramente ambivalente. "Ainda estamos saindo da última crise financeira", disse ele à CNBC, acrescentando, "mas estou otimista em avançar com a situação da economia mundial no momento. Poderia haver uma crise financeira? É claro. . "

Dívida crescente, queda de estoques?

Rogoff aconselha os bancos a serem cautelosos e vê um risco crescente de "o aumento da dívida em um ritmo agressivo", como cita a CNBC. Isso deve aumentar as taxas de juros e, portanto, pode desencadear uma liquidação do mercado de ações. "Não é difícil imaginar um colapso do preço das ações - ele se baseia no crescimento dos preços, mas também em taxas de juros muito baixas", afirmou ele pela CNBC.

Além disso, um aumento global nas taxas de juros do banco central que reduz os preços das ações nos EUA pode se originar em outras partes do mundo. Rogoff sugeriu que um aumento generalizado nas taxas de juros pode começar em países que já possuem encargos de dívida significativos, como Japão, Itália e várias economias emergentes. (Para saber mais, veja também: Como o Fed pode matar o Rally das ações de 2018 ). Rogoff é conhecido por seus comentários provocativos sobre o sistema econômico e financeiro. A Investopedia conversou com Rogoff em uma entrevista anterior sobre como os jovens investidores devem levar em consideração o aumento das taxas de juros em sua estratégia de portfólio. (Clique aqui para ver o vídeo de Rogoff).

Grandes bancos ainda arriscados

A análise de Rogoff reflete um sombrio relatório de dezembro de um braço de pesquisa independente do Tesouro dos EUA, o mesmo departamento que administrou os resgates de grandes bancos americanos durante a crise financeira. O relatório constatou que, apesar de todas as medidas tomadas para evitar ou pelo menos mitigar uma nova crise financeira, os grandes bancos ainda representam um grande risco para o sistema financeiro. Em particular, o relatório conclui que os reguladores ficariam sobrecarregados se mais de uma instituição financeira sistemicamente importante (SIFI) se tornasse insolvente ou mais à beira da insolvência ao mesmo tempo.

Hoje, os bancos com importância sistêmica nos EUA incluem não apenas os seis listados acima, mas também duas instituições de perfil baixo que fornecem infraestrutura vital e serviços de suporte para o sistema financeiro. São o Bank of New York Mellon Corp. (BK) e State Street Corp. (STT). (Para saber mais, veja também: Grandes bancos dos EUA são arriscados hoje em 2007 ).

Armas sem corte

Os principais eventos da crise financeira de 2008 foram os fracassos de duas principais empresas de banco de investimento, o Bear Stearns (adquirido pelo JPMorgan Chase a um preço de liquidação total) e o Lehman Brothers (que não foi resgatado). O Merrill Lynch estava à beira da insolvência quando adquirido pelo Bank of America. O Wachovia Bank estava quase falido quando adquirido pela Wells Fargo. O American International Group Inc. (AIG), um dos principais players do mercado de derivativos, também estava em risco de falência, salvo por um resgate federal no âmbito do Troup Asset Relief Program (TARP).

Em resposta à crise, o Federal Reserve respondeu com uma política agressiva de flexibilização quantitativa que enviou as taxas de juros para quase zero. Com taxas ainda próximas de mínimos históricos, essa alavanca de política diminuiu a eficácia hoje. Enquanto isso, o programa TARP, que injetava capital em instituições financeiras problemáticas, foi uma resposta pontual à crise de 2008 autorizada por uma lei do Congresso. Se o Congresso votaria medidas de emergência semelhantes em uma nova crise e de maneira suficientemente rápida, é uma incógnita.

Se uma crise semelhante aconteceu hoje, não está claro com que antecedência ou rapidez o Fed e outros bancos centrais estariam dispostos a agir para estancar o sangramento. E também não está claro se os contribuintes dos EUA estariam dispostos a financiar centenas de bilhões de dólares em resgates - se necessário.