Machado
O machado é o formador de mercado que é mais central na ação de preço de um título específico nas bolsas negociáveis. O machado pode ser identificado estudando as cotações de nível II e observando qual formador de mercado parece ter o maior efeito no preço do título. O termo machado às vezes é aplicado a analistas especialmente influentes em suas chamadas para as empresas que cobrem, mas esse é um uso menos definido do termo.
Compreendendo o machado
Muitos comerciantes diários tentam identificar o machado em uma determinada segurança e negociar na mesma direção que o formador de mercado, como uma maneira de aumentar suas chances de sucesso. Muitas vezes, existem muitos formadores de mercado em uma determinada ação e leva tempo para determinar qual deles tende a controlar a ação do preço. O machado pode mudar com o tempo se os operadores por trás dos movimentos mudarem os formadores de mercado para jogar fora aqueles que analisam seus movimentos.
Identificação de formadores de mercado
Os formadores de mercado podem ser identificados usando códigos curtos que aparecem nas cotações de nível II. Ao usar esses códigos, os traders podem determinar o que as empresas estão por trás do que negocia. Por exemplo, BATS refere-se ao BATS Global Markets, que pertence à Cboe Global Markets.
Em geral, os traders devem ficar de olho em quantas ações o formador de mercado mostra disponíveis, quantas realmente vendem, o spread de compra e venda e a rapidez com que o criador de mercado permite que as ações se movam em qualquer direção. Essa dinâmica pode rapidamente mostrar uma imagem de qual formador de mercado tende a realmente ter a maior influência sobre uma segurança.
Influência do Formador de Mercado
Os formadores de mercado exercem muita influência sobre os preços dos títulos, pois controlam efetivamente o fluxo de capital. O machado tem mais controle, pois conduz a maior parte da ação do preço em um determinado dia. A maioria dos formadores de mercado simplesmente publica lances e ofertas, gerencia seu inventário e aproveita a baixa latência para oportunidades de arbitragem com redes de comunicação eletrônica (ECNs) e pools escuros. Alguns, no entanto, se envolvem em comportamentos manipulativos.
Por exemplo, um fundo de hedge ou formador de mercado pode colocar uma enorme ordem de compra limitada a um determinado nível de preço sem pretender executá-la, o que poderia fornecer a ilusão de suporte para o título. Essas ações podem influenciar o mercado à vista e o futuro desse título. A mesma estratégia pode ser usada para criar pressão artificial de venda em uma ação, colocando uma grande ordem de venda com limite um pouco maior que o preço atual.
Há também casos de manipulação ilegal de formadores de mercado. Por exemplo, um formador de mercado pode liderar um investidor comprando ações antes de receber um pedido. Uma versão legal, mas ainda questionável, dessa estratégia usada por traders de alta frequência envolve o uso de algoritmos para prever o fluxo de pedidos, alavancando os algoritmos de execução do criador de mercado. Essas práticas aumentam os preços para investidores de varejo e aumentam os lucros para formadores de mercado e fundos de hedge.
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